A Disney está a negociar a aquisição da Epic Games, antigo alto responsável: os jogos são a verdadeira força motriz do crescimento das ações; a Unreal Engine domina os criadores

O antigo alto responsável da Disney Kevin Mayer declarou publicamente que, se o actual CEO Josh D’Amaro quiser impulsionar o crescimento da Disney, a aquisição de activos de jogos como a Epic Games é um passo fundamental; no entanto, como o fundador da Epic, Tim Sweeney, detém o controlo total do direito de voto, se a fusão avançará ou não depende inteiramente da sua atitude.
(Antecedentes: Já chegou a adopção em grande escala de jogos Web3! Epic Games: A Unreal Engine 6 está em desenvolvimento, concebida à medida do metaverso)
(Apontamento de contexto: A Epic Games cortou 830 funcionários! O CEO admite: o metaverso não é assim tão lucrativo…)

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• Divergências internas: há quem queira comprar, há quem considere que o risco é demasiado elevado
• Um investimento base de 1,5 mil milhões, construção conjunta de um mundo virtual
• Pressão de despedimentos na Epic, o mercado vê uma oportunidade para uma fusão e aquisição

Kevin Mayer, que já foi um alto responsável da Disney e da TikTok e é actualmente CEO da Candle Media, afirmou directamente numa entrevista ao CNBC no dia 18 de Março, que, se o actual CEO da Disney Josh D’Amaro quiser impulsionar o crescimento das receitas e da cotação da empresa, terá de adoptar uma «acção mais ousada», incluindo a aquisição de empresas de jogos como a Epic Games.

Salientou que a indústria dos jogos é uma das áreas-chave nas quais a Disney pode potenciar esforços no futuro e, em especial, mencionou os 1,5 mil milhões de dólares que a Disney investiu na Epic, a criadora de 《Fortnite》. Disse que se trata de uma «decisão absolutamente correcta», mas que a Disney ainda precisa de pensar mais em como transformar o negócio de jogos num verdadeiro motor de crescimento.

«Ele (D’Amaro) injectou uma quantia bastante considerável de dinheiro na Epic Games, e eu considero isso uma decisão muito acertada. Ele já transferiu este negócio para a alçada de Dana, e isso, só por si, é um sinal bem claro; o próximo passo é pensar como é que se vai utilizar ainda mais este plano. Na minha opinião, quer a Epic, quer outros activos relacionados com jogos, para o conjunto do portefólio de activos da Disney, serão um reforço de grande valor.»

Divergências internas: há quem queira comprar, há quem considere que o risco é demasiado elevado

Por seu lado, a jornalista de tecnologia Alex Heath revelou no programa de Podcast《The Town》que «é possível afirmar» que, no interior da Disney, há de facto dirigentes que querem adquirir a Epic Games e estão à espera da altura certa para avançar. Contudo, acrescentou também que, internamente, a empresa não chegou a um consenso a esse respeito, e que alguns decisores consideram que esta aquisição comporta um risco demasiado elevado.

Heath referiu que, se a Epic, no futuro, realmente avançar para a venda, a Disney será «um dos destinos mais naturais», porque as duas partes têm um elevado alinhamento no desenvolvimento de IP, conteúdos e mundos virtuais. E o maior factor de incerteza nesta transacção está sempre concentrado numa única pessoa: o fundador e CEO da Epic, Tim Sweeney.

Como Sweeney detém o controlo total do direito de voto da Epic, consegue tomar, de forma unilateral, a decisão sobre se a empresa deve ou não ser vendida; assim, mesmo que a Disney esteja interessada, é difícil conduzir o processo. Só se Sweeney, no futuro, optar por sair ou ajustar a orientação de gestão, é que a probabilidade de uma fusão e aquisição continuará a ser baixa.

Um investimento base de 1,5 mil milhões, construção conjunta de um mundo virtual

Neste momento, a relação entre a Disney e a Epic assenta sobretudo no investimento de 1,5 mil milhões de dólares em 2024. As duas partes estão a colaborar na criação de um grande mundo interactivo que tem 《Fortnite》 como núcleo e integra IP da Disney, com um objectivo semelhante ao do Roblox, oferecendo aos jogadores experiências diversificadas, como socialização, entretenimento e consumo virtual.

Antes disso, a Disney operava o negócio de jogos maioritariamente através de modelos de licenciamento; por exemplo, jogos como 《Star Wars Jedi: Survivor》 produzido pela Respawn são realizados por estúdios externos, e IP como Marvel também são amplamente licenciados a diferentes developers. No passado, a Disney já tentou construir internamente os «Disney Interactive Studios», mas acabou por fechar e ser dissolvida em 2016 com o encerramento do 《Disney Infinity»; além disso, rumores de aquisição da empresa norte-americana Electronic Arts (EA) nunca se concretizaram, o que mostra que a empresa tem uma postura relativamente prudente em relação a grandes casos de fusão e aquisição.

Pressão de despedimentos na Epic, o mercado vê uma oportunidade para fusão e aquisição

Por outro lado, a Epic Games realizou recentemente despedimentos em grande escala, com mais de mil funcionários a serem afectados, enfrentando pressões de custos na operação. Somando-se a isso a quebra de receitas de 《Fortnite》 e a notícia de que alguns modos podem ser encerrados, o público começou a avaliar a estabilidade do seu desenvolvimento a longo prazo, e o mercado também considera que a Disney poderá estar a ver isso como uma oportunidade para aumentar investimentos e até iniciar uma fusão e aquisição.