AIに聞く · 一季報の“グッド銘柄”が上昇を継続できるかを左右する要因は何ですか？
文 | 牛犇
第1四半期末、中東の紛争や利下げの先送りといった大きな環境の下で、A株市場は値動きが激しくなり、今週は先に下げてから上がる展開となりました。沪指数は最終的に3900ポイント以上で着地しています。ポイント（価格水準）から見ると、これは過去10年における相対的な高水準であり、上方向にも下方向にも可能性が同時に存在します。では、次は結局どのように配置（ポジション）を組むべきでしょうか？
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一季報を重視する
時間が3月の最後の完全な取引週に入ると、対外環境などの多重要因の影響で、A株市場のボラティリティは一段と高まり、各種の主導セクターのローテーションもますます頻繁になっています。従来型業種の石炭、そしてテクノロジー業種の高成長セクターである銅箔を覆う基板、光通信、光モジュール（CPO）などが交互にA株をリードするものの、上昇の継続性は概ね高くありません。 その一方で、筆者は次の点に気づきました。ある伝統的なメインテーマが投機（仕掛け）の局面に入っており、かつ継続性が比較的強い。それは「業績（パフォーマンス）のメインライン」です。
典型的な会社として、3月24日に2026年の第1四半期業績予告を発表した富祥薬業があります。決算期間中、新エネルギー業界の景況感が持続的に改善したことにより、動力用電池の市場需要が着実に伸び、蓄電池の市場需要が急速に爆発し、それが上流のリチウム電池材料の需要を継続的に押し上げました。同社のリチウム電池電解液添加剤事業の経営状況は良好で、VC、FEC などの中核製品で数量・単価がともに上昇し、結果として同社の業績は前年同期比で大幅な増加に至りました。同社の予告では利益が5200万元-7500万元、前年同期比2222.67%-3250.01%の増加となりました。当日同社はすぐに「20CM」のストップ高を記録し、その後も引き続き複数本の寄り赤（レッドライン）を獲得しています。
これについて、経験豊富な業界関係者の邊惠宗は次のように述べています。4月に入ると、市場は業績主導に切り替わる。“特に一季報の取引では、一季報を重視するべきで、往々にして一季報から始まり、当年、さらには年度をまたいでいく形で強い上昇銘柄が出てきます。私の経験は「産業トレンド + 会社の業績の転換点 + 事業の成長ポテンシャル」です。弾力性（上振れ余地）を見るなら、会社規模、期待のズレ（織り込みの差）、そしてポジション（値頃感）も欠かせません。“高い参入障壁を持つ小規模企業を侮ってはいけません。産業トレンドと需給のギャップに合えば、小さな規模のままでは終わらずに大きく成長しやすいのです。”邊惠宗はこう語りました。
11銘柄・全員が業績成長
実のところ、A株市場には昔から「美人は先に嫁ぐ」という伝統があり、本ラウンドの上場企業による一季報の業績予告の状況も良好でした。筆者が集計したところ、現時点で富祥薬業を含め、すでに11社の上場企業が2026年の一季報業績予告を発表しています。昨年同期の業績と比較すると、これらはいずれもある程度の増加を実現しており、とりわけ富祥薬業は増加幅が最大です。
富祥薬業を追うのは万邦徳（ワンバンデ）で、ジェネリック薬からイノベーション薬への戦略転換が一定の成果を見せ、報告期間中の事業拡大が前向きに進んだなどの背景のもと、同社3月6日の業績予告では、報告期間の純利益が1.65億元で、前年同期比985.4%の増加となっていました。富祥薬業と似ているのは、3月6日から今日まで、万邦徳の株価が継続的に上昇しており、累計の上昇幅がすでに50%を超えている点です。特に直近の4つの取引日では、3日が「10CM」のストップ高に到達し、「4日で3ストップ高」を実現しています。
さらに、業績の増加率が上位に位置する個別銘柄としては、福立旺、奥来德、維爾利などもあり、業績の増加幅はいずれも100%を超えています。また、業績予告が公表された後の市場のパフォーマンスも概ね良好です（付表参照）。
葛衛東が登場
注目すべき点として、2026年の一季報業績予告が公表されると同時に、一部の企業も2025年の年報を公表しており、最新の「上位10名の株主」リストも明らかになりました。その中には有名な投資家の姿も少なくありません。
例えば福立旺。同社は2025年にも業績成長を実現しており、売上高（総収入）が19.72億元で前年同期比53.46%増、親会社帰属の純利益が0.55億元で前年同期比1.26%増でした。2025年末時点の最新の上位10名の流通株主リストによると、「国家チーム」に相当する全国社会保障基金117組合、基本年金保険基金九零三組合はいずれも上位に入っており、そしてそれぞれ第7位と第8位の流通株主として位置づけられています（図1参照）。
沐曦股份-Uは、著名な投資家である葛衛東の注目を受けています。同社は2025年度も2026年の第1四半期も業績で損失を計上しているものの、損失幅は明確に縮小しており、同時に売上高は大幅に増加しました。同社の2025年末時点における最新の上位10名の株主リストでは、葛衛東および彼が率いる混沌投資が相次いで登場し、同社の第5位と第6位の株主としてそれぞれ位置づけられています（図2参照）。
また、沐曦股份-Uのほか、2026年の一季報業績予告をすでに出している海光信息は2025年の年報を公表していないものの、かつて葛衛東が厚く保有していた会社でもあります。2025年の中間決算期間中、混沌投資は1749.81万株を保有しており、保有株式の評価額は24.72億元に達していました。
（本文中で言及されている個別銘柄は、あくまで例としての分析であり、売買の推奨ではありません。）
