Mantém-se ceticismo em relação à narrativa otimista atual do mercado. Os três principais catalisadores de que muitos falam com entusiasmo, na verdade, não se sustentam:

Primeiro, as expectativas de afrouxamento do Federal Reserve — isto de fato está em andamento, mas será que isso sozinho consegue sustentar a tendência? Em segundo lugar, a redução do diferencial de crédito, os dados mostram que o diferencial de liquidez está apenas na posição de 3% da sua história, indicando que a precificação do mercado ainda é bastante agressiva. Por fim, a mudança de ações de crescimento para fatores de lucro/fluxo de caixa, mas essa narrativa é um pouco engraçada — todos estão falando sobre essa mudança, mas onde está realmente a força motriz do mercado?

Quando todos estão contando a mesma história, geralmente é hora de refletir. O próximo movimento do mercado provavelmente não será tão simples.