Чи є поворот Peloton до AI сигналом для покупки?

Peloton Interactive (PTON +2.21%) давала інвесторам захоплюючі коливання протягом останніх п’яти років. Акції злетіли до максимуму в $171 у 2021 році, але з поверненням людей до тренажерних залів їхній курс обвалився і зараз торгується приблизно за $4 із ринковою капіталізацією $1,7 мільярда.

Зростання доходів зупинилося, але у Peloton все ще понад 2,6 мільйона підписників. Ця база генерує повторюваний дохід і грошовий потік, що пояснює, чому акції здаються дешевими — приблизно у 5 разів менше за чистий вільний грошовий потік за останні 12 місяців.

Зараз керівництво зосереджено на стратегії, орієнтованій на штучний інтелект (ШІ), щоб зробити продукт більш персоналізованим і захопити частку з глобального ринку оздоровчих послуг вартістю 7 трильйонів доларів. Початкові результати виглядають обнадійливо, але чи достатньо цього, щоб зробити акції привабливими для купівлі сьогодні?

Джерело зображення: Peloton Interactive.

Покращення фінансових показників

Генеральний директор Пітер Стерн під час останнього звіту про прибутки заявив, що Peloton прагне використовувати ШІ для допомоги членам не лише у тренуваннях, а й у “різних сферах фітнесу та оздоровлення”. Він не розкрив конкретних планів щодо продуктів, але ця можливість може значно розширити цільовий ринок Peloton. Ринок оздоровчих послуг охоплює все — від добавок і харчування до продуктів для схуднення.

Якщо Peloton зможе поширити свою ШІ-управляєму підтримку у ці сфери, вона зможе пропонувати персоналізовані рекомендації, враховуючи унікальний шлях кожного члена, і можливо створити нові способи монетизації бази підписників. Це може стати потужним драйвером зростання.

У найостаннішому кварталі обладнання для підключеного фітнесу (велосипеди, бігові доріжки та інше) становило 37% від загального доходу компанії у $657 мільйонів. Але основним джерелом прибутку не є апаратура, оскільки вона продається з невеликим націнкою понад собівартість. Основний дохід приносить підписка, яка склала 63% від доходу.

Розширення

NASDAQ: PTON

Peloton Interactive

Сьогоднішні зміни

(2.21%) $0.09

Поточна ціна

$3.92

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1.7 млрд

Діапазон за день

$3.83 - $4.00

Діапазон за 52 тижні

$3.65 - $9.20

Обсяг торгів

240 тис.

Середній обсяг

12 млн

Валовий прибуток

50.14%

Зі зростанням, функція ШІ для тренувань компанії користується популярністю: 46% активних користувачів взаємодіють із персоналізованими рекомендаціями. Відтік підписників зріс з 1,4% рік тому до 1,9% минулого кварталу, що є хорошими показниками для будь-якої підписної служби, особливо враховуючи нещодавнє підвищення цін.

Тим часом прибутковість продовжує зростати. Валова маржа піднялася кілька відсоткових пунктів і перевищила 50% минулого кварталу, а скоригований EBITDA зріс на 39% у порівнянні з минулим роком і склав $81 мільйон. Peloton також скоротив чистий борг на 52%, підвищив прогноз маржі на рік і очікує отримати щонайменше $275 мільйонів вільного грошового потоку.

Загалом, стратегія з акцентом на ШІ і покращення фінансових показників є обнадійливими ознаками, але є кілька причин залишатися обережним щодо купівлі акцій.

Peloton ще має попрацювати

По-перше, загальний дохід все ще знижується, минулого кварталу він зменшився на 3% у порівнянні з минулим роком, і керівництво очікує зниження доходу за рік на 3%. Інвестори мають хотіти побачити зростання, особливо у кількості підписників, яка також зменшилася.

По-друге, ринки фітнесу та оздоровлення дуже конкурентні. Повільне зростання доходів Peloton за минулий рік є ознакою перенаселеного ринку з безліччю альтернативних продуктів.

Фінансові показники Peloton рухаються у правильному напрямку. Однак, оскільки доходи залишаються слабкими на фоні конкуренції, інвесторам слід почекати, поки не з’являться докази того, що функції ШІ компанії зможуть розширити кількість підписників і відновити зростання доходів, перш ніж купувати акції.