57 perusahaan sekuritas masuk daftar 100 besar distributor dana publik, pertumbuhan sekuensial jauh memimpin, efektivitas tongkat pengarah evaluasi klasifikasi terbukti

Cailian Press, 15 Maret (Jurnalis Wang Chen) Daftar 100 besar penjualan dana publik yang dikelola secara umum untuk paruh kedua tahun 2025 resmi dirilis, industri secara keseluruhan melanjutkan pertumbuhan yang stabil, dengan total aset non-uang yang dikelola melebihi 11,6 triliun yuan, meningkat 14,70% dibandingkan semester pertama.

Perusahaan sekuritas tetap menjadi kekuatan inti di bidang distribusi dana publik, dengan 57 perusahaan sekuritas masuk dalam daftar 100 besar, semua kategori seperti dana non-uang, dana ekuitas, dan indeks saham menunjukkan pertumbuhan dua digit, sementara aset dana ekuitas aktif sedikit menurun, dan obligasi serta dana lainnya memimpin dengan pertumbuhan sangat tinggi sebesar 42,35%, tren sumber daya industri yang terus mengarah ke penjualan dana ekuitas semakin jelas.

Secara spesifik, dalam daftar 100 besar, terjadi penyesuaian kecil dalam struktur internal perusahaan sekuritas, dengan penghalang perusahaan terkemuka tetap kuat, sementara perusahaan sekuritas menengah dan kecil mengalami pergerakan masuk dan keluar. Berdasarkan aset dan kecepatan pertumbuhan berbagai kategori dana, beberapa perusahaan sekuritas menengah dan kecil memperoleh pertumbuhan besar dalam distribusi dana ekuitas.

Sementara itu, efek panduan dari regulasi evaluasi klasifikasi baru dari Otoritas Pengawasan Sekuritas sepenuhnya dirasakan, dan daftar 20 perusahaan sekuritas dengan pertumbuhan aset dana ekuitas tertinggi sepanjang tahun mulai muncul.

Pertumbuhan aset berbagai kategori dana oleh perusahaan sekuritas tetap meningkat

Dari data pasar secara keseluruhan, pada paruh kedua tahun 2025, skala distribusi dana publik secara signifikan meningkat, dan struktur juga sedang dioptimalkan. Total aset dana non-uang yang dikelola oleh 100 besar institusi mencapai 11.698,2 miliar yuan, meningkat 14,70% dari 10.199,3 miliar yuan di semester pertama; aset dana ekuitas mencapai 5.995 miliar yuan, meningkat 16,69%; dana indeks saham sebagai mesin pertumbuhan mencapai 2.415 miliar yuan, meningkat 24,11% secara bulanan, melanjutkan tren pertumbuhan tinggi di semester pertama.

Perusahaan sekuritas menunjukkan performa yang mencolok di paruh kedua, dengan pertumbuhan skala berbagai kategori mengungguli bank, dan tetap mempertahankan keunggulan mutlak di jalur inti.

Data menunjukkan, pada paruh kedua, aset dana non-uang yang dikelola oleh perusahaan sekuritas mencapai 2.592,8 miliar yuan, meningkat 24,34% dari semester sebelumnya, dan proporsinya dalam total daftar 100 besar meningkat dari 20,44% menjadi 22,16%; aset dana ekuitas sebesar 1.629,1 miliar yuan, meningkat 15,69% secara bulanan, dan proporsinya sedikit menurun menjadi 27,17%; dana indeks saham sebesar 1.315 miliar yuan, meningkat 22,44%, dengan pangsa pasar 54,45%, tetap menjadi kategori utama yang didistribusikan oleh perusahaan sekuritas.

Perlu dicatat, perusahaan sekuritas mengalami lonjakan besar di bidang obligasi dan dana lainnya, dengan aset yang dikelola di paruh kedua mencapai 963,7 miliar yuan, meningkat 42,35% dari semester sebelumnya, dan pangsa pasar meningkat dari 13,37% menjadi 16,90%, menjadi kekuatan pendorong utama pertumbuhan distribusi dana oleh perusahaan sekuritas. Sebaliknya, aset dana ekuitas aktif menurun 6,01% secara bulanan menjadi 3.141 miliar yuan, dengan pangsa pasar 8,77%, menunjukkan tren alokasi indeks yang tetap signifikan.

