Análise Fidelity: O ciclo de 4 anos do Bitcoin sob pressão à medida que governos e empresas impulsionam a procura estrutural

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Fidelity Flags Short-Term Crypto Risks, Discusses Bitcoin’s Historic 4-Year Cycle Link Original: Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo estão a caminho de 2026 com mais perguntas do que respostas claras.

Uma nova perspetiva da Fidelity apela à cautela para os investidores que procuram ganhos a curto prazo, enquanto argumenta que os detentores de longo prazo ainda podem ter espaço para entrar no mercado.

A mensagem reflete uma mudança mais ampla: as criptomoedas já não são apenas uma operação de alto risco para especuladores. Estão a ser tratadas como um ativo estratégico por governos, empresas e investidores institucionais.

Demanda Estrutural Remodela o Mercado

Essa mudança acelerou-se este ano. Este ano, mais governos e empresas adicionaram ativos digitais às suas tesourarias, criando uma nova fonte de procura que não existia em ciclos anteriores.

Em março, o Presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva estabelecendo uma Reserva Estratégica de Bitcoin para os Estados Unidos. A ordem designou formalmente o BTC e criptomoedas selecionadas já detidas pelo governo federal como ativos de reserva.

O impacto a longo prazo dessa decisão ainda não está claro. Mas o simbolismo importa. O BTC é agora oficialmente reconhecido pelo governo dos EUA como uma reserva de valor. Esse reconhecimento alimenta o debate sobre se o ciclo de mercado de quatro anos do crypto ainda se aplica.

O Ciclo de Quatro Anos do Bitcoin Acabou?

Historicamente, o Bitcoin movimentou-se em padrões de alta e baixa ligados vagamente ao seu calendário de halving. Os principais picos ocorreram em 2013, 2017 e 2021. Cada um foi seguido por quedas profundas. Hoje, os preços estão novamente a recuar perto da marca de quatro anos, levantando a questão de se o atual mercado de alta já atingiu o pico.

Alguns investidores acham que o ciclo está a desmoronar-se. O argumento é simples: a procura estrutural está a mudar. A adoção soberana e a compra por parte de empresas nos balanços podem diminuir a volatilidade e reduzir a severidade dos futuros mercados de baixa.

Outros vão mais longe, sugerindo que o bitcoin pode estar a entrar num “superciclo” que se estende por anos, com apenas correções superficiais ao longo do caminho.

Chris Kuiper, da Fidelity Digital Asset, não está convencido de que os ciclos estão mortos. O comportamento humano não mudou, observa ele, e o medo e a ganância ainda impulsionam os mercados. Se o padrão de quatro anos se mantiver, o bitcoin já teria que ter atingido o seu pico de ciclo e estar a entrar num mercado de baixa sustentado.

Até agora, é cedo demais para dizer. A recente queda pode marcar o início de uma desaceleração. Ou pode ser outro abrandamento no meio do ciclo.

Adoção Governamental e Corporativa Acelera

A adoção governamental acrescenta uma camada adicional de complexidade. Um número crescente de países já detém criptomoedas, mas poucos as designaram formalmente como um ativo de reserva.

Isso pode mudar. Quirguistão aprovou legislação que estabelece uma reserva de criptomoedas em 2025. No Brasil, legisladores avançaram uma proposta que permitiria até 5% das reservas estrangeiras serem mantidas em bitcoin.

Kuiper aponta para a teoria dos jogos. Se um país adotar o bitcoin como reserva, outros podem sentir pressão para seguir o exemplo. Qualquer procura incremental pode suportar os preços, embora a escala importe e a pressão de venda possa compensar a compra.

As empresas também estão a desempenhar um papel maior. Mais de 100 empresas cotadas em bolsa agora detêm criptomoedas, com aproximadamente 50 empresas a controlar mais de um milhão de bitcoins combinados, segundo a Fidelity. A estratégia continua a ser o comprador mais visível, mas já não está sozinha. Para algumas empresas, o bitcoin oferece uma forma de aceder aos mercados de capitais e arbitrar a procura dos investidores por exposição.

Essa procura funciona de ambas as formas. A compra corporativa pode elevar os preços. A venda forçada numa desaceleração pode amplificar perdas.

É Tarde Demais para Comprar?

Kuiper, da Fidelity, diz que depende do horizonte de tempo. Investidores a curto prazo podem enfrentar probabilidades ruins se o ciclo estiver perto do fim. Os detentores de longo prazo enfrentam uma equação diferente. Num horizonte de várias décadas, Kuiper argumenta que a oferta fixa do bitcoin mantém o seu apelo principal. Se isso se mantiver, a questão não é o timing do ciclo. É se a adoção continua. Em 2026, essa resposta ainda está a desenrolar-se.

Na altura de escrever, o preço do Bitcoin está a cair rapidamente perto de $86,000.