Bitcoin tocó 74k y se contrajo: Las instituciones aprovechan para acumular en el fondo

Solo rozaron los 74k: la liquidez se barrió en un instante

A las 03:40 UTC del 16 de marzo, WatcherGuru tuiteó que Bitcoin había vuelto a los $74,000, en ese momento el índice de miedo estaba en niveles extremos. La emoción del mercado pasó rápidamente de “esto se acabó” a “posiblemente en recuperación”. Este tuit fue compartido por 15 grandes cuentas, y finalmente lo vieron más de 115,000 personas. Pero, ¿cómo fue realmente la tendencia? Solo tocó los $74k durante el día, cerrando en $73,862. No fue una ruptura, solo una prueba de resistencia que aprovechó para barrer algunos stops.

El analista de CryptoQuant, Sunny Mom, dijo que el MVRV está en torno a 1.2, lo cual indica que la posición aún es aceptable para promediar en compras, pero todavía no ha aparecido un fondo típico de “rendición”. La tasa de financiación está bastante plana: el mercado no está enloqueciendo, solo un poco menos nervioso. El tuit se difundió bastante en la comunidad, pero no salió del círculo, y el momento tampoco fue el mejor.

El analista Murphy opina que la verdadera volatilidad llegará cuando expiren las opciones el 20 de marzo: en ese momento, hay aproximadamente 180 millones de dólares en exposición gamma presionando en los $74k. Lo que merece más atención es el lado institucional: los holders a largo plazo no han vendido mucho (el volumen acumulado es de 15.1 millones de BTC, mucho menor que en los picos de 2021), y los ETF mantienen unas 1.3 millones de BTC en sus carteras, comiendo lentamente. Pero no hay una verdadera capitulación (los holders realizados solo representan el 15% del valor de mercado). Este rebote parece más una maniobra táctica que un cambio de tendencia.

• El índice de miedo y avaricia subió de 14 a 24. Está en recuperación, pero creo que hay un 70% de probabilidad de que esto sea solo ruido en el rango de $60k a $80k, y no el inicio de un nuevo ciclo de avaricia.
• No te fíes de la narrativa del halving. Este rebote no tiene mucho que ver con el halving, sino que parece más una protección contra la devaluación de la moneda fiat.
• Las reservas en exchanges están disminuyendo, lo que generalmente indica que la gente prefiere mantener sus fondos en privado. Pero, según el MVRV, todavía no estamos en niveles de capitulación. Mi estrategia: en un mercado en rango, solo considerar compras en $70k o menos.

Por qué $74k-$78.8k son la resistencia, no el soporte

Tras el tuit que generó tanta viralidad, la discusión volvió a centrarse en la estructura del mercado: los $74k corresponden a una resistencia en el MVRV, y por encima de $78.8k hay aproximadamente 2.42 millones de BTC en el coste de adquisición de los holders a largo plazo. Es una pared de oferta lista para vender.

Darkfost señala que las transferencias en Coinbase distorsionan las estadísticas, haciendo parecer que los holders a largo plazo están vendiendo, pero en realidad la presión neta de venta no es tan fuerte. Esto es positivo para los compradores con paciencia. El ambiente del mercado ha pasado del pánico a la neutralidad, pero muchos no se dan cuenta: el fondo estructural aún no está confirmado. Le doy un 70% de probabilidad a que siga en rango, y un 30% a que un cisne negro cause una caída.

Ese tuit viral sobrevaloró el cambio real en el sentimiento. El catalizador real será después de la expiración de las opciones: o se rompe $74k (los institucionales empujan hacia arriba), o la presión se activa (confirmando que solo fue una trampa). No se dejen distraer por la correlación con altcoins: el BTC ahora sigue su propio camino.

Resumen: los minoristas que persiguen los $74k ya llegaron tarde, su impacto marginal es limitado. Los holders a largo plazo y las instituciones tienen la ventaja, y tienden a acumular cerca de $70k, usando la volatilidad para sacar a los indecisos. Mantendré una postura defensiva, primero a ver si $68k aguanta, y luego si realmente hay impulso para subir.

Conclusión: los minoristas que compran en alza ya están en la periferia; la ventaja la tienen las grandes carteras y las instituciones. La estrategia de trading será en rangos y en función de eventos (post 20 de marzo), con paciencia para comprar cerca de $68k. Los fondos a largo plazo y los profesionales son los que más se benefician.