Todos os que fazem trading têm que entender bem um fenômeno: no início de cada ciclo de alta, quase ninguém acredita que vai subir. A maioria das pessoas está à espera, ou simplesmente não pensa que o mercado vai reagir.

Depois, o mercado começa a dar sinais de aquecimento. Nesse momento, a maioria ainda está hesitante, com ordens de stop-loss acumuladas, e assim que há uma recuperação, já há quem venda a descoberto. Você verá várias opiniões — "Isso é só uma correção, não uma reversão", "Grandes players estão fazendo short-term". Nessa fase, a confiança ainda é um bem escasso.

Quando o mercado realmente sobe por três ou cinco meses, então? De repente, a opinião muda. De "não entendo" para "com certeza ainda vai subir". As velas diárias ficam cada vez mais verdes, e até há quem comece a usar alavancagem e apostar tudo. Nesse momento, você percebe que até o círculo de amigos está discutindo determinada moeda, e até a vizinha já quer saber como comprar criptomoedas.

Esse momento costuma ser um sinal de perigo. O que o mercado mais teme não é a queda, mas o fato de todo mundo estar otimista e comprando. Quando o consenso fica muito forte, quando a loucura vira "normalidade", na verdade a sombra de um topo já aparece.

Casos reais estão por toda parte: antes de cada topo importante, o número de novos usuários nas exchanges atinge recordes históricos; na hora de um fundo importante, o volume de negociação é o mais fraco, o mercado mais silencioso. Em resumo, a sequência de ações dos investidores de varejo é sempre contrária à janela de lucro real.

Por isso, a lógica de operação é bem clara. Quando você vê muita venda e o sentimento de pânico, é a hora de acumular. Por outro lado, quando todo mundo está falando de altas e o fluxo de investidores de moda entra visivelmente, é hora de reduzir a posição. Isso não é um jogo psicológico, é uma consequência natural da mudança na estrutura dos participantes do mercado.

O mais importante é ter coragem de pensar de forma contrária à maioria. O fundo do mercado em baixa parece solitário, mas justamente é o momento mais seguro. O topo do mercado em alta parece o auge da prosperidade, mas muitas vezes é quando o risco é maior.