Saham A akhirnya rebound, seberapa kuat? Apakah bisa terus berlanjut besok?

Pada tanggal 24 Maret, pasar mengalami pencarian dasar sepanjang hari lalu pulih, indeks Shanghai Composite dan Shenzhen Component keduanya naik lebih dari 1%, sementara indeks ChiNext berbalik merah di akhir perdagangan, sebelumnya sempat turun hampir 2,5%. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 1,78%, indeks Shenzhen naik 1,43%, dan indeks ChiNext naik 0,5%.

Dari segi sektor, sektor listrik meledak, sektor militer menguat, konsep serat optik terus naik di siang hari, konsep fotovoltaik luar angkasa aktif berulang kali, dan sektor pelayaran mengalami fluktuasi dan kenaikan. Di sisi penurunan, saham minyak dan gas menunjukkan kinerja yang relatif lemah.

Seluruh pasar lebih dari 5100 saham mengalami kenaikan, di mana 100 saham mencapai batas atas. Volume transaksi di kedua pasar Shanghai dan Shenzhen mencapai 2,08 triliun yuan, menurun sebesar 348,7 miliar yuan dibanding hari sebelumnya.

Tak bisa dipungkiri, bermain saham memang sesuatu yang ajaib.

Ketika pasar terus menurun, sebagian besar investor yang tetap di pasar berpikir “menunggu rebound”;

Ketika rebound akhirnya muncul, hal-hal yang perlu dipertimbangkan menjadi semakin kompleks.

Terutama, munculnya rebound ini juga melibatkan sebuah “perdebatan sengit” terkait situasi di Timur Tengah.

Di tengah hari, ada yang ingin “menambah posisi untuk kembali ke modal”, ada yang ingin “menjual saat harga tinggi”, ada yang ingin “mengurangi yang lemah dan mempertahankan yang kuat”, dan ada juga yang “tidak melakukan apa-apa dan santai”…

Berbagai pikiran saling bertautan, akhirnya membentuk kondisi pasar hari ini.

Aksi rebound saham A akhirnya terjadi, seberapa kuat?

Melihat kembali, sebelum pasar saham A hari ini dibuka, pasar saham AS semalam dan pasar saham Jepang dan Korea pagi hari semuanya mengalami pemulihan, sehingga suasana pasar cukup hangat.

Meskipun berita utama yang paling memicu adalah “Trump menyatakan sedang berunding dengan Iran dan Iran membantahnya”, namun berbagai pihak yang perlu memperbaiki pasar tetap memilih percaya bahwa “dialog AS-Iran menunjukkan kemajuan”, atau dengan kata lain, melakukan “TACO”.

Yang disebut “TACO trading” adalah singkatan dari “Trump Always Chickens Out”, yang berarti investor bertaruh bahwa Trump akan mundur saat pasar bergejolak hebat atau kebijakan memicu kepanikan, sehingga mendorong rebound aset berisiko. Namun, ada pandangan yang menyatakan bahwa dalam konteks peningkatan konflik Iran, kenaikan harga minyak, dan kekhawatiran inflasi yang kembali membara, semakin banyak pelaku pasar mulai meragukan apakah logika ini masih bisa terus berlaku.

Dari performa harian, rebound hari ini (Selasa) bisa dibilang mengalami pasang surut, tetapi hasilnya cukup baik.

Dari segi indeks, saat penutupan pasar pagi hari, ketiga indeks utama semuanya membuka tinggi secara kolektif.

Dalam 50 menit pertama setelah pasar dibuka, gelombang pertama dana keluar, dan ketiga indeks sempat berbalik merah secara kolektif. Indeks ChiNext mengalami penurunan terbesar sekitar 2,47%.

Sekitar pukul 10:20 hingga penutupan pagi, indeks kembali berbalik menguat, dengan indeks Shanghai Composite sebagian besar tetap di zona merah; indeks ChiNext sempat mendekati zona hijau sebelum kembali turun, dan terus berfluktuasi di bawah.

Di sore hari, indeks kembali menyentuh dasar kedua, tetapi titik terendahnya lebih tinggi dari pagi hari; setelah pukul 14:00, tren kenaikan semakin jelas.

Dari sisi saham individual, saat akhir penawaran pagi hari, hanya 196 saham yang mengalami penurunan di seluruh pasar.

Meskipun secara umum lebih dari 4000 saham naik selama hari itu, jumlah saham yang turun meningkat.

Untungnya, saat penutupan, jumlah saham yang naik kembali ke lebih dari 5100.

Selain itu, menurut data Wind, rata-rata harga saham di seluruh A-share hari ini menunjukkan tren “pembukaan tinggi, turun, lalu berbalik dan berfluktuasi”.

Dari kenaikan nyata, indikator ini kemarin turun 5%, hari ini rebound 3,05%, meskipun tidak sepenuhnya pulih, tetapi sudah mengirimkan sinyal positif.

Dari segi volume, transaksi hari ini di pasar A-share menyusut sebesar 352 miliar yuan dibanding hari sebelumnya, menunjukkan kekuatan bullish masih tersisa.

