Após um desempenho insatisfatório no mercado de trabalho em outubro, o impulso de contratação nos EUA em novembro ainda não mostrou sinais de recuperação.

Na tarde de 16 de dezembro, horário de Nova York, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou os dados mais recentes. Em novembro, o número de empregos não agrícolas aumentou 64 mil, um número que na verdade parece mais positivo — a expectativa do mercado era de apenas 50 mil — mas a taxa de desemprego por trás disso apresentou problemas. A taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,6%, de 4,4% em setembro, atingindo o maior nível desde setembro de 2021. Parece que a diferença de 0,2 pontos percentuais não é grande, mas o sinal é claro: o mercado de trabalho está esfriando.

Como interpretar esses dados? Nick Timiraos, renomado jornalista financeiro conhecido como "a nova agência de notícias do Federal Reserve", deu sua avaliação: o cenário de contratação já enfraqueceu a ponto de justificar a decisão do presidente do Fed, Powell, de promover cortes de juros nas últimas três reuniões do FOMC, mas ainda não está tão ruim a ponto de obrigar uma nova redução em janeiro — especialmente considerando que a paralisação do governo federal afetou a integridade dos dados.

Como o mercado está apostando? Segundo dados do Polymarket, instituições e grandes investidores atualmente acreditam que há uma probabilidade de 77% de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas na reunião de janeiro, e apenas 21% de chance de uma redução de 25 pontos base. Isso indica que o mercado já está assimilando gradualmente a expectativa de que o ciclo de cortes de juros pode estar chegando ao fim. Para investidores que possuem BTC e outros ativos de risco, o ritmo das mudanças na política de juros costuma determinar o fluxo de capital.