トピック：外部の不確実性が明確になればA株は守勢から攻勢へ 3月24日夜、光チップのリーディングカンパニーである源杰科技（688498）が、2025年の年次報告書および年度の利益配当、資本公積金の株式転増（転增）方案を開示した。2025年において、同社は売上高6.01億元を実現し、前年同期比138.50%増となった。帰属純利益は1.91億元、非経常控除後純利益（扣非净利润）は1.67億元であり、ともに赤字からの黒字転換を達成している。同時に、同社は1株当たりではなく10株につき現金配当7元（税・税込）を支払い、10株につき4.5株を転増することを計画している。画像出典：会社公告3月20日、源杰科技の株価が1000元を突破し、A株の歴史上第8の「千元株」となった。光チップのリーディングカンパニーとして、源杰科技の主力事業は光チップの研究開発、設計、生産、販売であり、同社の主な製品は光チップである。主な用途は電気通信市場、データセンター市場、車載レーザーレーダー市場などの分野である。2025年の世界的なAI計算能力需要の爆発に伴い、源杰科技の業績は「V型」反転を実現した。源杰科技は、2025年の同社の収入成長は主にデータセンタービジネスの収入増加によるものであり、同社全体に占める収入比率の上昇、さらに同社の製品構成の一段とした最適化に加え、データセンタ製品の粗利益率が高いため、結果として純利益水準が前年同期比で増加したと述べている。また同社は、プライベート・ファンドを通じて間接的に株式投資に参加しており、主に中国国内の新世代情報技術、スマート製造などの高科技分野において発展の潜在力を備える企業に投資している。投資先企業の評価額が上昇することで投資収益が生まれ、貢献している。さらに、政府補助のプロジェクトが検収を完了したことで、政府補助もまた純利益に一定の貢献をしていることが確認された。画像出典：会社公告具体的には、2025年の源杰科技における電気通信市場の事業の売上は約2.06億元で、前年同期比2.06%増となった。データセンター事業の売上は3.93億元で、前年同期比719.06%増となった。報道によれば、源杰科技のコア製品である——シリコンフォトニクス方式向け大出力連続波（CW）レーザー・チップは、800G、1.6Tの高速光モジュール、さらには次世代CPO（共封装光学）技術の中核コンポーネントであり、またデータセンター内部における大量データの高速・低消費電力伝送というボトルネックを解決するための鍵でもある。源杰科技は年次報告書の中で、2025年は人工知能技術の発展が継続的に光チップ需要の成長を牽引するという背景のもと、同社は技術の蓄積および製品性能に基づいて資源配分を最適化し、資源投入効率と経営の質を高めた結果、データセンター分野での販売額が大幅に増加し、売上構成比は50%を超え、同社にとって重要な収益源になったとしている。同社は高速光モジュール需要に対し、CW 70mWレーザー・チップの量産出荷を行っており、本製品はデータセンタービジネスの主要製品である。またデータセンター製品の粗利益率は電気通信市場より高く、同社の収入および利益の成長を押し上げている。画像出典：会社公告電気通信事業セグメントの経営状況は基本的に安定した状態を維持している。同社はさらに製品構成を最適化し、従来の2.5G、10G DFB光チップを基礎として、10G EML製品の顧客向け推進を強化した。次世代の25/50G PONネットワーク向け光チップ製品ではバッチ納入を実現し、規模のある売上を形成しており、製品の技術指標は国際メーカーに照準を合わせている。全体として見ると、同社は電気通信市場を継続して深く掘り下げる一方で、AIの発展がもたらすデータセンター市場の機会を積極的に捉え、「電気通信＋データ通信」のデュアルドライブによる高級光チップのソリューション供給事業者への転換を加速して完了させている。生産方式の観点では、源杰科技は、チップ設計、外延成長（MOCVD）、ウェハ製造、チップ加工からテスト、パッケージングまでの全チェーンの自社能力を構築している。この希少なIDM（垂直統合型製造）の全プロセス事業体制は、製品開発サイクルを短縮し、光チップ製造の自社による管理とコントロール可能性を実現するだけでなく、サプライチェーンの安定性および迅速な対応能力も確保し、厚い技術・製造の参入障壁を形成している。現在、世界のAI計算能力市場の拡大ペースに合わせるため、源杰科技は積極的に生産能力の拡張および国際化のレイアウトに取り組んでいる。2月9日夜、同社は、約12.51億元を投資し、光電通信半導体チップおよびデバイスの研究開発・生産拠点の第2期プロジェクトを建設する予定であり、さらに生産能力の配置と生産プロセスを最適化することで、高級光チップ分野における同社の総合的な供給能力を高めることを目的としていると発表した。画像出典：会社公告3月6日夜、源杰科技は、同社がH株を発行して香港で上場する計画であると発表した。これにより、同社の国際化戦略およびグローバル展開を継続的に推進し、国際化の資本運用プラットフォームを構築して、海外での資金調達能力を強化し、同社の資本力および総合的な競争力をさらに高める。加えて、同社はすでに米国で生産拠点の建設を開始しており、グローバルの中核顧客市場に近づくことを目的としている。今回の源杰科技の配当と転増方案について、業界関係者は、この方案が回報と流動性のニーズの両方を兼ね備えていると指摘している。同社の現在の1065元/株の計算では、配当利回りは約0.07%である。同社が現在、生産能力の拡張および国際化のレイアウト段階にあり資金需要が大きいため、現金配当の比率が低いことは、成長型企業の資本配分ロジックに合致している。さらに、10株につき4.5株を転増すれば、希薄化後には1株当たり価格が下がり、株式の流動性の向上に役立つ。著者：張問之 大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPにて 責任編集：江钰涵
新たに登場した「千元株」、黒字転換！10株につき7元配当予定
