Розподіл секторів тривалий час перебуває у процесі коригування, які можливості для інвестування в банківські ETF?

Запит AI · Як недооцінений банківський сектор виграє від підтримки політики та дивідендних переваг?

Останні коливання ринку, низькооцінені сектори, зокрема банки, демонструють сильну “стійкість до падінь”.

Wind показує, що станом на 18 березня, за останній тиждень кілька банківських ETF (біржових фондів, що відстежують індекси) входять до лідерів за зростанням серед ETF на акції. Хоча сьогодні спостерігалося невелике зниження, багато з них вже показали “шосту позитивну сесію” підряд, що привертає увагу ринку до таких захисних активів.

З третього кварталу минулого року банківський сектор зазнає тиску, але останнім часом деякі банківські акції почали відновлюватися. Опитані вважають, що через тривалість геополітичних конфліктів і зниження ризикової толерантності інвестори шукають активи з низьким ризиком і більшою визначеністю. Зараз оцінка дивідендних активів, таких як банки, є відносно низькою, і очікується, що вони продовжать залучати довгострокові інвестиції.

Відновлення банківських ETF

На тлі коливань ринку, активи з низькою оцінкою показують кращі результати.

Наприклад, за даними Wind, станом на 18 березня, за останній тиждень ETF на споживчий сектор Shanghai-Hong Kong-Shenzhen зросли на 4.18%, посідаючи перше місце серед подібних. Більше десяти банківських ETF слідували за ними, з найкращим зростанням у 2.22%. ETF на продукти харчування і напої, логістику, інноваційні ліки також показали хороші результати. У порівнянні з цим, тематичні ETF на металургію, електромережі, золото і хімію, що раніше зросли значно, зараз зазнали корекції.

Звертаємо увагу, що багато банківських ETF у період з 10 по 17 березня демонстрували “шосту позитивну сесію” підряд. Хоча 18 березня відбулося невелике зниження, вони залишаються однією з найкращих категорій за результатами останнього тижня.

На більш довгому горизонті, з моменту досягнення максимуму 10 липня минулого року, банківські ETF увійшли у тривалий період коливань і корекцій. До 18 березня їхній максимальний спад склав понад 16%, що суттєво відрізняється від зростання основного ринку — індекс Shanghai-Shenzhen 300 зріс на 16.7%.

З точки зору чистого потоку капіталу, банківські ETF здаються “забутими” інвесторами. З моменту піку 10 липня минулого року, найбільший чистий приплив у один ETF склав лише 720 мільйонів юанів, деякі продукти навіть зазнали відтоку коштів.

На противагу цьому, понад десять ETF отримали понад 100 мільярдів юанів чистого припливу, а понад сотня — понад 10 мільярдів. Найбільші потоки спрямовані у ETF на обладнання для електромереж, цінні папери, хімію, кольорові метали, супутники та індекс CSI A500.

Дивідендна цінність + захисні властивості

У нинішній структурованій ринковій ситуації зростаючі активи зазвичай користуються більшою увагою, тоді як захисні сектори, зокрема банки, менш популярні. Однак значні коливання ринку останнім часом змусили частину інвесторів знову звернути увагу на активи з низьким ризиком.

Що стосується тривалого коригування банківського сектору з третього кварталу минулого року, менеджер фонду Huabao Fund Фен Ченчень зазначає, що сектор продовжує зазнавати тиску через відтік капіталу. За його словами, усього ринку основною причиною є масовий викуп ETF, що призводить до тиску на високовагомі банківські акції у відповідних фондах.

Фен Ченчень відзначає, що з кінця січня цього року деякі високоростові акції банківського сектору вже почали зростати і спричинили відновлення інших. “З лютого цього року банківський сектор демонструє зворотний зв’язок з металургією, телекомунікаціями та іншими галузями, що раніше зросли значно”.

Отже, на даний момент, на думку Фен Ченчень, корекція у банківському секторі вже завершена. З точки зору фундаментальних показників, стабільності прибутків, дивідендної цінності та захисних властивостей, сектор має позитивні фактори для подальшого зростання.

“Очікується, що у найближчому майбутньому з’явиться більше капіталу, особливо довгострокових інвесторів, які розглядають можливість вкладень у банківські та дивідендні ETF”. Згідно з аналізом Zeng Fangfang, операційного менеджера громадського фонду, логіка полягає у наступному: “по-перше, зростає попит на захист і диверсифікацію активів у зв’язку з глобальною невизначеністю та зниженням ставок, високий дивідендний “типобондовий” характер активів стає привабливим для страхових компаній, пенсійних фондів та довгострокових інвесторів. По-друге, потенціал для залучення нових коштів дуже великий: закінчуються строки депозитів у банках, і страхові компанії та інституційні інвестори мають багато капіталу для вкладень, що робить ці ETF ідеальними для довгострокового стабільного зростання. По-третє, переваги у оцінці: захисні сектори мають історично низькі оцінки, і при збільшенні волатильності ринку або високих оцінках зростаючих акцій, вони привернуть різноманітні потоки капіталу, включаючи тих, хто раніше пропустив можливості”.

Зен Фанфан вважає, що нинішня стратегія інвестування у банківські ETF базується на низьких оцінках сектору, підтримці з боку політики та довгостроковому вході капіталу. Зараз фундаментальні показники банківського сектору позитивно змінюються, і він має високий захисний потенціал, а також можливість відновлення оцінки у умовах помірного економічного зростання.

Фен Ченчень додає, що тривалість конфлікту між США і Іраном перевищує очікування, і зниження ризикової толерантності змушує інвесторів шукати більш визначені напрямки. У цьому контексті активи з високим рівнем захисту, зокрема банки з високими дивідендами, можуть стати привабливим інструментом для портфеля.