Китайський капітальний ринок має підтримку для позитивного розвитку

Чому глобальний капітал вважає акції A-Share безпечним притулком?

Напруженість у Близькому Сході зростає, посилюючи побоювання щодо безпеки судноплавства у Перській затоці, а світові ціни на нафту коливаються. Внаслідок цього у понеділок (23 березня) азіатські фондові ринки зазнали масових втрат: індекс Nikkei 225 знизився на 3,48%, а корейський Composite Index — на 6,49%.

З внутрішнього ринку, ринок акцій A-Share зазнав найрізкішої корекції за цей рік: індекс Shanghai Composite впав нижче 3800 пунктів, а індекс Sci-Tech Innovation знизився більш ніж на 5% протягом дня. Наприкінці торгів, Shanghai Composite, Shenzhen Component і ChiNext знизилися на 3,63%, 3,76% і 3,49% відповідно, вартість акцій A-Share за день зменшилася більш ніж на 4 трильйони юанів. Гонконгські ринки також закрилися з падінням: індекс Hang Seng і Hang Seng Tech знизилися більш ніж на 3%.

За секторами, вугільна, нафтово-газова промисловість демонстрували зростання, тоді як сфери харчування і туризму, дорогоцінні метали та авіація — найбільше падали.

«Китайська енергетична незалежність досягла 85%, що значно перевищує приблизно 15% у Японії та Південній Кореї. Це робить акції A/H більш стійкими до зовнішніх геополітичних впливів», — вважає стратег-аналітик Zhejiang Securities Ляо Цзіньчі. За його словами, стабільність енергетичної безпеки та промислової системи Китаю може стати притулком для глобального капіталу, а підвищення цін на нафту може посилити переоцінені високі показники японських і південнокорейських ринків.

Аналіз групи Guotai Haitong Strategy вказує, що у короткостроковій перспективі через зовнішні ризики зменшилася готовність ринків до ризику, і акції A-Share демонструють синхронне падіння. Однак після пікових емоційних коливань напрямок ринку залежить від внутрішніх логік. Зниження безризикової доходності, реформи капітального ринку та трансформація економічної структури — це основні рушії позитивного розвитку китайського капітального ринку.

Виділяється премія за безпеку

З початку 2026 року нові вершини побачили ринки нових технологій і Європа, тоді як американський Nasdaq коливався вниз, а індекс Dow Jones встановлював нові рекорди. У секторах лідирували матеріали, енергетика, промисловість і оборона, тоді як технології залишалися слабкими. На товарних ринках металургія продовжувала зростати, але потім зазнала корекції, ціни на нафту коливалися вгору.

«Глобальні фінансові ринки стають більш волатильними, а баланс між країнами і секторами прискорюється», — оцінює макроекономіст Zhang Jundong із China International Capital Corporation. Він зазначає, що історично під час суперциклу сировинних товарів попит у світі був високим, і нові ринки показували кращі результати. В умовах переорієнтації глобальних фінансів через нові технології і геополітичні наративи, активи A-Share, які останні роки були недооцінені і недопредставлені, можуть знову привернути увагу світових інвесторів.

«Безпека вже стала найрідкіснішим ресурсом у світі. Купуючи Китай, купуєш безпеку», — прямо заявляє віце-голова Центру фінансового розвитку Шанхайського головного економіста Liu Yuhui. Це не просто гасло, а відповідь на тверде розуміння, яке сформувалося у світі під час турбулентності, і результат міцних сил китайської ланцюжка постачань і масштабного ринку. «Це не просто лозунг, а неминучий вибір».

Фундамент для стійкості виробничих ланцюгів

Загострення геополітичних конфліктів посилило невизначеність у традиційних енергетичних маршрутах, змушуючи країни переосмислювати свої ланцюги постачань і швидко рухатися до більш різноманітних, надійних і стійких моделей. У цьому процесі країни з повною промисловою системою, стабільною політичною ситуацією і високою енергетичною незалежністю стають важливими напрямками для переорієнтації глобального капіталу.

Аналітик macro-економіки China Securities Lian Tongsan вважає, що у 2026 році, на тлі частих геополітичних ризиків, нафтовий шок перестав бути просто зростанням витрат і став тестом на витривалість глобальних виробничих ланцюгів. Енергетична структура визначає більшу стійкість постачань у Китаї: близько 83,2% первинної енергії виробляється всередині країни, що значно вище, ніж у провідних виробничих економіках.

Зараз у Китаї сформована модель «вугілля — основа, нафто-газ — доповнення, відновлювані джерела — зростання». Відсоток відновлюваної енергії вже перевищує 70%, а внутрішні ресурси вугілля, ядерна енергетика, вітрова і сонячна енергетика створюють міцну базу для промислового виробництва.

Лян Тонгсан додатково зазначає, що вплив цін на нафту на експорт не можна зводити до одностороннього негативу. Головна логіка полягає у тому, чи перевищує зниження світового попиту збитки від зростання цін на енергоносії та дефіциту сировини. Коли інші економіки через високі енергетичні витрати і нестачу сировини зупиняються, китайське виробництво, завдяки цілісності ланцюжка і стабільності поставок, здатне переорієнтувати глобальні замовлення.

Постійне збільшення іноземних інвестицій

У контексті глобальної нестабільності і коливань ринків, диверсифікація активів стає ключовою стратегією для іноземних інвестиційних компаній. Ринок акцій A-Share, що має премію за безпеку і стійкість, привертає дедалі більше довгострокових інвесторів.

«Зараз глобальні активи дуже прагнуть до перерозподілу. Якщо не включити Китай у цю схему, то глобальна технологічна стратегія буде неповною», — говорить президент Asia-Pacific Roubomay Group Liu Song.

Він підкреслює, що у високоволатильному глобальному середовищі унікальна «передбачуваність» китайського ринку є головною причиною для подальшого збільшення інвестицій.

«З огляду на високі темпи зростання економіки, чітку політичну стратегію, позитивні макроекономічні дані та трансформацію структури, ми залишаємося оптимістичними щодо ринку A-Share цього року», — зазначає старший стратег глобальних ринків Morgan Asset Management Jiang Xianwei.

З довгострокової перспективи, він вважає, що коливання через геополітичні конфлікти зазвичай коротші за економічний спад і зосереджені на таких напрямках, як AI, енергетика, автономні системи, внутрішні інвестиції у технології, розвиток глобальних ланцюгів постачань і внутрішня політика підтримки нових галузей та покращення попиту і пропозиції.