A semana passada foi interessante. Na terça-feira, os dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA foram divulgados, e o resultado foi bastante ambíguo — os números de emprego superaram as expectativas, mas a taxa de desemprego subiu para o nível mais alto desde 2021. Essa situação meio boa, meio má, exige que o mercado processe por um tempo.

Na quarta-feira, o membro do Federal Reserve, Waller (que tem altas chances de ser o próximo presidente), deu uma declaração. Ele foi direto: a redução de juros já começou a ter efeitos positivos no mercado de trabalho, e o nível atual de juros está 50 a 100 pontos base acima da taxa neutra. Essa fala equivale a um incentivo às expectativas de corte de juros.

Ao mesmo tempo, Trump também não ficou parado. Na terça-feira, ordenou a proibição de todos os navios de petróleo sancionados que entram e saem da Venezuela, o que equivale a cortar uma importante via de entrada de receita. Quando esse tipo de ação geopolítica acontece, o sentimento de proteção aumenta no mercado.

E o resultado? O ouro subiu quase 1% na quarta-feira durante o pregão, impulsionado por esse movimento. O aumento do risco geopolítico e as expectativas de afrouxamento do Federal Reserve se somaram, empurrando o preço do ouro para cima. Especialmente a proibição dos navios de petróleo, que desencadeou uma forte compra de proteção.

Porém, se for falar que o ouro pode romper a resistência de 4350 dólares por onça a curto prazo, parece que ainda não é o momento. A tendência de alta de médio a longo prazo não tem problema, mas nesse nível de preço, os touros ainda precisam acumular mais força.