#数字资产市场洞察 A janela de aumento de juros do Japão está prestes a chegar, e a reação do mercado já tem sido bastante intensa.

Desde o movimento de ontem à noite, é possível perceber sinais — após o pico de uma recuperação, a forte pressão de venda mostra que os touros claramente estão com dificuldades, e o sentimento de pânico está se espalhando. Grandes fundos estão se posicionando antecipadamente, vendendo para reduzir riscos e se preparando para a mudança de cenário.

Há registros históricos. Ao revisitar os aumentos de juros de março, julho de 2024 e janeiro de 2025, o preço do Bitcoin caiu respectivamente 23%, 26% e 30%. Se o aumento de juros ocorrer conforme planejado em 19 de dezembro, uma correção de curto prazo de 10% a 20% é quase um evento de alta probabilidade. O mercado já digeriu parte dessas expectativas, mas o verdadeiro teste ainda está por vir.

Do ponto de vista do capital de arbitragem, a atenção é ainda maior. Há muito tempo, as taxas de juros do Japão permanecem em níveis baixos ou até negativos, atraindo capitais globais através da cadeia de arbitragem de tomar empréstimo em ienes → trocar por dólares → investir em ativos de alto rendimento. Uma vez que o aumento de juros seja implementado, o custo de tomar empréstimo em ienes sobe, comprimindo o espaço de arbitragem, e os investidores inevitavelmente acelerarão a venda de Bitcoin e outros ativos de risco para pagar suas dívidas em ienes. Isso significa que, no curto prazo, o mercado de criptomoedas enfrentará uma pressão de fuga de capitais que não pode ser ignorada.

No entanto, a grande correção nas principais moedas na noite passada pode já ter digerido parte das notícias negativas. Seguramente, há ainda a possibilidade de uma pequena recuperação nas principais moedas. Quanto às altcoins, a situação é ainda mais complexa — maior volatilidade, mais espaço para operações, e é preciso ajustar as estratégias conforme o mercado.