# 美元

米連邦準備制度理事会（FRB）関係者の重鎮発言により、米国株式市場は寄り付きから全面的に下落し、ドルは反発、現物白銀は血の洗礼を受けて5%以上の大幅下落
米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派代表ミラン氏は、2026年までにFRBが150ベーシスポイントの利下げを予想していると述べた。もし25ベーシスポイントずつ6回の利下げを行うなら、50ベーシスポイントの利下げは3回必要となる。
もしFRBがこのような動きをすれば、2025年の75ベーシスポイントの利下げよりも倍以上になる可能性があり、基本的には不可能だろうと述べている。あくまで推測に過ぎない。
貴金属は本日再び血の洗礼を受け、現物白銀は5%以上の暴落を記録。早朝には一時79ドルまで反発したものの、最終的には耐えきれず、夜間には4ドル以上の下落を見せ、現物金は1%以上の下落。
米国株の主要3指数は寄り付きから全面的に下落し、ダウ先物は0.38%、ナスダック先物は0.2%、S&P500先物は0.12%の下落。
米国株の寄り前にはNVIDIA（英偉達）が0.32%の小幅上昇。報道によると、中国向けのH200チップの販売について、英偉達は中国の顧客に全額支払いを求め、注文後のキャンセルを認めず、返金や構成変更を要求している。
前回の一件で恐怖を感じたため、今回ははっきりと「全額支払いで購入」と表明。もし再び購入を許さなければ、完成後に

2026 年のマクロのより完全な枠組み：#美元 流動性こそが真の「アンカー」
過去数年間、市場が#美联储 だけに注目していたとすれば、2025–2026 年に入ると、重要な変化は：ドル流動性が「数量の問題」から「仲介の問題」へと変わったことだ。
言い換えれば、市場が不足しているのはドルそのものではなく、誰が、誰にドルを本当に出せるのか、という点である。
一、ドル流動性 ≠ FRBのバランスシート
資産負債表の観点から見ると、ドルはFRBから直接市場に流れるのではなく、G-SIB大手銀行のバランスシートを通じて仲介される必要がある。
現在の規制枠組み（SLR、LCR、NSFR、日内流動性要件）の下では、銀行がバランスシートを拡大するか、市場を作る意欲があるかどうかが、市場流動性を決定する重要な変数となっている。
結果は次の通り：
流動性緩和時には、市場の反応は限定的
引き締まりが起きると、破壊的な影響が大きい
これが、準備金が「まだ十分に見える」状態でも、市場で株式と債券が同時に下落し、金利が瞬間的に制御不能になるケースが頻発する理由だ。
二、名目流動性 vs 利用可能流動性
過去によく使われた式（Fedの資産負債表 − TGA − RRP）は、銀行の準備金過剰時には非常に有効だったが、今は機能しなくなっている。
その理由は非常に単純：
銀行の資産負債表の余裕が、真のボトルネックとな

重磅！標普発声：連邦準備制度（FED）、カナダ中央銀行が今週また同時に25ベーシスポイント利下げする可能性、ドルの動向は変わる？📉

家族の皆さん、金融界でまた大きな動きがあります！著名な格付け機関スタンダード＆プアーズの最新予測によると、今週連邦準備制度（FED）とカナダ中央銀行が同時に動く可能性が高く、それぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うでしょう💸！

要知道、この二大中央銀行の利率調整は全球市場の神経を揺さぶる「重頭戲」であり、特に連邦準備制度（FED）の動きはドルの「身価」の変動に直接関係しています📊。今回、もし本当にS&Pの予想通り「利下げ潮」が始まるなら、美股に投資するにしても、FXをするにしても、または越境消費に注目している仲間たちも、この風向きの変化をしっかりと見守る必要があります～ #美联储 アメリカ #美元 経済のホットトピック#美联储降息预期升温