“Efek Tahun Baru Imlek” Gagal? Pusat Pendaftaran Kredit Buruk tidak menampilkan kredit macet pada Februari tahun ini mengalami penurunan dari bulan sebelumnya, pasar beralih dari “meledak” ke “normalisasi”

Setiap hari, wartawan Liu Jukai | Editor Huang Bowen

Pada awal Maret 2026, Pusat Pendaftaran dan Perputaran Aset Kredit Perbankan (selanjutnya disebut “Yindeng Center”) merilis data penjualan kredit macet bulan Februari. Salah satu perubahan penting menarik perhatian pasar: total penjualan kredit macet yang terdaftar bulan tersebut mencapai 13,93 miliar yuan.

Ini tidak hanya turun drastis sebesar 49,39% dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar 27,524 miliar yuan, tetapi juga menurun 12,36% dari 15,895 miliar yuan di Januari 2026 secara bulanan. Ini adalah kali pertama sejak 2024, Yindeng Center mengalami penurunan skala pendaftaran secara bulanan di bulan Februari.

Setelah mencapai puncak historis yang meningkat 4,45 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya di Januari 2026, data “dua penurunan” ini tampaknya memberi sinyal bahwa pasar penjualan kredit macet yang terus berkembang sedang mengalami sedikit perlambatan sementara.

Namun, di balik penurunan skala yang sederhana, terdapat evolusi struktur pasar yang lebih dalam. Pada Februari 2026, terdapat 16 lembaga yang mendaftarkan 61 paket aset kredit macet. Bank Ping An memimpin dengan 2,815 miliar yuan, diikuti oleh Bank Jiangsu dengan 2,362 miliar yuan. Bank pembangunan, China Bank Consumer Finance, Chongqing Ant Consumer Finance, dan Bank Transportasi juga masing-masing mencatatkan pendaftaran di atas 1 miliar yuan.

Ciri khas yang mencolok adalah, perusahaan pembiayaan konsumsi telah menjadi penyedia utama di pasar, dengan lima lembaga berizin yang mendaftarkan total 3,737 miliar yuan, menyumbang 26,83% dari total skala. Pada saat yang sama, jumlah pendaftaran mencapai 61, menandai rekor tertinggi dalam hampir tiga tahun. Di tengah penurunan total nilai, ini menunjukkan bahwa rata-rata skala paket aset sedang menyusut, menandakan pasar yang semakin tersebar dengan banyak paket kecil. Konsentrasi lembaga terkemuka juga menurun, dari 78,11% di Februari 2024 dan 65,45% di Februari 2025 menjadi 48,08% di Februari 2026.

Seorang analis senior di bidang perbankan mengungkapkan bahwa penurunan bulanan data Februari 2026 sebagian dipengaruhi oleh faktor musiman seperti libur Tahun Baru Imlek, tetapi yang lebih penting adalah ini menandai bahwa pasar mungkin sedang bertransisi dari pertumbuhan ledakan dua tahun terakhir menuju tahap stabil di tingkat tinggi dan optimalisasi struktur.

“Faktor musiman perlu dipertimbangkan dengan hati-hati. Menggunakan libur Tahun Baru Imlek sebagai satu-satunya penjelasan untuk penurunan bulanan Februari tidak cukup. Perubahan dinamika internal pasar lebih patut diperhatikan,” kata seorang pejabat di manajemen aset bank kota di wilayah barat kepada wartawan Daily Economic News. Skala 13,93 miliar yuan sendiri masih berada di level tinggi miliaran yuan, menunjukkan bahwa kebutuhan dasar pasar penjualan kredit macet tetap kokoh. Namun, strategi pelepasan lembaga mulai beralih dari “penjualan massal” ke pendekatan yang lebih terencana dan normal, yaitu “penyiraman kecil secara berkelanjutan.”

Perubahan pasar: Penurunan bulanan pertama dalam tiga tahun terakhir, struktur pendaftaran mencerminkan pola yang beragam

Melihat data tiga tahun terakhir, tren skala pendaftaran kredit macet di Yindeng Center bulan Februari tahun ini menunjukkan pembalikan yang signifikan.

