金は$4,550をあっさり突破し、みんなが急に「$5,000に向かうのか、それともこれがピークの狂乱なのか」と疑問を抱き始めています。チャートとマクロの状況を掘り下げてみましたが、正直なところ、2030年に向けて高値になるという見立てはいまだにかなり堅いように見えます。

ここ5年はとにかく激動でした。金は「退屈なベビーブーマー資産」から、2020年代半ばの最高のパフォーマーへと変貌を遂げました。2020年の開始時点は約$1,800でしたが、2021-2022年にFedが利上げを始めると完全に叩きのめされました。ところが、その後2023年の銀行危機が流れを反転させます。2024年末にはすでに$2,700に到達し、2025年はさらに放物線的に上昇――70%の上昇を叩き出して、$3k や$4k の壁をぶち破ったという話です。

いったい何が実際にこの動きを作っているのでしょうか？それは単なるセンチメントだけではありません。中央銀行は年間1,000トン超を買い集めています――特に中国とポーランドです。彼らは実質的にUS Treasuriesから資金を切り替えていて、これによって市場からの実物供給が減っています。インフレを考慮しても実質金利はまだマイナスなので、利回りのつかない金を保有することにもちゃんと理屈があります。さらに、2025年後半には機関投資家のお金がgold ETFsに流れ込んできました。

テクニカル的には、いま価格は$4,445にあり、ATH（過去最高値）の$4,550が次の重要なテストになりそうです。そこを上回って終えられれば、$5,000という心理的な水準は確実に射程圏内です。JP Morganは、「fear trade（恐怖の取引）」が続くなら、平均価格が2026年後半までに$5,055に達する可能性があると述べています。本当の問題は、中央銀行が買い続けるのか、そして世界的な債務に対処するためにマネーの増刷が続くのかどうかです。自分なら、押し目が来たら$4,350-$4,400のゾーンで追加するのが良い場所だと見ています。

2030年までの金価格予測について言えば、マクロの背景――通貨の目減り、地政学的な緊張、債務の水準――は大きくは変わっていません。むしろ悪化していると言っていいでしょう。なので、私はこのサイクルはまだ序盤だと思っています。まっすぐ上がり続けるとは言いませんが、トレンドは確実に味方です。高値でFOMO追いはしないでください。押し目を待って買い増す――それが戦略です。