Bank dan institusi pihak ketiga masing-masing memiliki keunggulan tersendiri. Bank, dengan keunggulan saluran distribusi, tetap memimpin dalam aset dana non-uang dan dana ekuitas, masing-masing mencapai 4.873 miliar yuan dan 2.410 miliar yuan, meskipun pertumbuhan relatif moderat, hanya 10,86% dan 12,25%; namun, mereka mempercepat kejaran di bidang dana indeks saham, dengan skala 357,8 miliar yuan, meningkat 34,16% secara bulanan, dan pangsa pasar meningkat 1,11 poin persentase. Institusi pihak ketiga (termasuk asuransi) memiliki aset dana non-uang sebesar 4.232,4 miliar yuan, meningkat 13,82%; dana ekuitas aktif menunjukkan performa yang cerah, dengan skala 1.213,7 miliar yuan, meningkat 24,20%, menjadi kekuatan utama di jalur ekuitas aktif.

Penguatan posisi perusahaan sekuritas terkemuka, perusahaan sekuritas menengah dan kecil mengalami pergerakan masuk dan keluar

Pada paruh kedua tahun 2025, posisi perusahaan sekuritas dalam daftar 100 besar distribusi dana publik tetap 57 perusahaan, namun terjadi penyesuaian kecil dalam struktur internal, dengan penghalang perusahaan terkemuka tetap kuat, sementara perusahaan sekuritas menengah dan kecil mengalami pergerakan masuk dan keluar. Secara spesifik, Open Source Securities dan Bohai Securities pertama kali masuk dalam daftar 100 besar, sementara Tianfeng Securities dan Guodu Securities keluar dari daftar.

Posisi perusahaan sekuritas terkemuka semakin kokoh, dengan CITIC Securities, Huatai Securities, dan Guotai Haitong tetap di posisi terdepan dalam distribusi dana, menunjukkan stabilitas baik dari segi skala maupun kecepatan pertumbuhan.

CITIC Securities memiliki aset dana non-uang sebesar 3.144 miliar yuan di semester kedua, meningkat 31,16% secara bulanan, dan aset dana ekuitas sebesar 1.632 miliar yuan, meningkat 14,85%, terus mempertahankan posisi juara; Huatai Securities dan Guotai Haitong masing-masing memiliki aset dana non-uang sebesar 2.099 miliar yuan dan 2.043 miliar yuan, keduanya meningkat lebih dari 20%; Guotai Haitong bahkan mencapai pertumbuhan 56,94% di dana indeks saham secara bulanan. Dari sepuluh perusahaan sekuritas teratas, semua memiliki aset dana non-uang lebih dari 900 miliar yuan, dengan Oriental Wealth Securities mencapai 995 miliar yuan dan masuk posisi ke-10.

Persaingan antar perusahaan sekuritas terkemuka juga sangat ketat, dengan beberapa peringkat mengalami fluktuasi kecil, sementara perusahaan sekuritas menengah dan kecil menunjukkan pertumbuhan yang berbeda-beda.

GF Securities naik satu peringkat ke posisi 15, dengan aset dana non-uang sebesar 1.736 miliar yuan, meningkat 24,27%; Galaxy Securities dan Guoxin Securities naik 3 dan 4 posisi, masuk dalam 20 besar, dengan Guoxin Securities mengalami kenaikan 33,13% di dana non-uang secara bulanan, menempati posisi terdepan di antara perusahaan sekuritas terkemuka. Donghai Securities dan Chengtong Securities naik 10 posisi, dan Dongxing Securities serta Southwest Securities naik 4 dan 3 posisi, semuanya berkat pertumbuhan tinggi di kategori tunggal, seperti Donghai Securities yang mengalami kenaikan 25% di dana ekuitas, dan Chengtong Securities yang mencapai kenaikan 900% di dana obligasi dan dana lainnya.

