Aumento de financiamiento social de 9.60 billones de yuanes en los primeros dos meses; se espera que la tendencia de crecimiento razonable continúe

Según los últimos datos publicados por el Banco Popular de China, a finales de febrero de 2026, el saldo de la moneda amplia (M2) fue de 349.22 billones de yuanes, un aumento del 9.0% respecto al año anterior, manteniéndose estable en comparación con el mes anterior y 2.0 puntos porcentuales por encima del mismo período del año pasado; en los primeros dos meses, el incremento en la escala de financiamiento social fue de 9.60 billones de yuanes, un aumento de 316.2 mil millones respecto al año anterior; en ese mismo período, los préstamos en renminbi aumentaron en 5.61 billones de yuanes.

Los expertos del sector consideran que tanto la tasa de crecimiento de M2 como la escala de financiamiento social se mantienen en niveles relativamente altos. Además, en los primeros dos meses del año, la escala de crédito se mantuvo en un crecimiento razonable y la emisión fue más estable y equilibrada.

“En los primeros dos meses de 2026, el incremento acumulado en la escala de financiamiento social fue de 9.60 billones de yuanes, 3162 millones más que en el mismo período del año pasado, lo que refleja una política monetaria moderadamente flexible y apoya firmemente un inicio económico estable”, afirmó Wen Bin, economista jefe del Banco Minsheng de China. Desde una perspectiva estructural, los bonos gubernamentales, los créditos internos y los bonos corporativos fueron los principales soportes del incremento en la escala de financiamiento social en febrero, con los créditos internos y las letras de cambio bancarias no descontadas impulsando principalmente el aumento interanual.

Desde principios de año, en política monetaria, el Banco Central ha continuado implementando una política monetaria moderadamente flexible, lanzando varias medidas de incremento relacionadas con herramientas estructurales al inicio del año. Al mismo tiempo, mantiene una liquidez abundante en el sistema bancario y condiciones de financiamiento social relativamente laxas. En política fiscal, el volumen de nuevos bonos gubernamentales alcanzó casi 12 billones de yuanes, un máximo histórico, y en los primeros dos meses, la emisión de bonos nacionales y locales creció un 12.2% y un 8.5% respectivamente en comparación con el año anterior, apoyando positivamente la escala de financiamiento social.

En cuanto al crecimiento del crédito, el volumen de préstamos se mantiene en un nivel razonable y la estructura del crédito continúa optimizándose. A finales de febrero, el saldo total de préstamos en renminbi fue de 277.52 billones de yuanes, un aumento del 6.0% respecto al año anterior. En términos de estructura, el saldo de microcréditos inclusivos fue de 37.31 billones de yuanes, un aumento del 11.6%, y los préstamos a medio y largo plazo en el sector servicios, excluyendo el inmobiliario, alcanzaron 60.61 billones de yuanes, un incremento del 9.8%, con tasas de crecimiento superiores a las de otros tipos de préstamos en ese período.

Los expertos consideran que en los primeros dos meses del año, la emisión de crédito fue más estable y equilibrada. La tendencia de “impulsar volumen” en enero se ha suavizado, y aunque las vacaciones de Año Nuevo Lunar redujeron los días laborables en febrero en comparación con el año pasado, el crecimiento del crédito en ese mes fue bastante estable.

Al mismo tiempo, las tasas de interés de los préstamos se mantienen en niveles históricamente bajos. En febrero, la tasa promedio ponderada de los nuevos préstamos empresariales fue de aproximadamente 3.1%, unos 20 puntos básicos por debajo del mismo período del año anterior; la tasa promedio ponderada de los nuevos préstamos hipotecarios fue de aproximadamente 3.1%, unos 10 puntos básicos por debajo del año anterior.

De cara al futuro, Wen Bin opina que desde marzo, las empresas han comenzado a reactivar sus operaciones tras las vacaciones, la demanda de financiamiento se ha acelerado, y con la implementación de políticas detalladas tras las sesiones de la Conferencia Nacional, los proyectos clave del “Plan Quinquenal” están acelerando su puesta en marcha, lo que probablemente impulse una demanda de financiamiento complementaria y mantenga un crecimiento razonable en la cantidad total de financiamiento financiero.

“A medio y largo plazo, con los cambios en la estructura económica y financiera, la proporción de financiamiento directo en el financiamiento social probablemente seguirá aumentando. Se debe reducir la atención exclusiva en la cantidad de crédito y centrarse más en indicadores financieros totales como el financiamiento social y la oferta monetaria, prestando atención a las tendencias estructurales. Además, es importante mejorar la eficiencia en el uso de los fondos existentes, optimizar la asignación de recursos y hacer que la oferta y demanda financieras sean más compatibles”, concluyó Wen Bin.