顶级分析师威廉·斯坦因对英伟达股票(NVDA)的看法 在"人工智能超级碗"之前

Nvidia NVDA -1.82% ▼ 正在准备下周举办GTC年度大会，这是一场在人工智能领域具有重要意义的盛会，为业界提供了了解这家科技巨头在AI方面最新进展和发展的窗口。

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事实上，这个活动的重要性如此之高，以至于 Truist 的分析师 William Stein——在数千名华尔街股票专家中排名第6——将其称为“人工智能的超级碗”。

那么，投资者今年可以期待什么？

在技术和产品方面，Stein 预计 Nvidia 将宣布多项消息，包括 Blackwell Ultra 已开始大规模出货，以及 Vera Rubin 平台仍按计划在2026年下半年出货。分析师还预计 Nvidia 会提醒投资者，Vera Rubin 将用更先进的 PCB 设计取代 Blackwell 中的飞线电缆，并提供关于组成系统的六个芯片的更多细节。

此外，还会有关于积压订单和“市场增长机会”的更新。过去一年，Nvidia 强调了几个数据点，包括约5000亿美元的积压订单（且还在增长）、预计市场规模（TAM）以约50%的复合年增长率扩大，以及到2030年市场规模达3万亿到4万亿美元的潜在机会。

“我们预计 NVDA 将重申这些评论（但对积压订单持谨慎态度），”这位五星级分析师表示，他认为这些指标的重申将对投资者产生“平静的影响”。

供需动态可能也是另一个关键主题。在供应方面，领先工艺晶圆、CoWoS封装能力和高带宽内存（HBM）等方面的限制预计将在短期内继续限制行业产出，电力供应和资金也是潜在的瓶颈。不过，Stein 认为 Nvidia 会强调公司已预见到许多制造挑战，客户已将电力限制考虑在计划中，并且公司仍对实现供应目标充满信心。

在需求方面，投资者一直担心在快速增长后可能出现的调整，2023年第四季度同比增长高达265%，到2025年第二季度放缓至56%，最近又开始加速。虽然 Stein 认为不可避免会出现下行，但他相信目前还没有可靠的迹象表明即将到来。“相反，”他补充说，“所有指标，包括资本支出计划、零部件积压等，上一季度都在持续增长。”

关于股价预期，由于GTC备受期待，Stein 认为此次活动难以成为“强力催化剂”。

“不过，我们预计关于市场规模和增长率的评论，以及产品发布，将对股价产生适度的正面影响，”他总结道。

总的来说，Stein 给 NVDA 股票评级为“买入”，目标价为283美元。这一数字意味着未来12个月的回报潜力为54%。（点击这里查看 Stein 的业绩记录）

这种乐观情绪远不止 Stein 一人。在华尔街，市场对 Nvidia 的看法依然极为积极。在最近的39个分析师评级中，有38个建议买入，仅有一个建议卖出，形成强烈的“买入”共识。平均目标价为273.61美元，分析师预计股价在未来一年将上涨49%。（详见 Nvidia股价预测）

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