Dari segi kategori, struktur distribusi oleh perusahaan sekuritas tetap menunjukkan perbedaan yang mencolok. Perusahaan sekuritas terkemuka menunjukkan keunggulan dalam semua kategori, seperti CITIC Securities, China Merchants Securities, dan GF Securities yang mengalami pertumbuhan positif di dana non-uang, dana ekuitas, dan dana indeks saham; sementara perusahaan sekuritas menengah dan kecil cenderung mengadopsi jalur khas, seperti Bank of China Securities yang memiliki proporsi dana indeks saham lebih dari 80%, dan Shanxi Securities yang memiliki proporsi dana obligasi dan dana lainnya mencapai 64,77%.

Strategi distribusi dana oleh perusahaan sekuritas berbeda-beda

Di bidang dana non-uang, CITIC Securities tetap memimpin dengan aset sebesar 3.144 miliar yuan, meningkat 31,16% dari semester sebelumnya, menunjukkan keunggulan di antara perusahaan sekuritas terkemuka; Huatai Securities dan Guotai Haitong mengikuti dengan aset masing-masing 2.099 miliar yuan dan 2.043 miliar yuan, keduanya meningkat lebih dari 20%.

Di bidang dana ekuitas, CITIC Securities memimpin dengan 1.632 miliar yuan, diikuti oleh Huatai Securities (1.432 miliar yuan) dan Guotai Haitong (1.207 miliar yuan), ketiganya menunjukkan pertumbuhan dua digit, dengan Guotai Haitong mencapai kenaikan 23,42%.

Dana indeks saham, sebagai kategori unggulan tradisional perusahaan sekuritas, semakin terkonsentrasi di tangan perusahaan terkemuka, dengan CITIC Securities (1.486 miliar yuan), Huatai Securities (1.373 miliar yuan), dan Guotai Haitong (1.188 miliar yuan) menduduki posisi teratas. Guotai Haitong bahkan mencapai pertumbuhan 56,94% secara bulanan, menjadikannya salah satu perusahaan sekuritas dengan pertumbuhan dana indeks saham tercepat.

Dalam hal dana aktif, pola distribusi sedikit berbeda, dengan GF Securities (324 miliar yuan), CITIC Construction Investment (256 miliar yuan), China Merchants Securities (238 miliar yuan), Industrial Securities (237 miliar yuan), Guoxin Securities (211 miliar yuan), dan Orient Securities (211 miliar yuan) menempati posisi terdepan.

Dalam hal pertumbuhan aset secara bulanan, banyak perusahaan sekuritas menonjol berkat lonjakan kategori tertentu, dan perusahaan sekuritas menengah dan kecil menunjukkan kompetisi yang berbeda dari perusahaan besar.

Di bidang dana non-uang, China International Capital Corporation (CICC) dan Everbright Securities masing-masing mencapai pertumbuhan 67,74% dan 55,67%, sementara CITIC Construction Investment mengikuti dengan kenaikan 52,47%; Hua An Securities (49,37%) dan Chengtong Securities (43,24%) adalah perusahaan sekuritas menengah dan kecil yang pertumbuhan non-uang-nya cukup cepat.

Di bidang distribusi dana ekuitas, CICC, Guoxin Securities, Galaxy Securities, Donghai Securities, dan Hua An Securities menempati posisi terdepan. Di kategori dana indeks saham, CICC, Guotai Haitong, Dongxing Securities, Guojin Securities, Guoxin Securities, dan Huayuan Securities menunjukkan pertumbuhan di atas 30%.

Secara keseluruhan, distribusi aktif dana ekuitas oleh perusahaan sekuritas mengalami penurunan 6,01% secara bulanan, namun beberapa perusahaan menunjukkan performa luar biasa, seperti Southwest Securities yang mengalami lonjakan 600%, dan Dongguan Securities serta Hua An Securities yang masing-masing meningkat 325% dan 42,86%, menonjol sebagai perwakilan jalur aktif.

