O Índice de Medo e Ganância Cripto está atualmente a exibir “medo extremo”, com uma leitura de 11, e a condição tem-se mantido durante 12 dias consecutivos. Embora tenha havido uma recuperação breve entre 17 de março e 18 de março, o índice manteve-se em “medo extremo” desde 28 de janeiro.
Os traders usam o índice como uma métrica contrária para monitorizar o sentimento dos investidores, uma vez que é composto por dados de volatilidade, volume, tendência social e dinâmica do mercado.
Tendo isto em mente, em mercados de alta e de baixa anteriores, os traders interpretaram as leituras de “medo extremo” como oportunidades para comprar em queda, mas dado como as condições do mercado têm sido baixistas desde janeiro, é possível que o sinal possa ser inválido.
No X, o comentador cripto Rand Group apontou uma divergência entre o sentimento dos investidores e o preço do Bitcoin. De acordo com o post, o medo dos investidores tem-se mantido elevado devido às manchetes da guerra entre os EUA e Israel-Irão e ao aumento das preocupações com as taxas de juro dos EUA, mas a vantagem pode ser que, embora as condições de mercado permaneçam negativas, a pressão de venda do Bitcoin não tenha aumentado.
Índice de Medo e Ganância do Bitcoin. Fonte: Rand Group/X
Os dados on-chain também mostram um mercado mais calmo. O analista cripto MAC_D disse que a quota dos detentores de curto prazo, em particular o grupo que detém entre uma semana e um mês, desceu para 3,98%. Em ciclos de mercado anteriores, leituras abaixo de 4% coincidiam com períodos em que o mercado estava perto de formar um fundo.
A atividade de curto prazo reduzida significa menos negociações rápidas e menos procura especulativa por parte de day traders. Os detentores de longo prazo controlam agora uma maior parte da oferta, e isto indica que está a ocorrer acumulação.
Capital realizado do Bitcoin: bandas de idade de UTXO. Fonte: CryptoQuant
Os grandes detentores de Bitcoin continuam a dominar as entradas e o analista cripto CW8900 referiu que a relação entre whales na bolsa de BTC subiu acima de 60%, o nível mais elevado em uma década. A presença de retalho afinou ao mesmo tempo, atingindo a sua menor quota nesse período. O analista acrescentou,
“Em geral, o fundo aparece quando a relação das whales está no seu valor mais alto. Estamos atualmente no ponto em que a proporção de investidores de retalho está no nível mais baixo dos últimos 10 anos.”
Relação de whales na bolsa de Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
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Analista diz que o Bitcoin perdeu força face às ações
O investigador de Bitcoin Axel Adler Jr. referiu que a relação de curto prazo entre o Bitcoin e o S&P 500 enfraqueceu, com a correlação de 13 semanas a cair abaixo de zero.
A relação BTC/S&P tem vindo a descer em 2026, à medida que o Bitcoin continua a ter um desempenho abaixo do das ações. A volatilidade do mercado manteve-se elevada, mas as quedas do preço do Bitcoin têm sido maiores do que as registadas nas ações.
Relação BTC/S&P 500. Fonte: Axel Adler Jr.
O rali do BTC para $76.000 a 17 de março também falhou em se transformar numa tendência sustentada. Com fraca participação de investidores mais pequenos, esta relação sugere que, neste momento, o BTC está a ser tratado como um ativo de risco mais elevado em comparação com os mercados tradicionais.
Esta desconexão face aos mercados tradicionais, combinada com a fase atual de “medo extremo”, pode indicar uma potencial oportunidade de compra para os investidores em BTC.
Apesar do fraco desempenho do Bitcoin face ao S&P 500, os dados subjacentes contam uma história diferente. A pressão de venda do BTC não aumentou com os acontecimentos negativos do mercado, e as whales estão a aumentar a sua dominância à medida que os investidores de retalho saem.
Estes sinais sugerem que o Bitcoin pode estar, silenciosamente, a entrar numa fase de acumulação.
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