Estas duas semanas, os movimentos no mundo das criptomoedas não foram de todo pequenos. Desde o nível político até às ações de capital, passando pelas mudanças na infraestrutura, uma série de sinais indicam que este mercado pode estar a entrar numa nova fase.

**Política a favor, o reconhecimento da criptografia**

O atual presidente dos EUA autodenomina-se "o primeiro presidente cripto", e age rapidamente — promovendo legislação pró-cripto, emitindo pessoalmente moedas meme, algo impensável há alguns anos. A mudança de uma política de repressão para uma de acolhimento altera por si só toda a narrativa. Os ativos cripto, que eram considerados uma expansão selvagem e estigmatizada, estão a tornar-se parte do sistema financeiro mainstream. A velocidade desta transformação superou as expectativas de muitos.

**O ritmo de "all-in" das empresas cotadas**

De acordo com os dados mais recentes, mais de 250 empresas cotadas começaram a incluir Bitcoin nos seus ativos e passivos. Isto não é especulação, mas uma inclusão formal nos relatórios financeiros. Algumas empresas até colocaram a alocação de ativos cripto como uma prioridade estratégica financeira. O que isto significa? A participação de investidores institucionais está a aumentar significativamente, e a liquidez e estabilidade do mercado cripto estão a evoluir. Mas também expõe riscos — ativos altamente voláteis, se forem excessivamente alavancados, acumulam riscos sistémicos potenciais.

**Fusão entre IA e mineração**

Um detalhe que merece atenção: participantes iniciais no setor de Bitcoin estão a implementar infraestruturas híbridas de "mineração + IA" globalmente, especialmente em regiões com custos energéticos baixos. Isto não é uma expansão tradicional de mineração, mas uma reconfiguração de recursos energéticos e computacionais com uma abordagem de inteligência artificial. Os custos estão a diminuir, a eficiência a aumentar, mas o impacto a longo prazo na cadeia de fornecimento de energia e na distribuição global de recursos ainda é incerto.

**As dez previsões das gestoras de ativos**

Uma grande gestora de ativos lançou recentemente uma série de previsões bastante notáveis:

— A possível quebra do ciclo de quatro anos do Bitcoin, com novos máximos históricos a caminho
— A volatilidade dos ativos cripto pode até ser inferior à de algumas ações de gigantes tecnológicos
— As ações relacionadas com criptomoedas podem superar os gigantes tecnológicos tradicionais
— O uso massivo de stablecoins pode enfrentar pressões regulatórias internacionais
— O número de ETFs de criptomoedas spot nos EUA pode ultrapassar 100

Se estas previsões se concretizarem, significará uma mudança fundamental na forma do mercado cripto. A transição de ativos especulativos para ativos de liquidez, de nicho para público geral, de marginal para mainstream, acelerará.

**Reflexões frias por trás do entusiasmo**

Uma série de boas notícias facilmente leva ao entusiasmo. Mas é precisamente neste momento que os riscos aumentam. As boas notícias políticas, a entrada de capital, a melhoria da infraestrutura — tudo isso é positivo. Mas também significa que a estrutura de participantes do mercado está a mudar rapidamente, a lógica de precificação está a ser reconstruída, e os riscos estão a redistribuir-se.

Participantes diferentes entram a diferentes níveis de preço, posições altamente alavancadas acumulam-se, e uma reversão de expectativas ou eventos imprevistos podem gerar volatilidade extrema. Historicamente, os grandes ciclos de alta costumam terminar com algum tipo de bolha a rebentar; se desta vez será diferente, ninguém pode garantir.

**Duas recomendações estratégicas**

Primeiro, não se deixe levar pelo entusiasmo de ganhos de curto prazo. Defina bem a sua exposição ao risco, não aposte tudo. Segundo, preste atenção às mudanças nos detalhes políticos e regulatórios, pois esses sinais muitas vezes indicam pontos de viragem. Especialmente no que diz respeito a stablecoins, ao número de ETFs de criptomoedas e ao fluxo de capitais transfronteiriços, deve-se acompanhar de perto as movimentações regulatórias.

A grande tendência pode ser de alta, mas o caminho está cheio de obstáculos. Aproveitar o vento não é tão bom quanto aprender a navegar com ele, mas para isso é preciso estar preparado, com o cinto apertado, sabendo exatamente quando é hora de sair.