O Banco do Japão realizará uma reunião de política financeira na próxima semana (18-19 de dezembro), e o mercado espera geralmente que a taxa de juros política seja elevada de 0,5% para 0,75%, atingindo o nível mais alto dos últimos 30 anos. À primeira vista, parece não ser nada de especial, mas o impacto nos mercados financeiros globais — especialmente no setor de criptomoedas — pode ser muito maior do que você imagina.

Primeiro, vamos falar sobre as operações de carry trade com o iene. Nos últimos anos, investidores globais têm tomado emprestado ienes para investir em várias partes do mundo, com um volume que chega a dezenas de trilhões de dólares. Assim que o Japão aumentar as taxas de juros, o custo de tomar emprestado ienes vai subir rapidamente, e posições que antes eram sustentadas por juros baixos precisarão ser fechadas. Nesse momento, o fluxo de capital estrangeiro pode retornar em grande escala ao Japão, causando quedas nas ações, no mercado de títulos, nas commodities e até nos ativos de criptomoedas. Os ativos de alta avaliação, como os ativos de risco, serão os mais afetados, e a volatilidade deve aumentar significativamente.

Vendo sob a perspectiva da taxa de câmbio, a valorização do iene é praticamente certa, e o dólar em relação ao iene tenderá a enfraquecer. Essa questão pode parecer pequena, mas na verdade tem um impacto profundo na precificação de commodities. A desvalorização do dólar sustentará os preços, mas, por outro lado, as expectativas econômicas globais não são muito otimistas, e preocupações com a demanda podem reduzir os aumentos de preço. Outras moedas também irão oscilar em relação ao iene, afetando o comércio internacional e os fluxos de capital.

O problema mais profundo está nas taxas de juros globais. O Japão, como principal credor mundial, tem seus rendimentos de títulos do governo como uma referência importante para as taxas de risco livre internacionais. Quando o Japão aumenta as taxas, as taxas de risco livre globais também sobem, elevando os custos de financiamento para empresas e governos, o que indiretamente pressiona a avaliação das ações, especialmente as de crescimento, que podem sofrer mais.

Os mercados emergentes são os mais vulneráveis. Países altamente dependentes de entrada de capital estrangeiro agora enfrentam riscos de fuga de capitais, suas moedas podem se desvalorizar, a pressão sobre o pagamento de dívidas aumenta e a estabilidade econômica fica ameaçada.

Nas próximas semanas, o mercado continuará digerindo essa notícia, e até sexta-feira os preços das criptomoedas podem apresentar oscilações significativas. Mas a volatilidade também é uma oportunidade; neste momento, evite agir por impulso de pânico. Identifique projetos promissores para comprar na baixa, pois quando os outros estiverem com medo, é a hora certa de agir.