Pada 2024, skala pendaftaran melonjak dari 1,304 miliar yuan di Januari menjadi 8,253 miliar yuan di Februari, dengan kenaikan bulanan sebesar 532,90%. Pada 2025, skala pendaftaran dari 3,572 miliar yuan di Januari melonjak ke 27,524 miliar yuan di Februari, meningkat 670,55%. Tren “pembukaan pintu besar” ini biasanya menjadi pola pasar. Namun, kurva tahun 2026 berubah: setelah pendaftaran sebesar 15,895 miliar yuan di Januari, angka Februari tidak melanjutkan kenaikan, malah turun menjadi 13,93 miliar yuan.

Memasuki 2026, seluruh pasar penjualan kredit macet menunjukkan wajah baru di bawah pengaruh kebijakan yang mendukung dan penyesuaian strategi lembaga. Pada 7 Januari 2026, Yindeng Center mengeluarkan pemberitahuan yang menyatakan bahwa mulai 1 Januari 2026, biaya layanan pendaftaran untuk penjualan kredit macet akan tetap gratis sementara biaya transaksi akan diberikan diskon 20%. Selain itu, uji coba transfer massal kredit macet pribadi diperpanjang hingga 31 Desember 2026.

Seorang analis senior di bidang perbankan menyatakan bahwa perpanjangan insentif biaya ini secara langsung menurunkan biaya penanganan bank, dan perpanjangan uji coba memberikan ekspektasi kebijakan yang stabil, mendorong lembaga untuk melakukan perencanaan jangka menengah dan panjang, bukan hanya melakukan penanganan mendadak di akhir tahun atau awal tahun.

Dari segi subjek pendaftaran, partisipasi pasar menjadi lebih beragam dan seimbang. Pada Februari 2026, daftar pendaftaran mencakup bank-bank seperti Ping An, Construction Bank, Bank Transportasi, serta lembaga keuangan konsumsi berizin seperti China Bank Consumer Finance, Ant Consumer Finance, Nanyin Faba Consumer Finance, Hubei Consumer Finance, dan Xiaomi Consumer Finance di Chongqing. Selain itu, aktivitas lembaga di kawasan Yangtze River Delta cukup menonjol, dengan Jiangsu Bank, Nanjing Bank, Jiangsu Gannan Rural Commercial Bank, dan lembaga lain mencatatkan total pendaftaran sebesar 3,327 miliar yuan, menyumbang 23,89%.

Ini mencerminkan bahwa kedalaman dan luasnya penanganan pasar kredit macet secara pasar semakin berkembang, dari bank nasional hingga bank kecil daerah, dari bank komersial tradisional hingga perusahaan pembiayaan konsumsi, semua memanfaatkan platform ini untuk mengoptimalkan neraca mereka.

Perlu diingat, faktor musiman harus dipertimbangkan secara hati-hati.

Libur Tahun Baru Imlek 2025 berlangsung dari 28 Januari hingga 4 Februari, yang berpotensi mempengaruhi aktivitas bisnis di Januari dan Februari. Namun, jika membandingkan data Januari 2025 (35,72 miliar yuan) dan Februari 2025 (275,24 miliar yuan), kenaikan bulanan sebesar 670,55% menunjukkan karakteristik “pelepasan terkonsentrasi setelah libur.”

Melihat 2026, pendaftaran Januari mencapai 15,895 miliar yuan (pertumbuhan 345% secara tahunan), tetapi Februari tidak melanjutkan kenaikan, malah turun ke 13,93 miliar yuan.

“Ini menunjukkan bahwa penurunan bulanan Februari 2026 tidak cukup dijelaskan hanya oleh faktor libur Tahun Baru Imlek. Perubahan dinamika internal pasar lebih patut diperhatikan,” kata seorang pejabat di manajemen aset bank kota di wilayah barat kepada wartawan. “Setelah mengalami lonjakan eksponensial dalam pendaftaran kredit yang belum dilunasi selama 2025, pasar mungkin sedang memasuki fase konsolidasi baru.”

