Se considerarmos todas as narrativas por trás do ouro como uma analogia de personagens

Título original: “Reanalisando a questão do ouro: uma analogia de um personagem que reúne todas as narrativas por trás do ouro”

Redação: Xiao Xiaopao

Existem muitas pessoas no mundo que são difíceis de compreender completamente: ricas em sentimentos, imprevisíveis, multifacetadas e complexas. Por exemplo, a minha mãe. Se os ativos do mundo financeiro podem ser comparados a seres humanos, o ouro deveria ser um desses personagens.

Eu sempre achei que houvesse um personagem de cinema que pudesse englobar toda a narrativa por trás do ouro. Ele/Ela deveria ter um senso histórico, um destino adverso, altos e baixos, uma personalidade complexa, reviravoltas multifacetadas, e ainda assim conseguir acompanhar toda a narrativa de longa duração da grande obra.

Então, a quem é que isso se parece? Essa ideia ficou na minha cabeça por muito tempo, mas eu nunca consegui encontrar um personagem que encaixasse perfeitamente. Até que neste fim de semana, sem nada para fazer, decidi reassistir a “Game of Thrones” e de repente percebi —

O Mestre Varys, conhecido como a Aranha de Oito Pernas, é uma excelente analogia!

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O núcleo da personalidade de Varys é: afirmar que serve ao “reino” (the realm), e não a um rei ou família específica. Seu poder está enraizado na informação, segredos e uma rede que opera nas sombras, em vez de força militar ou econômica direta; sua influência oscila de acordo com a estabilidade do “reino” — quando o reino está em calma, ele pode recuar para o fundo como se tivesse desaparecido; mas em momentos críticos de mudança de poder e desintegração da ordem, ele pode de repente se tornar uma variável chave que influencia a situação. Ele já foi o guardião da ordem, mas também pode ser ignorado e desconsiderado por décadas.

O ouro não é também um papel tão complexo? Multifacetado, reversível, com uma forte sensação de época, mudando constantemente o seu “papel” e posição em diferentes fases macroeconômicas.

Desde que o dólar se desvinculou do ouro em 1971, o mundo entrou na grande era das “moedas fiduciárias + taxas de câmbio flutuantes”. O papel do ouro no grande enredo tornou-se difícil de definir:

Ele passou de protagonista a um papel coadjuvante importante: não é o rei (dólar), nem os Lordes ricos e poderosos (ações de tecnologia/ativos de risco), mas sim aquele antigo e eternamente presente administrador de informações, cuja verdadeira lealdade não é a qualquer rei, mas à continuidade e estabilidade do “próprio reino” - ou seja, a base de crédito do sistema financeiro global.

Normalmente fica no canto, sem muitos holofotes, mas sempre que chega um momento crucial, consegue de repente voltar e roubar a cena - em tempos de aversão ao risco, durante a luta contra a inflação, quando o dólar está instável, em momentos de conflitos geopolíticos, quando o mercado alterna entre a crença forte e fraca no “Banco Central onipotente”, durante as compras e vendas secretas dos bancos centrais de vários países, assim como a questão do “âncora psicológica” em si - o ouro carrega ao mesmo tempo um monte de rótulos narrativos, cada um dos quais é destacado pelo mercado em diferentes fases.

Se você entender o ouro como uma construção de personagem, vai perceber que o seu papel na narrativa macroeconômica não é apenas o de um simples ativo de proteção, nem apenas uma cobertura contra a inflação, mas sim que ele desempenha um papel crítico, às vezes invisível, mas fundamental em momentos decisivos, dentro da linha mais profunda de “crédito - ordem - confiança”.

Se o ouro tiver essa personalidade, então compreendê-lo é certamente mais importante do que negociá-lo.

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Esta analogia é realmente útil. Pensar sobre o ouro com o rosto gordo e sábio do Professor Varis parece tornar tudo mais fácil.

Abaixo, por favor, convidamos o professor Varys para atuar no drama histórico do ouro desde 1971:

Ato I (1971–1980, 10 anos de mercado em alta): Reino em agitação, entrando em cena

No dia 15 de agosto de 1971, Nixon fez um impacto, o sistema de Bretton Woods colapsou e o reino mergulhou em uma confusão sem precedentes.

Quando a antiga ordem desmoronou, o Varys (ouro), que antes operava nos bastidores, tornou-se de repente crucial. O valor da moeda perdeu o respaldo do Trono de Ferro, e o preço do ouro tornou-se um indicador confiável do verdadeiro grau de caos no reino. Todos passaram a acreditar nos relatórios secretos de Varys, e o preço do ouro subiu rapidamente de 35 dólares para 180 dólares no final de 1974.

Em 1974, o incêndio da inflação começou a se espalhar em King's Landing, e o preço do ouro disparou para 680 dólares no início de 1980.

Ato II (1980–2002, 20 anos de mercado em baixa): Aço forte e firme, recuando para os bastidores

Em 1980, Volcker assumiu a presidência do Federal Reserve, e Lannister Volcker rapidamente apagou o incêndio da inflação com uma política de ferro (aumento acentuado das taxas de juros), restaurando a autoridade do rei (dólar). Diante das altas taxas de juros, o “antigo ativo sem rendimento” ouro tornou-se menos atraente, iniciando um mercado em baixa de três anos, com o preço do ouro caindo de 680 dólares para 320 dólares. Em 1997, o reino desfrutou de uma longa paz e prosperidade (bull market das ações de tecnologia), com os grandes senhores (ativos de risco) aumentando drasticamente seu poder econômico.

