Visão geral do produto Opções da Gate

O que são opções?

Os contratos de opções oferecidos pela Gate são derivativos financeiros projetados para o mercado de criptomoedas.

Uma opção é um contrato entre um comprador e um vendedor.

Ao pagar uma taxa (o prêmio da opção) ao vendedor, o comprador obtém o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma quantidade específica de um ativo subjacente a um preço pré-acordado em uma data futura específica.

O comprador da opção pode escolher se exerce ou não a opção no vencimento, enquanto o vendedor é obrigado a cumprir o contrato caso o comprador a exerça.

O que é negociação demo?

A negociação demo permite que os usuários negociem contratos de opções usando fundos virtuais em um modo de negociação simulada. A interface e a operação de negociação são idênticas às da negociação real e estão claramente identificadas como "Testnet".

A negociação demo não acarreta custos reais. Todos os fundos utilizados são fundos virtuais fornecidos pela plataforma e destinam-se exclusivamente a fins de experiência e prática.

Como ler o nome de uma opção

Para simplificar, as opções são identificadas usando símbolos padronizados no seguinte formato: Mercado-Data de vencimento-Preço de exercício-Tipo

• Mercado: O mercado do ativo subjacente
• Data de vencimento: No formato AAMMDD (ex.: 250627 representa 27 de junho de 2025)
• Preço de exercício: O preço de execução pré-acordado no vencimento
• Tipo: C para opções de compra (Call), P para opções de venda (Put)

Exemplo: BTC-250627-18500-C representa uma opção de BTC com vencimento em 27 de junho de 2025, preço de exercício de 18.500 USDT e que é uma opção de compra (Call).

Termos comuns

• Ativo subjacente: A criptomoeda especificada no contrato de opção.
• Prêmio: A taxa paga pelo comprador da opção ao vendedor para obter o direito de exercer a opção após o vencimento.

Compra de opções de compra (Call) / venda (Put): Prêmio = Preço da ordem × ABS(Quantidade da ordem) × Multiplicador do contrato

• Data de vencimento: A data final em que uma opção pode ser exercida. Para opções ao estilo europeu, esta é a única data de exercício.
• Preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente é comprado ou vendido quando a opção é exercida.
• Tipo de opção: Inclui opções de compra (Call) e opções de venda (Put).

O que são ITM, ATM e OTM?

Na negociação de opções, ITM, ATM e OTM descrevem a situação ("moneyness") da opção, que reflete a relação entre o preço subjacente atual e o preço de exercício.

• ATM (At The Money) – Opção "no dinheiro"
• ITM (In The Money) – Opção "dentro do dinheiro"
• OTM (Out Of The Money) – Opção "fora do dinheiro"

Como são calculados o valor e o PnL?

• O PnL não realizado reflete o lucro ou prejuízo flutuante de uma posição em aberto com base no último preço. Isso muda conforme os preços de mercado flutuam.
  
  Fórmula: PnL não realizado = (Preço de marcação – Preço de entrada) × Multiplicador do contrato × Quantidade

• O PnL realizado inclui lucros e perdas liquidados, como taxas de negociação e lucros e perdas de posições fechadas manualmente.
  
  Fórmula: PnL realizado = Taxas de negociação + PnL fechado

• O PnL no vencimento é determinado no vencimento com base na relação entre o preço de exercício e o preço de mercado:
  
  Opções ATM/OTM: Não exercidas, PnL = 0
  
  Opções ITM: Exercidas automaticamente
  
  PnL no vencimento = (Preço de liquidação – Preço de exercício) × Multiplicador do contrato × Quantidade – Taxa de exercício
  
  Observação: O PnL no vencimento reflete apenas o retorno da posição em si e não inclui o prêmio da opção pago na abertura da posição.

Opções com liquidação financeira na Gate

Todas as opções na plataforma Gate possuem liquidação financeira. As opções com liquidação financeira não envolvem a entrega física do ativo subjacente. No vencimento ou exercício, os lucros e perdas são liquidados financeiramente com base na diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício.

Quando uma opção com liquidação financeira é exercida, apenas o valor monetário da diferença de preço é creditado na conta do comprador.

Liquidação no vencimento

• Opções de compra
  • Se o preço de mercado for maior que o preço de exercício no vencimento, o comprador recebe: (Preço de mercado – Preço de exercício) × Multiplicador do contrato
  • Se o preço de mercado for menor ou igual ao preço de exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prêmio.
• Opções de venda
  • Se o preço de mercado for maior que o preço de exercício no vencimento, o comprador recebe: (Preço de mercado – Preço de exercício) × Multiplicador do contrato
  • Se o preço de mercado for igual ou superior ao preço de exercício, a opção vence sem valor e o comprador perde o prêmio.

O que é margem inicial?

A margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.

Para vendedores de opções, a margem inicial é a margem mínima exigida ao abrir uma posição short em opções. Ela é usada para cobrir a exposição potencial ao risco e é ajustada dinamicamente com base no preço subjacente, no moneyness da opção (OTM) e nas taxas de margem definidas pelo sistema.

Fórmula da margem inicial:

Margem inicial = [máx(Taxa de margem₁ × Preço subjacente, Taxa de margem₂ × Preço subjacente – Valor OTM) + Preço da opção] × Multiplicador do contrato

Exemplo:

Venda de uma opção de compra de BTC: Preço subjacente: US$ 115.000, Preço de exercício: US$ 116.000, Preço da opção: US$ 200

Margem inicial ≈ (máx(0,1 × 115.000, 0,15 × 115.000 – 1.000) + 200) × 0,01 = US$ 164,50

O que é margem de manutenção?

