Recentemente, os mercados globais têm estado bastante agitados, com as ações dos EUA a sofrerem uma queda acentuada, e o mercado da Ásia-Pacífico a seguir a tendência de queda. Mas o mais interessante é que — o A-Share conseguiu manter o seu próprio ritmo de forma bastante firme.

Primeiro, vamos falar sobre a situação nos EUA. Na quarta-feira, o mercado abriu com um humor negativo, o Dow Jones caiu 0,47%, o S&P 500 caiu 1,16%, e o Nasdaq foi ainda mais severo, caindo 1,81%. O setor de tecnologia foi o mais afetado, especialmente as áreas de IA e chips, que se tornaram as principais vítimas. A Tesla caiu 4,62%, a Nvidia caiu 3,81%, e a Broadcom caiu 4,48% — essa última já acumulou uma queda de mais de 19% desde dezembro. Google e Micron também seguiram a tendência, com quedas em torno de 3%. Os setores de tecnologia que estavam em alta anteriormente estão agora a sofrer uma saída significativa de fundos, com uma pressão de venda evidente.

Na Ásia-Pacífico, também não houve resistência. O Nikkei 225 e o Kospi abriram em queda e não conseguiram se recuperar ao longo do dia, com quedas de 1,3% e 1,8% respectivamente ao meio-dia, tornando-se os "reis das quedas" na região. O sentimento de busca por ativos seguros aumentou rapidamente, com todos procurando por ativos mais seguros.

Mas, neste momento, aconteceu algo interessante — as ações de empresas chinesas listadas nos EUA e as ações de Hong Kong mostraram uma resiliência muito maior do que o esperado. Na noite anterior, o índice Nasdaq Golden Dragon China caiu apenas 0,73%, muito abaixo da queda do Nasdaq. Os contratos futuros do A50 na noite caíram apenas 0,14%, praticamente sem movimento. Apesar de o mercado de Hong Kong estar relativamente fraco hoje, sua capacidade de resistir às quedas foi notável: o índice Hang Seng caiu até 0,81%, mas rapidamente virou para o positivo, fechando o meio-dia com uma queda de apenas 0,4%. A única exceção foi o índice de tecnologia de Hong Kong, que caiu cerca de 1,2% ao meio-dia, mas, no geral, o impacto foi controlado.

O que mais chamou atenção foi o índice Shanghai Composite (A-Share). Ele quebrou a tendência recente de seguir a Ásia-Pacífico e fechou o meio-dia com uma alta de 0,16%, atingindo 3876 pontos. Em meio a um cenário global de baixa, essa força de resistência contrária à tendência indica que o suporte interno do mercado A-Share está se fortalecendo, e a independência do mercado está a aumentar gradualmente. Embora tenha havido momentos de queda por seguir a tendência (como em 21 de novembro), desta vez a situação é diferente.

A diferenciação interna no mercado A-Share também é bastante evidente. Os setores que tiveram uma alta forte anteriormente, como o de módulos de luz, lideraram as quedas hoje, e o setor de equipamentos de comunicação também foi afetado. O índice ChiNext caiu 1,81% ao meio-dia, enquanto o Shenzhen Component Index e o Sci-Tech Innovation Board 50 Index caíram 0,85% e 0,92%, respectivamente. Mas isso não significa que as oportunidades de lucro tenham desaparecido — pelo contrário — na manhã, 3607 ações subiram, enquanto apenas 1672 caíram, e apenas 115 ações tiveram quedas superiores a 3%. Isso mostra que o efeito de estrutura de lucros ainda está presente, e o segredo é encontrar a direção certa.

Do ponto de vista técnico e do ritmo do mercado, ainda estamos na fase de consolidação e variação. O índice Shanghai Composite abaixo de 3950 pontos indica uma formação de fundo fraca, mas uma vez que ultrapassar essa marca, há potencial para uma tendência de ruptura. Provavelmente, o mercado continuará a consolidar-se em dezembro, mas as expectativas de políticas e o suporte de fundos irão sustentar a resiliência. A tendência de alta na primavera já começou a se aquecer, e, se for cedo, pode iniciar já no final de dezembro; se for mais tarde, após o período de políticas intensas em janeiro, a aceleração é provável. Com a ressonância de múltiplos fluxos de fundos, há uma alta probabilidade de que a tendência de fim de ano se concretize.

Resumindo, este período de oscilações é uma boa oportunidade de posicionamento. O foco deve estar nas áreas apoiadas por políticas, como as novas forças produtivas, e no consumo interno, aproveitando as oportunidades estruturais, pois uma tendência de alta na primavera é bastante provável.