Jadi, pertanyaan berikutnya adalah: apakah pemulihan ini dapat berlanjut dalam beberapa hari perdagangan mendatang?

Saya percaya sebagian besar investor sudah memasukkan situasi di Timur Tengah, baik “memanas” maupun “mereda”, ke dalam pengamatan mereka.

Laporan Guotai Haitong menyebutkan bahwa pasokan minyak mentah mempengaruhi berbagai variabel makro global, “menggerakkan seluruh sistem”, dan harga minyak telah menjadi indikator utama tren harga aset global saat ini.

Mereview pergerakan aset utama setelah konflik Rusia-Ukraina, lembaga ini membagi perubahan tren aset utama menjadi empat tahap:

1. Perdagangan kepanikan: risiko premi meningkat, dipimpin oleh perlindungan, aset defensif mendominasi;

2. Perdagangan pembalikan: intensitas konflik menurun, berita buruk habis, secara struktural menunjukkan “rebound oversold” dan “mengutamakan diri sendiri”;

3. Perdagangan ekspektasi stagnasi kenaikan: jika harga minyak tetap tinggi, pasar secara bertahap beralih ke ekspektasi stagnasi kenaikan;

4. Perdagangan realistis: setelah tren jangka panjang harga minyak dan kebijakan menjadi jelas, pasar kembali ke realitas, berdasarkan fundamental dan kebijakan.

Dalam hal alokasi ke depan, saran mereka adalah fokus lebih lanjut pada “menstabilkan bagian bawah dan mengatur ritme”:

Jika situasi di Timur Tengah tidak mengalami perbaikan substansial dalam waktu dekat, pasar akan terus memperkuat narasi inflasi atau stagflasi berbasis keamanan energi, dan aset seperti energi bahan kimia, produk pertanian, serta dividen ekuitas masih berpotensi unggul, sementara pasar negara-negara pengimpor energi dan aset berbasis pertumbuhan mungkin tetap tertekan.

Dalam jangka menengah hingga panjang, premi perang akhirnya akan mereda, dan logika dasar dari resonansi multi-siklus yang ditekankan dalam strategi tahunan tetap berlaku; setelah koreksi, emas dan saham dengan tren industri kuat akan kembali menjadi peluang beli, dan dapat menyesuaikan paradigma alokasi “teknologi + siklus” sesuai kondisi pasar.

Apakah akan muncul “garis utama baru”?

Dari segi performa sektor, tren pemulihan hari ini berbeda secara mencolok dari beberapa kali “mencari dasar dan rebound” sebelumnya:

Sebelumnya, sektor teknologi yang sering memimpin kenaikan (seperti perangkat keras AI, chip penyimpanan, dll.), hari ini cenderung pasif, lebih banyak mengalami penurunan saat indeks turun.

Yang pertama bergerak dan mempertahankan kenaikan sepanjang hari adalah sektor militer, farmasi, listrik, dan pelayaran.

Di antara mereka, sektor listrik baru-baru ini aktif berulang kali, secara umum menunjukkan tingkat kehangatan yang lebih tinggi.

Dari sisi berita, pada 23 Maret, Badan Data Nasional menyatakan bahwa langkah selanjutnya akan bekerja sama dengan departemen terkait untuk mendorong proyek kolaborasi komputasi listrik secara besar-besaran, memastikan bahwa proporsi fasilitas komputasi baru di pusat-pusat utama yang menggunakan energi hijau mencapai lebih dari 80%, dan memaksimalkan peran dukungan energi hijau.

Huatai Securities menunjukkan bahwa penyekatan Selat Hormuz secara bertahap memperkuat kepercayaan pasar terhadap harga energi fosil yang cenderung naik sulit turun, yang merupakan sinyal positif penting bagi energi non-fosil yang selama tiga tahun terakhir tertekan oleh penurunan harga energi primer. Mereka menegaskan pandangan optimis terhadap sektor listrik secara menyeluruh, termasuk energi hijau seperti tenaga air, nuklir, angin, surya, dan biomassa, yang akan mendapatkan manfaat penuh.

Ada pandangan yang berpendapat bahwa secara jangka pendek, setelah indeks mengalami koreksi beruntun, pasar mulai pulih, tetapi perlu diingat bahwa volume transaksi jauh berkurang dibandingkan hari sebelumnya, menunjukkan suasana menunggu dan melihat masih kuat. Diperkirakan setelah kenaikan umum awal, pasar akan kembali mengalami perbedaan, dan menguasai rotasi antar hotspot tetap menjadi kunci.

CICC menyatakan bahwa saat ini mungkin merupakan titik terendah jangka menengah untuk A-share, karena koreksi mendalam telah menciptakan peluang penempatan yang baik. Meskipun tren jangka pendek masih memiliki ketidakpastian, setelah koreksi, risiko pasar A-share semakin terlepas, dan valuasi berada pada tingkat yang relatif wajar. Dalam kerangka menengah, kondisi makro pasar tidak mengalami perubahan fundamental, dan logika “stabil dan maju” tetap berlaku; pelepasan risiko dan koreksi turun membuka peluang alokasi yang baik.