#美联储会议纪要

【O "fantasma dovish" nas atas de reuniões: as expectativas de cortes nas taxas de juro ainda estão vivas?】
FOMC会议纪要虽然写得"鹰气逼人",但市场却从字缝里读出"鸽派的幽灵还在飘"。 这是一种近illness的乐观:降息预期虽被打压,but 始终死不。
A ata enfatiza que "devemos ver evidências de uma queda contínua da inflação" e reconhece que ainda não foi alcançado esse objetivo. Mas o mercado não quer saber e insiste em acreditar que haverá uma redução das taxas de juros em setembro. Parece que o que o FOMC diz não é a realidade, mas sim um indicador inverso.
O pior é que o mercado já se habituou ao estilo de palavras duras e ações suaves da Reserva Federal. Enquanto diz "não exclui aumentos de taxas", por outro lado, relaxa silenciosamente as condições financeiras, é praticamente pior do que um cafajeste que é "crítico das palavras, mas correto na prática".
A mentalidade atual dos traders é: já que você não diz claramente, eu vou continuar a adivinhar; quanto mais você nega, mais eu aposto. Assim, os rendimentos do mercado de dívida sobem ligeiramente, o mercado de ações hesita, e o ouro sobe discretamente — é completamente como se o relatório fosse um roteiro de negociação.
Conclusão final: a ata da reunião não incluiu a redução das taxas de juros, mas as expectativas de redução são como moradores obstinados, mesmo que o FOMC tente desmantelar dez vezes, elas continuam a se agarrar aos cantos do mercado.