Durante a tendência de queda do Bitcoin MSTR, o fundo de pensões do estado de Nova York aumentou inversamente suas ações estratégicas

Fonte: TokenPost Título Original: 비트코인·MSTR 동반 급락에도…뉴욕주 연기금, 스트레티지 지분 늘렸다 Link Original:

Contexto de Mercado

Sob o contexto de uma queda significativa no preço do Bitcoin e das ações principais da MSTR, o Fundo de Pensão dos Funcionários Públicos de Nova Iorque aumentou a sua participação na MSTR, continuando a sua estratégia de investimento de longo prazo. Isto reflete a tendência de investidores institucionais de ampliar a exposição indireta a ativos relacionados com criptomoedas.

Esta semana, o preço do Bitcoin caiu 3,5%, atingindo o nível de 86.214 dólares, enquanto o preço principal da MSTR caiu mais de 7% num único dia. Apesar disso, o Fundo de Pensão dos Funcionários Públicos de Nova Iorque (NY State Common Retirement Fund) aumentou a sua ponderação na MSTR. O valor total dos ativos sob gestão deste fundo é de aproximadamente 284 mil milhões de dólares.

Análise do Ativo de Investimento

O objetivo de investimento é uma empresa listada na NASDAQ denominada Strategy. Esta empresa é essencialmente conhecida como uma “ação de proxy de Bitcoin”, devido à sua grande posse de Bitcoin, tornando o seu preço altamente sensível ao preço do Bitcoin. Em 15 de dezembro, a MSTR caiu para 163,55 dólares, com uma capitalização de mercado de 50,7 mil milhões de dólares. No mesmo dia, o volume de negociação atingiu 14 milhões de ações, com um valor de 2,32 mil milhões de dólares.

Estratégia de Longo Prazo ou Dinâmica de Curto Prazo?

O Fundo de Pensão dos Funcionários Públicos de Nova Iorque aumentou a sua participação na MSTR pela primeira vez no segundo trimestre deste ano, e no terceiro trimestre, a sua proporção de ações representava cerca de 0,10% do total do portefólio de ações, com um valor de aproximadamente 113,8 milhões de dólares. Embora seja uma pequena parte do portefólio de investimento, é importante notar que, durante o recente mercado fraco, o fundo não reduziu a sua exposição, mas manteve ou até aumentou as posições.

Nova Iorque é um dos maiores fundos públicos de pensões dos EUA, com mais de 40% dos seus ativos alocados em ações listadas, o restante em obrigações, imóveis, fundos de private equity e ativos alternativos. Assim, o investimento na MSTR pode ser visto como parte de uma estratégia de diversificação e gestão de risco.

Operações semelhantes também ocorreram em outros fundos de pensões estaduais. Recentemente, o Fundo de Pensão dos Funcionários Públicos de Nova Jersey também aumentou a sua participação na MSTR. Isto indica que cada vez mais investidores institucionais estão a optar por uma abordagem indireta ao contacto com ativos de criptomoedas, em vez de investir diretamente.

Posição de Bitcoin da Strategy

Desde o início deste ano, a Strategy tem comprado ativamente Bitcoin. Segundo relatórios submetidos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a empresa adquiriu 10.645 BTC, com um custo total de aproximadamente 980,3 milhões de dólares, a um preço médio de 92.098 dólares por BTC. A posição total da empresa atinge 671.268 BTC, sendo a maior posse de uma única empresa.

Este grande volume de posse confere um efeito de alavancagem significativo ao preço das ações da Strategy. Desde o pico de julho de 450 dólares, até ao nível atual de cerca de 160 dólares, a queda supera os 62%. Contudo, a Strategy não precisou vender os seus Bitcoins para manter o fluxo de caixa, tendo recentemente também criado uma reserva de liquidez de 1,44 mil milhões de dólares, suficiente para cobrir dividendos e juros durante o próximo ano, e planeando estender essa cobertura até aos próximos dois anos.

Significado da Participação do Fundo de Pensão

Este movimento do Fundo de Pensão de Nova Iorque demonstra que, apesar da extrema volatilidade de curto prazo, os investidores institucionais continuam a manter uma exposição adequada a ativos relacionados com criptomoedas, com uma perspetiva de longo prazo. Isto pode ir além de uma simples busca por retorno, configurando uma posição estratégica. Especialmente ao manter ou aumentar posições durante períodos de queda de preços, demonstra uma abordagem de “exposição seletiva” dentro de um quadro de gestão de risco.

Interpretação de Mercado: Em face da forte correção do preço da Strategy e do Bitcoin, o facto de fundos públicos com fundamentos sólidos manterem ou aumentarem o peso de ativos relacionados é interpretado como um sinal de procura institucional de longo prazo.

Pontos Estratégicos: Apesar de representar uma pequena proporção no portefólio, o investimento contínuo em ativos de contacto indireto com Bitcoin indica que a aceitação de ativos alternativos pelo setor financeiro tradicional está a expandir-se. Decisões de compra contínuas durante quedas de mercado sugerem que a estratégia de investimento de longo prazo ainda está a desempenhar um papel ativo.