Привет! Это Hellobike? Основатель Ян Лэй появился на рынке капитала в этом году

Влияние раскрытия нарушений AI · 哈啰 на капиталовложения Яна Лея

Журналист Чжан Сяохуэй

Обнаружение на вечернем шоу «3·15» привлекло внимание к компании 哈啰, которая занимается арендой электросамокатов.

15 марта 2026 года ЦКТВ в рамках программы «3·15» обнародовала ряд нарушений в деятельности 哈啰:

• Нарушение скоростных ограничений: в офлайн-магазинах отключали ограничители скорости, максимальная зафиксированная скорость достигала 75 км/ч, что значительно превышает новый национальный стандарт в 25 км/ч;
• Нелегальная регистрация и использование поддельных номеров: менеджер по привлечению клиентов из провинции признался, что транспортные средства, не прошедшие производство, могли быть зарегистрированы с помощью сертификатов соответствия, а старые стандарты использовались для регистрации новых электросамокатов с превышением лимитов;
• Недостаточный контроль за проверкой новых партнеров и отсутствие регулярного надзора.

Компания 哈啰 вечером 15 марта признала наличие ошибок в проверке и управлении, инициировала специальное расследование, заявила о запрете использования бренда в офлайн-магазинах без разрешения и пообещала устранить нарушения, убрать незаконные транспортные средства и усилить контроль за партнерами.

По данным исследования Боянь, в 2025 году на рынке двухколесных совместных перевозок лидируют 哈啰 и 永安行, занимая доминирующие позиции. Родившийся в октябре 1988 года Ян Лэй — основатель 哈啰 и фактический контролер 永安行 (603776.SH).

Ян Лэй создал бренд 哈啰 в сентябре 2016 года. Основная компания — 上海哈啰普惠科技有限公司 (далее — «上海哈啰»), которая управляет сервисами: 哈啰 велосипед, 哈啰 электросамокат, 哈啰 попутное такси, аренда электросамокатов, 小哈 смена батарей, 哈啰 аренда автомобилей и др.

В 2025 году Ян Лэй интегрировал 永安行 в свою структуру и вышел на капиталистический рынок.

Увеличение убытков

Анализируя структуру 上海哈啰, видно, что материнская компания — 江苏哈啰普惠科技有限公司 (далее — «江苏哈啰»).

Тройка крупнейших акционеров 江苏哈啰: 上海云鑫创业投资有限公司 (35.94%), 永安行 (23.26%), 宁波赤盈投资管理合伙企业 (18.90%).

• 上海云鑫 — полностью принадлежит Ant Technology Group;
• В апреле 2025 года контроль над 永安行 перешел к Ян Лэю;
• 99.9% доли 宁波赤盈 принадлежит Ян Лэю.

永安行 с 8 марта 2025 года занимается крупной реструктуризацией активов, и за год до этого, 17 марта, после возобновления торгов акции компании выросли в цене, что вызвало предположения о возможной передаче активов 哈啰 в 永安行. В результате цена акций выросла на 5 последовательных лимитных повышения.

20 марта 2025 года 永安行 опубликовала отчет о приобретении: Ян Лэй через «соглашение о передаче + дополнительное размещение + отказ от голосов» стал контролировать компанию, приобретя 19.67% акций (около 6.69 млрд юаней) у孙继胜 и蚂蚁, а также допокупив 8.4 млрд юаней в рамках дополнительного размещения. В результате отказа孙继胜 от 13.77% голосов Ян Лэй получил 38.21% голосов и стал новым фактическим контролером.

Финансовые показатели 永安行 показывают постоянные убытки: по прогнозам за 2025 год чистая прибыль ожидается в диапазоне -2 до -1.6 млрд юаней, а за 2024 год — около -1.47 млрд юаней. После прихода Ян Лэя убытки увеличились.

Компания объясняет убытки 2025 года в основном снижением стоимости активов, дебиторской задолженности и коммерческих резервов.

Прошло уже год, а конкуренция внутри отрасли остается нерешенной

20 марта 2025 года Ян Лэй, как фактический контролер 哈啰 и 永安行, подписал «Обязательство о соблюдении недопустимости конкуренции» (далее — «Обязательство»), в котором обещал избегать конкуренции между бизнесами, контролируемыми им, и публичными компаниями в течение пяти лет с момента получения контроля, а также предпринимать меры по объединению активов и бизнесов, чтобы избежать серьезных негативных последствий.

哈啰 занимается полным спектром услуг: аренда велосипедов, электросамокатов, такси, каршеринга и др.; 永安行 управляет общественным транспортом, арендой автомобилей, бизнесом на водородной энергии и др. В их деятельности присутствует конкуренция в сегментах велосипедов, электросамокатов и аренды автомобилей. На сегодняшний день активы обеих компаний не объединены и не разделены.

Что касается слухов о передаче бизнеса 哈啰 в 永安行, 21 марта 2025 года Ян Лэй заявил, что сделка не предусматривает передачу активов и в ближайшие 12 месяцев не планируется реорганизация или IPO 哈啰.

В марте 2020 года Ян Лэй был ограничен в расходах из-за спора с компанией 爱代驾, однако ограничения были сняты позднее.

Ян Лэй — скромный предприниматель, редко появляется в СМИ. После раскрытия нарушений в бизнесе электросамокатов 哈啰 на шоу «3·15» компания извинилась, а Ян Лэй не выступал публично.

Один из инвесторов в форумах 永安行 отметил: «哈啰! А что с 永安行?»

После эфира «3·15» акции 永安行 немного снизились: с 20.25 юаней до 19.47 юаней за акцию, что составляет падение на 3.85%, рыночная капитализация — около 55 млрд юаней.