O que é o fundo de seguro
O fundo de seguro é um mecanismo de proteção contra riscos estabelecido pela Gate para a negociação de derivativos. Seu objetivo é reduzir o impacto de liquidação no mercado durante condições extremas, proteger as contrapartes e diminuir a probabilidade de acionamento do mecanismo de desalavancagem automática (ADL). Quando o mercado secundário não consegue absorver totalmente as ordens de liquidação, o fundo de seguro entra em ação para assumir a parte não atendida, garantindo que o processo de liquidação seja concluído de forma ordenada e evitando saldos negativos nas contas. Note que o fundo de seguro não cobre perdas individuais em negociações e não substitui as medidas de gestão de risco adotadas pelos próprios usuários.
Como funciona o fundo de seguro
Quando a liquidação é acionada, o sistema de liquidação assume a posição e envia ordens ao mercado secundário ao preço de falência. Caso a liquidez do mercado seja insuficiente e a ordem não possa ser totalmente executada, o fundo de seguro assumirá o montante restante não executado e o liquidará ao preço de falência. O fundo participa em todo o processo de liquidação até que este seja concluído. Os detalhes da liquidação podem ser encontrados na página sobre o Mecanismo de Liquidação. Caso a volatilidade extrema impeça o fundo de seguro de absorver integralmente as ordens de liquidação pendentes, o mecanismo ADL será acionado. O sistema irá então reduzir a alavancagem das posições das contrapartes sequencialmente até que a liquidação seja concluída. Detalhes sobre o mecanismo ADL podem ser encontrados na página Desalavancagem automática (ADL). Cálculo do preço de falência Modo de margem cruzada Posição long: Preço de falência = Preço de marcação × [1 – (Taxa de margem de manutenção + Taxa de comissão do taker) × Taxa de margem] / (1 – Taxa de comissão do taker) Posição short: Preço de falência = Preço de marcação × [1 + (Taxa de margem de manutenção + Taxa de comissão do taker) × Taxa de margem] / (1 + Taxa de comissão do taker) Modo de margem isolada Posição long: Preço de Falência = (Preço Médio de Entrada – Margem Inicial / Multiplicador do Contrato / Tamanho da Posição) / (1 – Taxa de Taker) Posição short: Preço de falência = (Preço médio de entrada + Margem inicial / Multiplicador de contrato / Tamanho da posição) / (1 + Taxa de taker) Para explicações detalhadas sobre os cálculos de preços em caso de falência, consulte Preço Estimado de Liquidação e Cálculos de Preços em Caso de Falência.
Saldo e histórico do fundo de seguro
Os usuários podem visualizar o saldo atual e as alterações históricas do fundo de seguro na página Saldo do Fundo de Seguro , com filtros disponíveis por tipo de contrato e período. Os saldos são normalmente atualizados diariamente às 00:00 (UTC), sujeitos à exibição da página.
Entrada e saída do fundo de seguro
Fluxo de entrada • Margem de manutenção remanescente após a execução da liquidação • Injeções manuais pela Gate • Lucros gerados pelo processamento de ordens de liquidação (se houver)
Fluxo de saída • Perdas decorrentes do processamento de ordens de liquidação (se houver)
Exemplo
Suponha que um usuário possua apenas uma posição long em um contrato perpétuo de BTCUSDT no modo de margem cruzada. No momento da liquidação, o preço de marcação é de 101.010,9 USDT, a taxa de margem de manutenção é de 1%, a taxa de margem é de 100%, a taxa de taker é de 0,075% e o multiplicador de contrato é de 0,0001. A liquidação exige o encerramento de 10 contratos. O preço de falência da posição long no modo de margem cruzada é: 101010,9 × (1 – (1% + 0,075%) × 100%) / (1 – 0,075%) = 100.000 USDT Neste momento, a profundidade da carteira de ordens do lado comprador é:
| Nível | Preço do lance | Quantidade (Contratos) |
|---|---|---|
| Lance 1 | 101.000 | 2 |
| Lance 2 | 100.000 | 5 |
| Lance 3 | 99.000 | 10 |
| ... | ... | ... |
Após a liquidação ser acionada, o sistema assume a posição e coloca uma ordem de venda de 10 contratos ao preço de falência de 100.000 USDT. Somente os lances 1 e 2 são iguais ou superiores ao preço de falência, resultando em: • 2 contratos executados a 101.000 USDT • 5 contratos executados a 100.000 USDT • 3 contratos não executados porque o melhor lance (99.000 USDT) está abaixo do preço de falência Nesse ponto, o fundo de seguro entra em ação e assume os 3 contratos restantes a 100.000 USDT, assumindo o risco subsequente. Qualquer lucro ou prejuízo será suportado pelo fundo de seguro. O preço médio real de execução de todas as ordens é: (2 × 101.000 + 8 × 100.000) / 10 = 100.200 USDT Como o preço médio de execução é superior ao preço de falência, cria-se um excedente: (100.200 – 100.000) × 0,0001 × 10 = 0,2 USDT Esse excedente é creditado ao fundo de seguro para futura gestão de riscos e não tem relação com o usuário. Observe que todas as posições liquidadas são liquidadas ao preço de falência de 100.000 USDT. Isso garante que, independentemente dos preços reais de preenchimento, os usuários não incorrerão em saldos negativos. A perda máxima é limitada ao preço de falência, e qualquer excedente de liquidação é alocado ao fundo de seguro para manter a estabilidade do mercado sem afetar os resultados de liquidação dos usuários.
Aviso de riscos
O fundo de seguro não constitui qualquer forma de garantia e não assegura que os usuários estejam protegidos contra perdas. Em condições de mercado anormais ou extremas, flutuações de preços incomuns, interrupções de liquidez ou o acionamento da Desalavancagem Automática (ADL) ainda podem ocorrer.