Dari segi kualitas aset perbankan secara keseluruhan, data dari Administrasi Pengawasan Keuangan Nasional menunjukkan bahwa pada akhir kuartal keempat 2025, saldo kredit macet bank komersial mencapai 3,5 triliun yuan, turun 241 miliar yuan dari akhir kuartal sebelumnya; rasio kredit macet stabil di 1,50%, turun 0,02 poin persentase dari kuartal sebelumnya.

Seorang analis di bidang perbankan menyatakan bahwa stabilitas kualitas aset secara keseluruhan memberi bank ruang dan kepercayaan lebih besar dalam mempercepat penanganan aset bermasalah secara pasar, bukan sebagai respons pasif terhadap lonjakan rasio kredit macet.

Kebijakan dan strategi lembaga: Perpanjangan uji coba dan insentif biaya sebagai logika pasokan

Di balik aktivitas pasar yang tinggi, terdapat kebutuhan mendesak lembaga keuangan, terutama perusahaan pembiayaan konsumsi, untuk mempercepat pembersihan risiko yang ada.

Pada awal tahun 2026, perusahaan pembiayaan konsumsi menjadi kekuatan utama di pasar penjualan kredit macet. Menurut laporan media, hanya di Januari 2026, perusahaan-perusahaan seperti Zhaolian Finance, China Bank Consumer Finance, dan Ant Consumer Finance mendaftarkan paket kredit konsumsi pribadi yang tidak dilunasi dengan total lebih dari 11 miliar yuan, hampir 70% dari total skala pendaftaran bulan tersebut. Perubahan struktural ini terkait erat dengan penetrasi pelanggan di industri pembiayaan konsumsi, tingginya proporsi pinjaman kredit, dan tekanan tinggi dari kredit bermasalah.

Dari karakteristik paket aset, kredit pribadi yang didaftarkan saat ini umumnya menunjukkan tiga ciri utama: proporsi kredit tinggi, masa tenggang panjang, kerugian tinggi, dan tingkat litigasi rendah.

Contohnya, dalam bisnis transfer kredit pribadi (kartu kredit overdraft) tahap pertama yang dilakukan Ping An Bank pada 2026, melibatkan 11.600 pinjaman dengan rata-rata masa tenggang 1.104,65 hari, semua termasuk kategori kerugian, dan semuanya adalah kredit berbasis kredit. Selain satu pinjaman yang sudah dieksekusi, sisanya belum masuk proses litigasi.

Seorang pejabat di bank kota menafsirkan bahwa ini mencerminkan kecenderungan bank dan perusahaan pembiayaan konsumsi untuk lebih memilih melepas aset “keras kepala” yang sulit dipulihkan setelah proses penagihan internal jangka panjang dan biaya litigasi yang tinggi, melalui transfer massal agar risiko benar-benar keluar dari neraca dan modal menjadi lebih ringan.

Dukungan kebijakan yang berkelanjutan memberi landasan bagi langkah pengurangan beban ini. Sejak dimulainya uji coba penjualan kredit macet pada 2021, cakupan lembaga yang terlibat telah berkembang dari bank-bank besar negara dan bank saham menjadi bank-bank kebijakan, bank kota, bank petani dan pedagang kecil, perusahaan pembiayaan konsumsi, dan perusahaan pembiayaan mobil. Hingga akhir 2025, lebih dari seribu lembaga telah membuka rekening bisnis. Volume transaksi juga meningkat pesat, dari 18,648 miliar yuan pada 2021 menjadi lebih dari 430 miliar yuan pada 2025.

Para analis menyatakan bahwa setelah lima tahun berkembang, Yindeng Center telah bertransformasi dari “alat pelengkap” dalam penanganan kredit bermasalah menjadi “markas utama,” terutama bagi bank kecil dan menengah yang memiliki proporsi bisnis ritel tinggi dan tekanan penanganan kredit bermasalah besar, menjadi salah satu saluran penanganan standar yang paling efisien dan terstandardisasi.

