A questão do aumento de juros no Japão está sendo discutida por todos, mas muitas pessoas na verdade não compreendem realmente a sua importância.

Basta olhar para a história. Em 2000, a bolha da internet estourou e o aumento de juros no Japão foi um dos principais fatores impulsionadores. Em 2008, a crise de hipotecas subprime nos EUA também esteve relacionada às políticas de ajuste do Japão. Isso não é coincidência — toda vez que o Japão aumenta os juros, o mundo financeiro global treme.

Por que o aumento de juros do iene é tão crucial? Para simplificar, não é algo que acontece com frequência como nos EUA, onde as mudanças de taxa ocorrem a cada poucos anos ou até menos. O iene atua como uma ferramenta de liquidez única entre os ativos de risco globais. Durante muito tempo, o Japão manteve taxas de juros zero ou até negativas, e instituições e investidores ao redor do mundo continuam a emprestar ienes continuamente, alavancando para negociar ações, comprar títulos, investir em criptomoedas. Como o custo de tomar emprestado é baixo, essas operações naturalmente acontecem.

Mas assim que o iene sobe de juros, as regras do jogo mudam. O custo de tomar emprestado aumenta abruptamente, o espaço para arbitragem diminui, e as operações sustentadas por taxas baixas começam a não aguentar o peso. A primeira reação é uma contração na liquidez, seguida por uma venda em cadeia de ouro, ações, títulos e ativos criptográficos — porque o custo de manter posições sobe, os ativos perdem valor, e o medo gera uma espiral de queda.

Ninguém pode prever exatamente como o mercado vai reagir, mas as duas últimas vezes que o Japão aumentou os juros, isso foi o gatilho para o pânico do mercado, e desta vez provavelmente não será diferente. Dizem que o objetivo pode ser 75 pontos-base, algo que o Japão não vivia há mais de 30 anos.

Isso não é coisa pequena, deve ser levado a sério.