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葛卫东最新重仓株公開！第1四半期決算相場で次の10倍株は誰だ？
AIに聞く · 一季報の“グッド銘柄”が上昇を継続できるかを左右する要因は何ですか？
文 | 牛犇
第1四半期末、中東の紛争や利下げの先送りといった大きな環境の下で、A株市場は値動きが激しくなり、今週は先に下げてから上がる展開となりました。沪指数は最終的に3900ポイント以上で着地しています。ポイント（価格水準）から見ると、これは過去10年における相対的な高水準であり、上方向にも下方向にも可能性が同時に存在します。では、次は結局どのように配置（ポジション）を組むべきでしょうか？
この画像はAIが生成した可能性があります
一季報を重視する
時間が3月の最後の完全な取引週に入ると、対外環境などの多重要因の影響で、A株市場のボラティリティは一段と高まり、各種の主導セクターのローテーションもますます頻繁になっています。従来型業種の石炭、そしてテクノロジー業種の高成長セクターである銅箔を覆う基板、光通信、光モジュール（CPO）などが交互にA株をリードするものの、上昇の継続性は概ね高くありません。 その一方で、筆者は次の点に気づきました。ある伝統的なメインテーマが投機（仕掛け）の局面に入っており、かつ継続性が比較的強い。それは「業績（パフォーマンス）のメインライン」です。
典型的な会社として、3月24日に2026年の第1四半期業績予告を発表した富祥薬業があります。決算期間中、新エネルギー業界の景況感が持続的に改善したことにより、動力用電池の市場需要が着実に伸び、蓄電池の市場需要が急速に爆発し、それが上流のリチウム電池材料の需要を継続的に押し上げました。同社のリチウム電池電解液添加剤事業の経営状況は良好で、VC、FEC などの中核製品で数量・単価がともに上昇し、結果として同社の業績は前年同期比で大幅な増加に至りました。同社の予告では利益が5200万元-7500万元、前年同期比2222.67%-3250.01%の増加となりました。当日同社はすぐに「20CM」のストップ高を記録し、その後も引き続き複数本の寄り赤（レッドライン）を獲得しています。
これについて、経験豊富な業界関係者の邊惠宗は次のように述べています。4月に入ると、市場は業績主導に切り替わる。“特に一季報の取引では、一季報を重視するべきで、往々にして一季報から始まり、当年、さらには年度をまたいでいく形で強い上昇銘柄が出てきます。私の経験は「産業トレンド + 会社の業績の転換点 + 事業の成長ポテンシャル」です。弾力性（上振れ余地）を見るなら、会社規模、期待のズレ（織り込みの差）、そしてポジション（値頃感）も欠かせません。“高い参入障壁を持つ小規模企業を侮ってはいけません。産業トレンドと需給のギャップに合えば、小さな規模のままでは終わらずに大きく成長しやすいのです。”邊惠宗はこう語りました。
11銘柄・全員が業績成長
実のところ、A株市場には昔から「美人は先に嫁ぐ」という伝統があり、本ラウンドの上場企業による一季報の業績予告の状況も良好でした。筆者が集計したところ、現時点で富祥薬業を含め、すでに11社の上場企業が2026年の一季報業績予告を発表しています。昨年同期の業績と比較すると、これらはいずれもある程度の増加を実現しており、とりわけ富祥薬業は増加幅が最大です。
富祥薬業を追うのは万邦徳（ワンバンデ）で、ジェネリック薬からイノベーション薬への戦略転換が一定の成果を見せ、報告期間中の事業拡大が前向きに進んだなどの背景のもと、同社3月6日の業績予告では、報告期間の純利益が1.65億元で、前年同期比985.4%の増加となっていました。富祥薬業と似ているのは、3月6日から今日まで、万邦徳の株価が継続的に上昇しており、累計の上昇幅がすでに50%を超えている点です。特に直近の4つの取引日では、3日が「10CM」のストップ高に到達し、「4日で3ストップ高」を実現しています。
さらに、業績の増加率が上位に位置する個別銘柄としては、福立旺、奥来德、維爾利などもあり、業績の増加幅はいずれも100%を超えています。また、業績予告が公表された後の市場のパフォーマンスも概ね良好です（付表参照）。
葛衛東が登場
注目すべき点として、2026年の一季報業績予告が公表されると同時に、一部の企業も2025年の年報を公表しており、最新の「上位10名の株主」リストも明らかになりました。その中には有名な投資家の姿も少なくありません。
例えば福立旺。同社は2025年にも業績成長を実現しており、売上高（総収入）が19.72億元で前年同期比53.46%増、親会社帰属の純利益が0.55億元で前年同期比1.26%増でした。2025年末時点の最新の上位10名の流通株主リストによると、「国家チーム」に相当する全国社会保障基金117組合、基本年金保険基金九零三組合はいずれも上位に入っており、そしてそれぞれ第7位と第8位の流通株主として位置づけられています（図1参照）。
沐曦股份-Uは、著名な投資家である葛衛東の注目を受けています。同社は2025年度も2026年の第1四半期も業績で損失を計上しているものの、損失幅は明確に縮小しており、同時に売上高は大幅に増加しました。同社の2025年末時点における最新の上位10名の株主リストでは、葛衛東および彼が率いる混沌投資が相次いで登場し、同社の第5位と第6位の株主としてそれぞれ位置づけられています（図2参照）。
また、沐曦股份-Uのほか、2026年の一季報業績予告をすでに出している海光信息は2025年の年報を公表していないものの、かつて葛衛東が厚く保有していた会社でもあります。2025年の中間決算期間中、混沌投資は1749.81万株を保有しており、保有株式の評価額は24.72億元に達していました。
（本文中で言及されている個別銘柄は、あくまで例としての分析であり、売買の推奨ではありません。）