O Banco do Japão anunciará em 19 de dezembro o seu primeiro aumento de taxa em 30 anos, elevando-a em 25 pontos base. Este passo marca o fim da era das taxas negativas. Não é apenas uma mudança na política do Japão, mas também pode desencadear uma reconfiguração no fluxo de capitais globais.

Há muito tempo, o iene, devido às suas baixas taxas de juros, tornou-se a ferramenta preferida para arbitragem de capitais. Investidores e instituições internacionais financiam-se em ienes, aproveitando os custos de empréstimo quase zero para entrar no mercado de criptomoedas, impulsionando os preços do BTC e de outras moedas. Este enorme fluxo de fundos baratos tem sido um motor importante nesta rodada de mercado.

Mas agora a narrativa se inverte. Assim que as taxas do iene aumentarem, os custos de empréstimo subirão drasticamente, e essa arbitragem certamente acelerará sua saída. Experiências passadas mostram que, sempre que os bancos centrais globais iniciam ciclos de aperto monetário, o Bitcoin costuma passar por ajustes severos. Na última grande fase de restrição de liquidez, o BTC caiu até 50%. A iniciativa do Japão desta vez parece ainda mais abrupta — uma acumulação de trinta anos sendo ajustada de uma só vez, com impacto que se pode imaginar.

Os aspectos técnicos já estão emitindo alertas. O BTC quebrou várias suportes importantes consecutivamente, o Ethereum também caiu em sintonia, e o volume de liquidações na rede já ultrapassou 8 bilhões de dólares. O sentimento de pânico no mercado está se espalhando, e as altcoins estão sendo as primeiras a sofrer, com muitas moedas menores já tendo sido cortadas pela metade.

Faltam 48 horas para a implementação da política. Nesse período, o risco para o BTC realmente aumenta — qualquer quebra de suporte pode desencadear uma reação em cadeia. A questão central é: quando o dinheiro quente começar a fugir, onde estará o fundo? Essa é a questão final que cada participante deve enfrentar.