A margem de manutenção é a margem mínima necessária para evitar a liquidação da posição.

Durante o período de manutenção, a conta deve manter um nível de margem acima do requisito de margem de manutenção para evitar risco excessivo. Caso a margem caia abaixo desse nível, a liquidação será acionada para limitar maiores perdas.

Fórmula da margem de manutenção: Margem de manutenção = (Taxa de margem de manutenção × Preço subjacente + Preço da opção) × Multiplicador do contrato

Exemplo: Margem de manutenção ≈ (0,075 × 115.000 + 200) × 0,01 = $88,25

O que é preço de referência de liquidação?

O preço de referência de liquidação é calculado aplicando-se um ajuste para cima e para baixo ao preço de marcação. Isso resulta em um preço de referência de liquidação máximo e um preço de referência de liquidação mínimo, com diferentes índices de ajuste aplicados a diferentes contratos de opções.

O preço de referência de liquidação tem duas finalidades:

1. Calcular o valor da posição e determinar se o patrimônio da conta tornou-se negativo.
2. Assumir as posições do usuário ao preço de referência de liquidação durante a redução de posições em mercados com liquidez insuficiente.

O que é liquidação?

Conta Clássica

O sistema monitora continuamente os níveis de margem e patrimônio da conta. Se o patrimônio ao preço de referência de liquidação tornar-se negativo, a conta é imediatamente assumida.

Nível de margem ≥ 100% e além do período de chamada de margem:

• O sistema primeiro cancela as ordens em aberto que ocupam a maior margem.
• Se o risco permanecer elevado, as posições short são automaticamente reduzidas. Caso a liquidez do mercado seja insuficiente, as posições são assumidas ao preço de referência de liquidação.

Caso o patrimônio se torne negativo durante esse processo, todas as posições são liquidadas imediatamente.

Nível de margem ≥ 100% durante o período de chamada de margem: Sem liquidação imediata; os usuários recebem notificações de chamada de margem.

Nível de margem ≥ 80%: Avisos de risco são enviados para lembrar os usuários de aumentar a margem ou reduzir as posições.

Conta Unificada

Quando a taxa de margem de manutenção (MMR) cair para 100% ou menos, a liquidação parcial será acionada para reduzir o risco. O processo é o seguinte:

• Cancelamento da ordem e redução de posição (prioridade)

  • O sistema primeiro cancelará as ordens em aberto que ocupam uma margem maior e, em seguida, verificará se a (MMR) retornou a um nível seguro.
  • Caso o risco ainda não esteja suficientemente reduzido, o sistema liquidará as posições vendidas em opções de acordo com a prioridade, seguido do reembolso dos empréstimos pendentes.
  • Durante o processo de liquidação, as posições com melhor liquidez e maior exposição ao risco serão reduzidas primeiro. As posições são liquidadas em lotes para minimizar o impacto no mercado.

• "Execução a mercado e preço de referência de liquidação"

  • O sistema dará prioridade à execução no mercado secundário. Caso a liquidez do mercado seja insuficiente, as posições restantes serão assumidas ao preço de referência de liquidação.
  • Após cada etapa de liquidação, o sistema recalcula a MMR. Assim que a proporção se recuperar para acima de 100%, a liquidação será interrompida e quaisquer posições restantes poderão continuar sendo mantidas.

• Cenários especiais

  • Em condições extremas de mercado, todas as posições podem ser liquidadas e as perdas podem exceder a margem.
  • Nesses casos, o fundo de seguro será utilizado para cobrir os déficits, e uma análise manual poderá ser iniciada, se necessário.

O que é uma ordem de mercado?

Uma ordem de mercado é uma ordem que é executada imediatamente aos melhores preços disponíveis no mercado. As ordens de compra são comparadas com os melhores preços de venda (oferta) disponíveis, e as ordens de venda são comparadas com os melhores preços de compra (lance) disponíveis. Se um único nível de preço não for suficiente para atender completamente à ordem, o sistema continua a buscar níveis de preço mais profundos no livro de ofertas. O preço final de execução é calculado como um preço médio ponderado por volume (VWAP). Caso haja liquidez insuficiente, falta de cotações ou desvio excessivo em relação ao preço de referência, as ordens a mercado podem ser restringidas, parcialmente executadas ou canceladas.

O que é a colocação de ordens baseada em IV?

A colocação de ordens baseada em volatilidade implícita (IV) permite que os usuários coloquem ordens de opções usando a volatilidade implícita em vez do preço. Ao inserir uma IV alvo, o sistema a converte automaticamente no preço da opção correspondente e coloca a ordem no livro de ofertas. Conforme as condições de mercado mudam, o preço da ordem se ajusta continuamente para refletir a IV especificada. Essa função é particularmente adequada para traders profissionais que preferem cotar a volatilidade em vez de ajustar os preços manualmente.

O que são tipos de ordem avançados?

Os tipos de ordem avançados oferecem aos traders profissionais um controle mais preciso sobre a execução das ordens. As condições de execução disponíveis Post Only, IOC (executar ou cancelar) e FOK (preencher ou eliminar). Estas opções permitem que os traders enviem ordens apenas de criador (maker-only), executem imediatamente com preenchimento parcial permitido ou exijam o preenchimento integral em uma única execução. Os tipos de ordens avançados permitem estratégias de negociação mais flexíveis, melhor controle de execução e taxas de negociação otimizadas.

A Gate reserva-se o direito de interpretação final deste produto.