O declínio da popularidade do BRC-20, por que o preço do MERL está em tendência de alta?

2024 pode ser o ano com maior destaque na ecologia do Bitcoin, e o MERL é também um dos tokens representativos do início da ecologia do Bitcoin BRC-20. Sua narrativa base deriva de uma exploração da extensã o da programabilidade do Bitcoin através dos Ordinals e do protocolo BRC-20.

No início do boom do BRC-20, o MERL não se destacou apenas por diferenças técnicas, mas sim pelo momento de emissão mais precoce, eficiência de disseminação na comunidade e o benefício do sentimento de mercado, conquistando atenção rapidamente. Essencialmente, o MERL funciona mais como um “veículo de emoção e liquidez” na fase narrativa do BRC-20, do que como um token funcional com produto ou aplicação de ciclo fechado já estabelecido.

No entanto, com o declínio do boom do BRC-20, o preço do MERL também sofreu uma queda contínua. Mas, de acordo com os dados de mercado da plataforma Gate, o MERL, que atingiu um mínimo abaixo de 0,1 dólares, subiu silenciosamente para 0,46 dólares nos últimos meses. O que exatamente é o MERL, e ele pode ressurgir novamente?

Estado atual do desenvolvimento do MERL

Na fase atual, o desenvolvimento do projeto MERL apresenta características bastante típicas do caminho do BRC-20:

A formação de consenso inicial foi rápida, mas após o arrefecimento da narrativa, as variáveis adicionais tornaram-se relativamente limitadas.

Em termos técnicos e de aplicação, o MERL não formou uma infraestrutura ou capacidade de protocolo que o destaque significativamente em relação a outros tokens BRC-20, permanecendo principalmente na camada de símbolos e na narrativa histórica. Isso não significa que o projeto “falhou”, mas indica que seu estágio de desenvolvimento ainda está baseado em benefícios ecológicos impulsionados, e não por produtos ou funcionalidades.

Do ponto de vista de mercado, o MERL atualmente funciona mais como um ativo reprecificado pelo mercado, com o preço refletindo uma expectativa de calma após a retração do BRC-20.

Estado geral do desenvolvimento da ecologia BRC-20

Para avaliar se o MERL ainda tem chances, é preciso primeiro analisar a própria ecologia do BRC-20.

Na realidade, a ecologia do BRC-20 já passou claramente pelas fases de explosão → pico de emoção → rápida desaceleração. O problema central é que o protocolo BRC-20 é mais uma norma de emissão e registro de ativos, e não um ambiente completo de execução programável.

Isso leva a algumas limitações estruturais:

Primeiro, a camada de aplicação tem dificuldade de expandir rapidamente como o ecossistema EVM;

Segundo, há uma escassez de cenários de uso reais, e as ações de transação dependem fortemente do sentimento;

Terceiro, falta uma hierarquia de valor clara entre os ativos, dificultando a retenção a longo prazo.

Porém, o BRC-20 não está “morto”. Ele funciona mais como uma mudança de narrativa, retornando ao papel de “zona experimental do ecossistema Bitcoin”, com seu valor mais ligado à exploração e às possíveis atualizações, do que a aplicações em grande escala a curto prazo.

Por que o MERL continuará a ter sua avaliação revisada para baixo?

Do ponto de vista de negociação e estrutura de mercado, a pressão contínua sobre o preço do MERL não é apenas uma negação do projeto, mas resultado de múltiplos fatores acumulados.

Primeiro, o retorno à avaliação geral após o arrefecimento da narrativa. Quando o BRC-20 deixa de ser o tema central do mercado, todos os ativos relacionados passam por uma reprecificação.

Segundo, a estrutura de participação é altamente emocional. Os participantes iniciais do MERL têm uma proporção elevada de fundos de negociação, e quando a liquidez diminui, o preço naturalmente perde sustentação.

Terceiro, a ausência de novos pontos de expectativa. Sem atualizações importantes no protocolo, avanços no ecossistema ou aplicações claras, o mercado encontra dificuldades em atribuir novamente um alto prêmio.

O MERL ainda pode ressurgir?

De uma perspectiva racional, uma “nova ascensão” do MERL não é impossível, mas as condições prévias são bastante claras.

A primeira possibilidade vem de uma segunda evolução do ecossistema Bitcoin. Se, no futuro, o Bitcoin alcançar avanços substanciais em programabilidade, camada de execução ou capacidade de portfólio de ativos, o BRC-20 ou suas versões evoluídas podem voltar ao centro da narrativa, e o MERL, como um ativo representativo inicial, pode ser reavaliado.

A segunda possibilidade é uma mudança de posicionamento do próprio projeto. Se o MERL conseguir se desvincular da simples propriedade simbólica e evoluir para um papel de ferramenta, protocolo ou colaboração ecológica, sua lógica de valor poderá ser reconstruída.

A terceira possibilidade é uma retomada emocional no mercado. No final de um mercado de alta, é comum que ativos de “narrativas antigas” recebam uma espécie de “reação de recuperação”, que costuma ser rápida na chegada e na saída, mais focada em oportunidades de negociação do que em lógica de longo prazo.

Resumo

De modo geral, o MERL é mais adequado para ser entendido como um ativo na história e na potencial resiliência do BRC-20, e não como um projeto de valor de longo prazo que já tenha uma base sólida.

Seu risco está na forte dependência da narrativa; sua oportunidade reside na possibilidade de ser “redescoberto” novamente, caso o ecossistema Bitcoin volte a ser o foco do mercado.

Para os participantes do mercado, o MERL funciona mais como um ciclo emocional do que como uma questão de fundamentos. Compreender isso é mais importante do que simplesmente julgar se vai subir ou não.