85% активівний поріг: SEC публічно запитує думки щодо пропозиції NYSE Arca щодо криптовалютного трасту

У понеділок Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) опублікувала оголошення з метою збору громадських думок щодо пропозиції змін правил, внесеної Нью-Йоркською фондовою біржею Arca. Ця пропозиція вводить поріг у 85% активів, щоб посилити вимоги до листингу криптовалютних та товарних трастів.

Згідно з запропонованими змінами правил, траст має гарантувати, що щонайменше 85% чистих активів належить відповідним стандартам кваліфікації, включаючи товари, цінні папери, готівку та грошові еквіваленти. Решту 15% можна використовувати для розміщення некваліфікованих активів.

Крім того, деривативи будуть обчислюватися за загальною номінальною вартістю, що означає, що великі опціони або ф’ючерсні позиції можуть безпосередньо впливати на відповідність продукту до вимог листингу. Ініціатори повинні щоденно контролювати поріг у 85%, і у разі його порушення зобов’язані своєчасно повідомляти біржу.

Наприклад, якщо траст, у якому 95% активів складаються з біткойнів, Ethereum, Solana та XRP, відповідає новим вимогам;

Але якщо цей траст володіє біткойнами та опціонами на біткойн ETF поза біржею, що зменшує його кваліфіковану експозицію нижче 85%, він вже не відповідає вимогам. Це свідчить про те, що некваліфіковані деривативи можуть компенсувати законні позиції.

Крім того, нові правила чітко виключають нефізичні активи та колекційні предмети з визначення товарів, тому трасти, що містять такі активи, зможуть подавати заявки на листинг лише через окремі процедури затвердження.

SEC заявила, що ця рамка спрямована на підвищення контролю бірж, стримування маніпуляцій та захист інвесторів. Також SEC може затверджувати, відхиляти або ініціювати додаткові перевірки, а зацікавлені сторони можуть подавати коментарі щодо змін правил, щоб довести їх відповідність законодавству.

Майбутній листинг криптовалютних та товарних трастів може отримати більшу гнучкість, але при цьому потрібно дотримуватися більш суворих обмежень щодо експозиції. Це означає, що поріг входу для продуктів може бути знижений, але вимоги до розподілу активів та управління ризиками стануть більш жорсткими, щоб забезпечити стабільність ринку та захист інвесторів.

#правила розподілу активів