Різкий поворот вітру! Під хмарами війни американські роздрібні трейдери вперше за більше року припинили "ловлю на дні", розумні гроші швидко виходять із цього сектора

За останній рік на ринку існувала неписана закономірність: щоразу при падінні з’являлася група впевнених покупців. Це майже стало рефлексом. Але останнім часом цю інерцію було порушено.

Звіт від великої фінансової установи з Уолл-стріт про моніторинг роздрібних торгів показує, що група роздрібних інвесторів демонструє «систематичні ознаки слабкості». Цей сигнал у їхній історії спостережень траплявся дуже рідко. Точкою тригера стала геополітична напруга на Близькому Сході. На відміну від рекордного зниження роздрібних інвесторів після тарифних ударів у квітні минулого року, цього разу їхній щотижневий обсяг покупок різко зменшився приблизно на третину.

Конкретно, у період з 5 по 11 березня загальний потік коштів роздрібних інвесторів знизився до 6,7 мільярда доларів, що менше за середній рівень за останні дванадцять місяців — 7,1 мільярда доларів на тиждень. Їхній попит на біржові фонди (ETF) залишився стабільним — чистий потік склав 6,3 мільярда доларів, але інтерес до окремих акцій значно зменшився, чистий потік становив лише 400 мільйонів доларів.

Щодо окремих акцій, у понеділок навіть зафіксовано найбільший за майже місяць одноденний чистий продаж. Хоча у вівторок і середу знову почали купувати, темпи були значно нижчими за середні з початку року. Аналіз ринку вказує, що через відсутність масового панічного розпродажу, характерного для квітня минулого року, коли S&P 500 різко впав і увійшов у корекцію за кілька днів, роздрібні інвестори, ймовірно, вирішили просто чекати.

Хоча загальний імпульс до купівлі охолов, напрямки їхнього перерозподілу коштів були надзвичайно чіткими і навіть рішучими. Їхні інвестиції продовжують спрямовуватися у сфери штучного інтелекту та технологій.

Цього тижня вони збільшили позиції у Nvidia (3,99 мільярда доларів), Broadcom (1,78 мільярда), Oracle (1,72 мільярда), Microsoft (1,54 мільярда) та Tesla (85 мільйонів). Однак у так званій «великій сімці технологій» відбулися розходження: роздрібні інвестори продали Amazon, Apple і Google.

Щоб звільнити кошти для AI-позицій, вони значно зменшили інвестиції в інші сектори. Найбільше коштів вийшло з енергетичного сектору — чистий продаж склав 3,25 мільярда доларів, причому ExxonMobil зайняв друге місце за обсягом продажів. Також були зафіксовані чисті продажі у фінансовому секторі, охороні здоров’я, зв’язку та матеріалах.

Ця стратегія — продавати не AI-акції, а купувати AI-акції — у звіті називається «послідовне джерело коштів».

Цікавою є і диференціація у енергетичному секторі. Хоча роздрібні інвестори зменшили позиції у енергетичних акціях, на ринку деривативів вони проявили надзвичайну активність.

Кошти з великих ETF енергетичного сектору (XLE) різко вийшли з ринку у вівторок, їхній обсяг — на рівні 5,5 стандартних відхилень від норми. Ці гроші були переорієнтовані у фонд USO, що слідкує за ціною на нафту, який цього тижня залучив рекордний обсяг коштів — 9,1 стандартного відхилення.

Одночасно обсяг торгів опціонами на USO зріс у понад чотири рази порівняно з звичайним рівнем. Це свідчить, що роздрібні інвестори не ігнорують енергетику, а змінюють спосіб участі — вони вже не тримають довгострокові акції енергетичних компаній, а через деривативи роблять високоризикові ставки на короткострокові коливання цін на нафту.

У макронапрямках ETF також видно зміну настроїв роздрібних інвесторів. Широкий фондовий ETF залишається найпопулярнішим напрямком для входу коштів, але інші категорії також починають залучати інвестиції.

Вклади у диверсифіковані фонди з фіксованим доходом склали 3,47 мільярда доларів, у дуже короткострокові — 2,12 мільярда. Також у міжнародні акційні ETF і ETF із дивідендною стратегією надійшло по 2,42 і 2,11 мільярда відповідно. Збільшення інвестицій у облігації та низьковолатильні продукти частково підтверджує, що у умовах невизначеності роздрібні інвестори все більше прагнуть захисту.

Повертаючись до початку 2022 року, коли почалася війна в Україні, поведінка роздрібних інвесторів повторювалася: спершу вони купували енергетичні акції, потім короткочасно продавали, і після стабілізації ситуації знову починали купувати. Історія не повторюється дослівно, але часто має схожий ритм. Теперішня нерішучість і перерозподіл позицій можуть бути короткочасним спокоєм перед штормом.