Na Venezuela, o preço de um dólar no mercado P2P é de 421.000 bolívares, enquanto a taxa oficial é de apenas 270.000 — o mesmo dólar, uma diferença de 55% entre os dois mercados.

Por trás deste número, há mais do que uma oportunidade de arbitragem.

**Duas lógicas de sobrevivência do dólar**

O dólar oficial vive nos relatórios, o dólar de mercado vive na carteira. Um é o preço que o governo quer que você acredite, o outro é o resultado do voto de ação do povo. Quando a confiança na moeda fiduciária está em declínio, por que as pessoas estão dispostas a pagar 55% a mais para trocar por dólares em formato digital?

A resposta é bem simples — três palavras: estar vivo.

Combater a inflação, circulação rápida, liberdade de transfronteiriço. 10 minutos para chegar na conta vs filas bancárias para aprovação; ativos que aumentam de valor em tempo real vs desvalorização contínua; fluxo livre transfronteiriço vs controles rígidos. A escolha é clara.

**De uma âncora única para supercolateralização na cadeia**

A maioria das stablecoins atuais depende de custódia bancária, com o risco constante de congelamento de contas. Mas a nova geração de stablecoins está tentando outro caminho — por meio de mecanismos de supercolateralização na cadeia, garantindo que a propriedade dos ativos pertença realmente ao usuário.

Não mais dependentes da confiança em um único país, nem limitados pela infraestrutura financeira tradicional, esta é a próxima fase da evolução dos ativos digitais.

O prêmio de 55% na Venezuela, na essência, está fazendo uma pergunta antiga: em quem você confia? Em um papel que está se desvalorizando continuamente ou em ativos digitais transparentes e verificáveis na cadeia?

A resposta do mercado já foi dada com ações.