トピック：外部の不確実性が明確になればA株は守勢から攻勢へ
3月24日夜、光チップのリーディングカンパニーである源杰科技（688498）が、2025年の年次報告書および年度の利益配当、資本公積金の株式転増（転增）方案を開示した。
2025年において、同社は売上高6.01億元を実現し、前年同期比138.50%増となった。帰属純利益は1.91億元、非経常控除後純利益（扣非净利润）は1.67億元であり、ともに赤字からの黒字転換を達成している。同時に、同社は1株当たりではなく10株につき現金配当7元（税・税込）を支払い、10株につき4.5株を転増することを計画している。
画像出典：会社公告
3月20日、源杰科技の株価が1000元を突破し、A株の歴史上第8の「千元株」となった。光チップのリーディングカンパニーとして、源杰科技の主力事業は光チップの研究開発、設計、生産、販売であり、同社の主な製品は光チップである。主な用途は電気通信市場、データセンター市場、車載レーザーレーダー市場などの分野である。
2025年の世界的なAI計算能力需要の爆発に伴い、源杰科技の業績は「V型」反転を実現した。源杰科技は、2025年の同社の収入成長は主にデータセンタービジネスの収入増加によるものであり、同社全体に占める収入比率の上昇、さらに同社の製品構成の一段とした最適化に加え、データセンタ製品の粗利益率が高いため、結果として純利益水準が前年同期比で増加したと述べている。
また同社は、プライベート・ファンドを通じて間接的に株式投資に参加しており、主に中国国内の新世代情報技術、スマート製造などの高科技分野において発展の潜在力を備える企業に投資している。投資先企業の評価額が上昇することで投資収益が生まれ、貢献している。さらに、政府補助のプロジェクトが検収を完了したことで、政府補助もまた純利益に一定の貢献をしていることが確認された。
画像出典：会社公告
具体的には、2025年の源杰科技における電気通信市場の事業の売上は約2.06億元で、前年同期比2.06%増となった。データセンター事業の売上は3.93億元で、前年同期比719.06%増となった。
報道によれば、源杰科技のコア製品である——シリコンフォトニクス方式向け大出力連続波（CW）レーザー・チップは、800G、1.6Tの高速光モジュール、さらには次世代CPO（共封装光学）技術の中核コンポーネントであり、またデータセンター内部における大量データの高速・低消費電力伝送というボトルネックを解決するための鍵でもある。
源杰科技は年次報告書の中で、2025年は人工知能技術の発展が継続的に光チップ需要の成長を牽引するという背景のもと、同社は技術の蓄積および製品性能に基づいて資源配分を最適化し、資源投入効率と経営の質を高めた結果、データセンター分野での販売額が大幅に増加し、売上構成比は50%を超え、同社にとって重要な収益源になったとしている。
同社は高速光モジュール需要に対し、CW 70mWレーザー・チップの量産出荷を行っており、本製品はデータセンタービジネスの主要製品である。またデータセンター製品の粗利益率は電気通信市場より高く、同社の収入および利益の成長を押し上げている。
画像出典：会社公告
電気通信事業セグメントの経営状況は基本的に安定した状態を維持している。同社はさらに製品構成を最適化し、従来の2.5G、10G DFB光チップを基礎として、10G EML製品の顧客向け推進を強化した。次世代の25/50G PONネットワーク向け光チップ製品ではバッチ納入を実現し、規模のある売上を形成しており、製品の技術指標は国際メーカーに照準を合わせている。
全体として見ると、同社は電気通信市場を継続して深く掘り下げる一方で、AIの発展がもたらすデータセンター市場の機会を積極的に捉え、「電気通信＋データ通信」のデュアルドライブによる高級光チップのソリューション供給事業者への転換を加速して完了させている。
生産方式の観点では、源杰科技は、チップ設計、外延成長（MOCVD）、ウェハ製造、チップ加工からテスト、パッケージングまでの全チェーンの自社能力を構築している。この希少なIDM（垂直統合型製造）の全プロセス事業体制は、製品開発サイクルを短縮し、光チップ製造の自社による管理とコントロール可能性を実現するだけでなく、サプライチェーンの安定性および迅速な対応能力も確保し、厚い技術・製造の参入障壁を形成している。
現在、世界のAI計算能力市場の拡大ペースに合わせるため、源杰科技は積極的に生産能力の拡張および国際化のレイアウトに取り組んでいる。2月9日夜、同社は、約12.51億元を投資し、光電通信半導体チップおよびデバイスの研究開発・生産拠点の第2期プロジェクトを建設する予定であり、さらに生産能力の配置と生産プロセスを最適化することで、高級光チップ分野における同社の総合的な供給能力を高めることを目的としていると発表した。
画像出典：会社公告
3月6日夜、源杰科技は、同社がH株を発行して香港で上場する計画であると発表した。これにより、同社の国際化戦略およびグローバル展開を継続的に推進し、国際化の資本運用プラットフォームを構築して、海外での資金調達能力を強化し、同社の資本力および総合的な競争力をさらに高める。加えて、同社はすでに米国で生産拠点の建設を開始しており、グローバルの中核顧客市場に近づくことを目的としている。
今回の源杰科技の配当と転増方案について、業界関係者は、この方案が回報と流動性のニーズの両方を兼ね備えていると指摘している。同社の現在の1065元/株の計算では、配当利回りは約0.07%である。同社が現在、生産能力の拡張および国際化のレイアウト段階にあり資金需要が大きいため、現金配当の比率が低いことは、成長型企業の資本配分ロジックに合致している。さらに、10株につき4.5株を転増すれば、希薄化後には1株当たり価格が下がり、株式の流動性の向上に役立つ。
著者：張問之
大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPにて
責任編集：江钰涵