Os dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA estão prestes a ser divulgados, e esse relatório costuma ter um impacto imediato nos preços do ouro internacional. Vamos analisar três cenários possíveis e seus mecanismos de reação no mercado.

**Dados de emprego positivos: dólar em alta, ouro sob pressão**

Se o número de empregos não agrícolas superar a expectativa em 50 mil, a taxa de desemprego cair abaixo de 4,4% e o salário médio também subir, isso indica que o mercado de trabalho dos EUA ainda está aquecido. O mercado irá reavaliar a postura do Federal Reserve — o banco central pode manter uma estratégia de altas taxas de juros ou até adiar o corte de juros. Assim, o índice do dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subirão. Como o ouro é um ativo que não gera juros, sua atratividade naturalmente diminui, e, na maioria dos casos, o preço do ouro enfrentará pressão, sendo importante que os investidores fiquem atentos aos níveis de suporte chave para verificar se conseguem se manter.

**Dados de emprego fracos: fluxo de busca por proteção**

Por outro lado, se os dados de emprego ficarem 50 mil abaixo do esperado, a taxa de desemprego subir e a taxa de crescimento dos salários desacelerar, isso envia um sinal de resfriamento da economia. O mercado irá antecipar que o Federal Reserve acelerará o corte de juros, levando a uma queda do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro. Nesse momento, as propriedades de proteção contra riscos e de combate à inflação do ouro serão ativadas, e o fluxo de capital pode impulsionar o preço do ouro, podendo até romper resistências anteriores.

**Dados em linha com as expectativas: oscilações na faixa de preço**

Quando os dados de emprego estiverem basicamente alinhados com as expectativas, o mercado de trabalho apresentará características neutras, e a direção da política do Federal Reserve ainda não será clara, com forças de alta e baixa equilibradas por enquanto. O ouro geralmente ficará preso em uma faixa de consolidação, sendo que fatores técnicos, geopolíticos e eventos imprevistos relacionados à liquidez do dólar podem atuar como principais impulsionadores.

Vale destacar que os dados de emprego costumam ser divulgados junto com as vendas no varejo de outubro, salários médios de novembro e outros indicadores. Se houver divergências nesses dados — por exemplo, um mercado de trabalho fraco mas salários em alta — a volatilidade do ouro será mais complexa, exigindo uma análise integrada de múltiplos fatores para uma avaliação adequada.