中国平安2026年の評価分析：PER・PBRが底打ち、機関のレーティングと目標株価が上向き

AIに聞く・機関が大量に保有する株式は、パートナー保安の長期投資ロジックにどのように影響するのか？

毎経記者：涂穎浩　　毎経編集：王晓波

AIに聞く：中国平安のバリュエーション分析

答：中国平安の2026年の業績見通しについて、財務報告の事実と市場の値動きに基づくと、コアとなる結論は次のとおりです。すなわち、同社の業績が二桁成長している一方で、バリュエーションが歴史的な低水準にあることが、顕著な乖離を生んでおり、投資における安全余裕が非常に大きいという点です。コアを裏付ける事実は以下のとおりです：

1.倍率指標が10年末の底近辺：2026年3月の中国平安の株価収益率（PER）と株価純資産倍率（PBR）の推移を踏まえると、現在の動的PERは7倍前後、PBRは約1倍です。2017年のPERが20倍で、PBRが3倍を超えた過去の高水準と比べると、現在のバリュエーションの倍率はすでに深いところで底打ちしています。

2.コア業績が修復の土台を構築：2025年の親会社帰属の営業利益は1344.15億元（前年同期比10.3%増）、非経常項目控除後の純利益は1437.73億元（前年同期比22.5%増）でした。コアとなる生命保険および健康保険事業の新契約価値は368.97億元で、前年同期比で29.3%と大幅に増加しています。高い伸びが続く収益力が、今後市場が中国平安に対する機関の格付けや目標株価を引き上げていくうえでの、確固たる業績の土台となります。

3.高い配当と資金による厚い下支え：同社の2025年の現金配当の総額は488.91億元で、連続14年増配を維持しています。A株の配当利回りは4.7%になる見込みです。あわせて、2本の「国家チーム」ファンドがいずれも上位10大株主の座を維持しており（それぞれ持株比率は2.24%と2.17%）、1株も売却していません。さらに、83024人のコア人材が38.75億元を投じてH株を購入しました。内外の大口資金による揺るぎない強気（買い）姿勢が、同社の長期投資ロジックを一段と強固にしています。

毎日経済新聞