Jalan menuju normalisasi: dari “perluasan skala” ke “penemuan nilai” dalam evolusi pasar

Seiring dengan perluasan skala pasar dan meningkatnya jumlah peserta, pasar penjualan kredit macet sedang bertransisi dari fase awal “perluasan skala” menuju tahap baru “penemuan nilai” dan “pengembangan yang terstandarisasi.”

Salah satu indikator utama adalah tingkat diskonto transaksi yang terus berada di level rendah. Menurut data dari United Credit, rata-rata diskonto untuk transfer kredit pribadi secara massal sejak 2022 tetap rendah, sekitar 4,1% pada kuartal pertama 2025. Ini berarti, untuk kredit bernilai 100 yuan di buku, harga akhirnya bisa hanya sekitar 4 yuan. Harga rendah ini mencerminkan kualitas aset, tingkat kesulitan penagihan, dan biaya waktu secara komprehensif.

Selain itu, mekanisme transaksi pasar juga terus dioptimalkan. Sejak 27 Oktober 2025, Yindeng Center mengubah metode pengungkapan informasi, dan pengumuman transfer terbaru tidak lagi mempublikasikan harga awal aset. Seorang pejabat di bank kota menilai bahwa perubahan ini bertujuan untuk mendorong peserta pasar lebih fokus pada nilai intrinsik dan kemampuan penanganan paket aset, bukan sekadar kompetisi harga, sehingga membantu mengarahkan sistem penilaian menuju lebih profesional dan rinci.

Selain memperpanjang uji coba, regulator juga memperkuat persyaratan pengendalian internal dan audit, menekankan bahwa lembaga harus melakukan pemeriksaan mandiri dan audit khusus terkait due diligence, penilaian, dan proses persetujuan. Para analis menegaskan bahwa ini menandai pergeseran dari fokus pada pertumbuhan skala menuju pengembangan yang terstandarisasi dan pengendalian risiko secara bersamaan, untuk memperkuat fondasi pasar, mencegah risiko moral, dan memastikan aset bermasalah keluar dari neraca secara bersih.

Bagi perusahaan pengelola aset (AMC), tantangan dan peluang berjalan beriringan. Regulasi menyatakan bahwa AMC tidak boleh menjual kembali paket pinjaman pribadi yang dibeli secara massal, melainkan harus melakukan penagihan sendiri, restrukturisasi, dan penanganan lainnya. Hal ini memaksa AMC membangun tim khusus untuk penagihan, litigasi, mediasi, dan sistem teknologi, bertransformasi dari sekadar “pembawa aset” menjadi “pemulih nilai” yang sesungguhnya. Penggunaan teknologi, seperti big data dan kecerdasan buatan untuk profiling debitur, pengelompokan aset, dan penagihan cerdas, telah menjadi standar utama pemain terkemuka di industri.

Para analis memperkirakan bahwa di bawah pengaruh kondisi ekonomi makro, kebijakan pengawasan, dan kebutuhan transformasi lembaga keuangan, pasar penjualan kredit bermasalah, terutama kredit konsumsi pribadi dan kredit kartu kredit, akan tetap aktif. Namun, logika pertumbuhan pasar kemungkinan akan berubah: dari pertumbuhan eksternal yang bergantung pada uji coba kebijakan dan perluasan cakupan lembaga, menuju pengembangan internal yang didasarkan pada peningkatan kemampuan penanganan, penyempurnaan model penetapan harga, dan penguatan kolaborasi ekosistem. Peserta pasar perlu menyadari bahwa transfer massal menyelesaikan beban masa lalu, dan daya saing jangka panjang lembaga keuangan tetap bergantung pada pengelolaan pelanggan secara rinci dan peningkatan kemampuan penetapan risiko. Data pendaftaran di Yindeng Center bulan Februari 2026 yang menunjukkan “penurunan suhu” mungkin menjadi sinyal awal dari perubahan mendalam ini.