Acabo de enterarme de un movimiento bastante importante en el espacio de fabricación farmacéutica. Lonza está vendiendo su negocio de Cápsulas e Ingredientes para la Salud a Lone Star Funds en lo que parece ser un acuerdo de 2.3 mil millones de CHF, eso es aproximadamente 3 mil millones de dólares para quienes siguen en dólares.

Lo interesante aquí es cómo esto encaja en su estrategia más grande. Están recibiendo 1.7 mil millones de CHF por adelantado (unos 2.2 mil millones de dólares) pero mantienen una participación del 40% en el negocio con derechos preferentes sobre cualquier futura salida. Cuando se consideran esos retornos futuros, están viendo que los ingresos totales alcanzarán los 3 mil millones de CHF o más, básicamente en territorio de 4 mil millones de dólares. Bastante sólida la estructura, honestamente.

El dinero está destinado a crecimiento orgánico, adquisiciones estratégicas complementarias, y están comprometiendo 500 millones de CHF en recompra de acciones. Esto claramente forma parte de su Estrategia One Lonza que establecieron en diciembre pasado, básicamente transformándose en una operación pura de CDMO.

Lo que llamó mi atención es la visión más amplia. Más allá del negocio de cápsulas, también están desinvirtiendo su unidad de Medicinas Personalizadas, separando MODA software, y vendiendo el sitio de micronización de moléculas pequeñas en Monteggio. Es una limpieza bastante completa de su portafolio. La tesis completa parece ser: apostar por lo que funciona en CDMO, eliminar lo demás, mejorar los márgenes y crear una operación más ágil enfocada en un crecimiento sostenible.

Ahora tienen tres plataformas integradas de CDMO impulsadas por su Lonza Engine, aprovechando ciencia avanzada y tecnología inteligente para trabajos farmacéuticos complejos. Parece que están apostando a que la especialización en este espacio es donde ocurre la verdadera creación de valor.

Se espera que la transacción CHI cierre en la segunda mitad de 2026, pendiente de aprobaciones regulatorias. Vale la pena seguir cómo esto redefine el panorama de los CDMO.