Em um reino com poder e ordem, o papel do mestre da informação Varys (Ouro) foi grandemente enfraquecido. Quando todos acreditam que a mão do rei pode fazer tudo, ninguém mais precisa de Varys para julgar a situação. Ele retornou aos porões e passagens secretas, quase esquecido.

Em 2002, o preço do ouro caiu para 260 dólares, marcando um longo período de vinte anos de “o ouro está morto”.

Ato III (2003–2012, 10 anos de mercado em alta): desordem no reino, o último refúgio

Começando em 2003, uma década de baixas taxas de juros e baixa inflação, o reino dependeu de empréstimos e mágica financeira (baixas taxas de juros, expansão do crédito) para manter uma aparência de prosperidade, enquanto a deterioração interna se tornava cada vez mais grave, culminando na explosão da tsunami financeira em 2008. O crédito do rei (crédito soberano) foi submetido a um questionamento sem precedentes.

A presença de Varys começa a se manifestar novamente, com o preço do ouro iniciando um mercado em alta de dez anos. As bases de crédito do reino estão abaladas, investidores buscando refúgio e bancos centrais começando a aumentar suas reservas de ouro - cada vez mais pessoas começam a depender das informações de Varys para se proteger. No auge da crise de liquidez de 2008, alguns gestores de fundos chegaram a usar o ouro como um último recurso de pagamento. Alguns anos depois, os EUA impuseram sanções via SWIFT, e o Irã começou a utilizar ouro em suas transações de importação e exportação - em meio ao caos, apenas a rede de Varys ainda podia transmitir informações confiáveis e oferecer abrigo.

Dez anos de mercado em alta, o preço do ouro subiu de 330 dólares por onça para 1760 dólares.

Ato IV (2013–2018, 5 anos de oscilações): uma breve pausa, observando a mudança

Após a crise, os bancos centrais de vários países utilizaram medidas sem precedentes (QE) para estabilizar a situação. As pessoas novamente desenvolveram a ilusão de que os “bancos centrais são onipotentes”, acreditando que o novo equilíbrio de poder já estava consolidado. O mercado de ouro tem estado em constante agitação. Caiu de 1650 dólares para 1060 dólares e depois subiu para 1350 dólares.

Varys tornou-se cauteloso novamente. Ele viu a fragilidade da nova ordem, mas o momento ainda não estava maduro. Ele mantinha uma presença na corte, evitando fazer qualquer movimento que chamasse a atenção. O preço do ouro estava em um intervalo de flutuação, e Varys observava a situação.

Ato V (2019 – presente): múltiplos reis no poder, correntes ocultas fluindo, jogo duplo.

O preço do ouro subiu de 1300 dólares para 1900 dólares em 2019, e depois continuou a oscilar.

A agitação continuará até o início de 2024, quando a história entrará em seu capítulo final. O reino não terá mais um único centro, a Rainha Dragão do Continente Oriental (a ascensão da China), conflitos geopolíticos no Norte, e várias forças emergindo. A autoridade do Rei (dólar) enfrenta desafios duplos, tanto internos (déficit fiscal) quanto externos (desdolarização). O Rei começa a provocar mudanças radicais, e os senhores começam a buscar novos objetos de lealdade. O ouro subiu de 2000 para 4000.

A rede de informações de Varys não se limita mais a coletar informações, mas começa a transferir ativos secretamente e a estabelecer alianças paralelas. Os bancos centrais de vários países estão comprando grandes quantidades de ouro, e a quantidade de ouro detida pelos bancos centrais globais ultrapassou pela primeira vez a dívida dos EUA — reservas de ouro secretas, uma ordem global em desintegração, um líder que não assume mais responsabilidades, a armamentização de recursos estratégicos — o preço do ouro começa a desvincular-se de indicadores tradicionais (taxas de juros reais, dólar). Varys está planejando secretamente nas sombras.

O aumento atual do preço do ouro reflete perfeitamente a filosofia suprema de Warris - não se importa com a força de curto prazo do atual rei (dólar), mas sim com o risco de colapso que todo o “reino” (sistema financeiro global) pode enfrentar no futuro devido a lutas pelo poder. Para a chegada daquele “inverno”, para um futuro que pode não ter um único rei, estabelecendo um refúgio final e um consenso de valor.

Pronto, vamos ficar por aqui, não consigo escrever mais.

O que é que o Nivalis tem a ver com pessoas comuns como nós?

Desde 1971 até hoje, o ouro tem alternado repetidamente entre papéis, com narrativas macroeconômicas a girar uma após a outra, transformando-se num ventilador elétrico. Mas enquanto a humanidade continuar a duvidar do poder e a questionar a confiança, sempre haverá alguém a querer enfiar alguns pedaços de metal amarelo debaixo da cama.

Portanto, em um mundo financeiro que está sempre em agitação e que às vezes faz reviravoltas, você não pode ficar rico por causa dele, nem pode obter liberdade por causa dele. Mas deixar uma pequena parte da posição para Warris (o mestre Dalio disse que é 10%) também não deve estar errado.