Produtos negociados em bolsa de criptomoedas ativos e geridos ativamente estão a emergir como a próxima fronteira para exposição institucional, à medida que o mercado avança além de fundos passivos de acompanhamento de preços. A 21shares, um dos principais emissores neste setor, argumenta que a nascência desta classe de ativos a torna particularmente adequada à gestão a nível de portfólio.
Numa conversa exclusiva, Duncan Moir, presidente da 21shares, delineou uma estratégia que combina pesquisa bottom-up sobre ativos individuais com controles de risco quantitativos e discricionários top-down para orientar os portfólios. A empresa tem vindo a expandir as suas equipas de gestão de portfólios e trading para suportar produtos mais sofisticados, refletindo uma mudança mais ampla no espaço dos ETPs de criptomoedas em direção a estratégias ativas.
“Tivemos que contratar e desenvolver a equipa com pessoas que possuem diferentes competências em trading e gestão de portfólios, mas agora temos uma equipa sólida e acreditamos que conseguiremos oferecer produtos geridos ativamente de forte qualidade.”
Dados do setor reforçam esta tendência: produtos negociados em bolsa ativos a nível mundial detinham quase 1,8 biliões de dólares em ativos até ao final de 2025, de acordo com dados compilados pela Morningstar e Goldman Sachs Asset Management.
Moir também destacou o papel estratégico da FalconX, que adquiriu a 21shares em outubro, como um multiplicador de força para o desenvolvimento de produtos, especialmente enquanto a empresa busca oferecer produtos mais complexos.
A procura regional por ETPs e ETFs de criptomoedas permanece desigual. Nos Estados Unidos, o interesse dos investidores continua a estar concentrado nas maiores criptomoedas de capitalização, enquanto na Europa as instituições demonstram apetite por ativos mais recentes e pela camada de aplicação além dos tokens de camada base. Esta divergência reflete uma base de investidores europeus mais madura, que já detém BTC e ETH e procura ampliar as alocações em criptomoedas com produtos orientados a rendimento ou temáticos.
Neste ambiente, a 21shares lançou um ETP listado na Europa ligado à ação preferencial da Strategy (STRC), oferecendo exposição a uma estratégia de capital focada em Bitcoin com perfil de alto rendimento. O produto atraiu forte interesse inicial em várias regiões, à medida que os investidores procuram uma exposição direta ao rendimento através de corretores tradicionais.
Os ETPs de criptomoedas evoluem para além da exposição passiva
À medida que o mercado de ETPs e ETFs de criptomoedas amadurece, os emissores estão a avançar além do simples acompanhamento de preços, com estruturas mais complexas a emergir nos EUA e na Europa.
Uma área que ganha tração é o staking, um processo que permite aos investidores obter rendimento ao bloquear ativos de criptomoedas para ajudar a assegurar redes blockchain. Em outubro, a Grayscale introduziu staking nos seus ETPs, tornando os seus fundos de Ether entre os primeiros ETFs de criptomoedas spot listados nos EUA a oferecer recompensas de staking, além de estender a funcionalidade ao seu trust de Solana, pendente de aprovação do ETP.
Em março, a gestora de ativos BlackRock lançou um produto de Ethereum listado na Nasdaq que incorpora staking, combinando exposição spot a Ether com geração de rendimento. No seu primeiro dia, o fundo registou um volume de negociação de 15,5 milhões de dólares.
À medida que novos produtos negociados em bolsa chegam ao mercado, Moir afirmou que a 21shares avalia os potenciais lançamentos com base em três fatores: pesquisa interna, demanda dos clientes e tendências de mercado mais amplas, com a sua equipa de investigação a identificar oportunidades precoces e o feedback institucional a ajudar a avaliar o interesse. Esta tríade ajuda a determinar se um produto de nicho, de um único ativo, ou uma oferta temática mais ampla, é a melhor opção para a convicção e a procura.
Um exemplo prático desta abordagem é o ETP de Bitcoin e ouro da 21shares. Listado em Londres e ativo há vários anos, Moir observa que o produto proporcionou alguns dos retornos ajustados ao risco mais fortes entre os ETPs europeus, ilustrando o apelo de uma exposição equilibrada entre criptomoedas de referência e reservas tradicionais de valor.
Do ponto de vista de gestão de portfólios, “faz todo o sentido”, acrescentou, citando benefícios de diversificação entre Bitcoin e ouro.
O que vem a seguir para os ETPs de criptomoedas e investidores
O panorama em evolução sugere que os investidores podem esperar estruturas mais sofisticadas, incluindo rendimentos e recompensas de staking integrados em formatos acessíveis através de corretoras tradicionais. O acordo com a FalconX acelera o desenvolvimento de produtos ao fornecer capacidades de execução mais profundas e liquidez para suportar uma gama mais ampla de estratégias. À medida que as instituições na Europa aprofundam as suas alocações em criptomoedas e os emissores nos EUA exploram rendimentos escalonados e exposições na camada de aplicação, o mercado provavelmente verá um fluxo constante de lançamentos que combinam infraestruturas tradicionais de finanças com os rendimentos e perfis de risco distintos das criptomoedas.
Olhando para o futuro, a discussão centra-se em como os reguladores irão moldar o acesso a produtos baseados em staking, quão rapidamente os ativos de grande capitalização e de próxima geração receberão validação no mercado, e como os emissores equilibrarão os controles de risco com a procura por estratégias orientadas a rendimento. Para os investidores, os pontos-chave de observação são se os novos produtos oferecem desempenho claro e repetível ao longo dos ciclos, e como as listagens e colaborações transfronteiriças — como a integração da 21shares com a FalconX — afetam a liquidez, os preços e a transparência no ecossistema em evolução dos ETPs de criptomoedas.
Os leitores devem acompanhar a clareza regulatória nos principais mercados e o ritmo de adoção institucional, enquanto a 21shares e os seus pares avançam com ofertas mais sofisticadas e focadas em rendimento, que visam transformar a exposição a criptomoedas em estratégias de investimento escaláveis e tradicionalmente acessíveis.
Este artigo foi originalmente publicado como Active Strategies Set to Drive Next Phase of Crypto ETFs, 21Shares Says on Crypto Breaking News – a sua fonte de confiança para notícias de criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.
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