Obligasi dan dana lainnya menjadi kategori dengan pertumbuhan tercepat, dengan Chengtong Securities mencatat kenaikan 900%, dan diikuti oleh Great Wall Securities dan CITIC Construction Investment dengan kenaikan masing-masing 196,30% dan 151,80%; Wanlian Securities meningkat 145,45%, Everbright Securities 143,90%, dan Hua An Securities 100%, menunjukkan beberapa perusahaan sekuritas aktif di bidang obligasi.

Pertumbuhan aset ekuitas menjadi poin kompetitif utama bagi perusahaan sekuritas

Pada 27 Agustus 2025, Otoritas Pengawasan Sekuritas mengubah dan menerapkan Regulasi Penilaian Klasifikasi Sekuritas, menjadi kunci dalam mendorong transformasi bisnis distribusi dana publik oleh perusahaan sekuritas. Regulasi baru menambahkan indikator khusus untuk pertumbuhan aset dana ekuitas, dengan ketentuan bahwa sepuluh besar industri dalam pertumbuhan aset tahun sebelumnya mendapatkan satu poin, dan dua puluh besar mendapatkan setengah poin. Kebijakan ini secara tegas mengarahkan perusahaan sekuritas untuk mengatasi masalah industri yang terlalu bergantung pada peluncuran perdana dan kurang memperhatikan pertumbuhan aset, mengikat nilai jangka panjang aset klien dengan pengembangan mereka sendiri. Data pertumbuhan aset dana ekuitas sepanjang 2025 menjadi dasar utama penilaian kategori dan pengakuan poin.

Dari total pertumbuhan aset dana ekuitas sepanjang 2025, efek skala industri sangat nyata, dengan perusahaan sekuritas terkemuka mendominasi, di mana sepuluh besar mengalami pertumbuhan lebih dari 600 miliar yuan, dengan CITIC Securities memimpin dengan 1.696 miliar yuan, diikuti oleh Guotai Haitong dan Huatai Securities masing-masing 1.637 miliar yuan dan 1.496 miliar yuan, membentuk “gelombang pertama” yang meraih poin penilaian kategori. Perusahaan sekuritas lain seperti China Merchants Securities dan GF Securities juga mengalami pertumbuhan lebih dari 900 miliar yuan dan masuk dalam sepuluh besar, mendapatkan poin penilaian tambahan.

Daftar perusahaan sekuritas dari posisi 11-20 dalam pertumbuhan aset ekuitas mencakup perusahaan seperti Orient Securities dan China International Capital Corporation, dengan pertumbuhan antara 259 miliar yuan hingga 464 miliar yuan, masing-masing mendapatkan setengah poin dalam penilaian kategori. Kelompok ini mencakup perusahaan sekuritas terkemuka, menengah, dan khas, dan beberapa perusahaan menengah berhasil meningkatkan aset ekuitas mereka secara stabil melalui operasi yang cermat dan layanan pelanggan.

Dari sudut pandang logika di balik pertumbuhan ini, tingginya pertumbuhan aset dana ekuitas oleh perusahaan sekuritas sebagian besar disebabkan oleh prospek pasar modal yang membaik sepanjang 2025 dan meningkatnya permintaan investor terhadap aset ekuitas; di sisi lain, perusahaan sekuritas meningkatkan investasi di layanan riset, pendampingan pelanggan, mulai dari seleksi produk dana, saran alokasi aset, hingga edukasi investasi jangka panjang, membentuk sistem layanan lengkap yang secara efektif meningkatkan retensi aset pelanggan.

Efek panduan dari regulasi juga tercermin dalam penataan bisnis perusahaan sekuritas, di mana sepanjang 2025, perusahaan sekuritas meningkatkan sumber daya untuk penjualan dana ekuitas, mulai dari mekanisme penilaian, penempatan personel, hingga promosi produk, dengan banyak perusahaan menambah bobot penilaian terhadap aset dana ekuitas.

(Cailian Press, Wang Chen)