#数字资产市场洞察 A operação do Banco do Japão nesta onda foi um pouco dura. A partir de 2024, pela primeira vez em 17 anos, houve um aumento oficial da taxa de juros, interrompendo a política de estímulo excessivo.

A linha do tempo é a seguinte: em março, o fim dos juros negativos de 8 anos, a taxa de política passou de -0,1% para 0~0,1% — a reação do mercado foi relativamente estável, o Ethereum caiu entre 5-10% a curto prazo. Mas em julho, a coisa ficou séria, com um aumento de 25bp para 0,25% e a divulgação de redução do balanço, totalmente além das expectativas. Os ativos de risco globais explodiram de repente, o Ethereum caiu de 3300 dólares para cerca de 2100 em apenas três dias, uma queda superior a 35%. Entrando em janeiro de 2025, o banco central aumentou mais 25bp, levando a taxa de juros para 0,5%. Depois disso, o Ethereum não parou, com quedas contínuas de 6-8%, acumulando uma queda de cerca de 30% em uma semana, o Bitcoin também caiu 31% no mesmo período.

Por que o aumento de juros do banco central é tão fatal para o mercado de criptomoedas? Na verdade, é uma palavra: iene. O aumento de juros faz o iene se valorizar, e todas as posições que dependem de empréstimos em iene para especular em ativos de risco precisam se desfazer. Uma grande quantidade de fundos saiu do mercado de criptomoedas, e essa foi a reação em cadeia.

Agora estamos na fase crítica. Até meados de dezembro, a taxa de política ainda está em 0,5%, mas o mercado espera que a reunião de 18-19 de dezembro aumente para 0,75%, atingindo um novo recorde de 30 anos. Atualmente, as criptomoedas já foram impactadas antecipadamente, o Ethereum caiu abaixo de 3000 dólares, e o Bitcoin voltou para perto de 80 mil dólares.

Para ser honesto, o ciclo de aumento de juros do Japão já se tornou o risco sistêmico mais importante para o mercado de criptomoedas em 2024-2025. Cada aumento de juros definido claramente costuma causar uma correção de 20-35%, que dificilmente é evitada. Essa volatilidade de curto prazo deve continuar, você precisa ficar atento à relação entre a taxa de câmbio do iene e a liquidez global.
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