Por qué las acciones de oro están cayendo hoy

Qué pasó

El precio del oro cayó junto con el mercado en general hoy, bajando casi un 5% en el día, su caída más pronunciada desde 2013. Esa venta masiva afectó a las acciones mineras de oro, con varias bajando en doble dígito. Las principales caídas fueron las de Harmony Gold (HMY 12.72%), Sandstorm Gold, NovaGold Resources, AngloGold Ashanti (AU +0.00%) y New Gold (NGD 5.99%).

Y qué

El precio del oro suele subir cuando el mercado cae. Eso había sido así recientemente, ya que el precio del oro se disparó cuando los inversores compraron oro y acciones relacionadas con el oro por temor a que el brote de COVID-19 afectara la economía global.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Sin embargo, los inversores han comenzado a vender sus ganancias en oro para obtener efectivo y cubrir pérdidas en el mercado. Además, ahora piensan que los bancos centrales trabajarán para estimular las economías debido a las preocupaciones de deflación, lo cual es negativo para el oro, ya que este prospera en un entorno de inflación.

La caída en el precio del oro está afectando a las acciones mineras de oro. Esto se debe a que ganarán menos dinero con su producción de oro si el precio del metal precioso se mantiene bajo.

Por ejemplo, Harmony Gold tiene mucho apalancamiento a precios más altos del oro. Si el precio promedio del oro está un 5% por encima del nivel base proyectado de $1,480 la onza, su flujo de efectivo operativo aumenta un 29%. Mientras tanto, un aumento del 15% en el precio promedio del oro respecto a su nivel base impulsaría una mejora del 89% en su flujo de efectivo. Sin embargo, ese apalancamiento al precio del oro funciona en ambos sentidos. Si el oro cae, también lo hace la ganancia de Harmony, por lo que sus acciones están cayendo hoy.

Por otro lado, mineras de oro de mayor costo, como New Gold, tendrían dificultades si el precio del metal precioso continúa bajando. La compañía anticipa que le costará entre $1,260 y $1,350 producir una onza de oro este año. Aunque eso está muy por encima del precio actual, el oro se negoció en ese rango en esta época del año pasado. Por lo tanto, la compañía podría perder dinero si el oro continúa cediendo sus recientes ganancias.

Para comparación, AngloGold Ashanti tiene costos mucho más bajos. Durante el cuarto trimestre, su costo total de sostenimiento para producir una onza de oro fue de $992, aunque espera que esa cifra aumente a entre $1,040 y $1,100 la onza este año. Aún así, con sus costos más bajos, la compañía puede obtener ganancias si el oro vuelve a los niveles del año pasado.

Y ahora qué

El precio del oro ha subido mucho en los últimos meses y alcanzó su pico a principios de esta semana debido a las crecientes preocupaciones por el brote de COVID-19. Sin embargo, con la venta en el mercado de valores intensificándose a medida que el coronavirus se propaga, los inversores están vendiendo sus ganancias en oro.

Esa debilidad podría persistir hasta que haya cierta claridad sobre cuánto afectará el brote a la economía global. Debido a eso, el oro podría no ser el refugio seguro que los inversores esperaban que fuera durante estos tiempos cada vez más inciertos.