Recentemente, as notícias dominantes têm sido análises sobre o impacto do aumento de juros do Japão nos ativos criptográficos. Ao abrir o feed de informações, há uma enxurrada de previsões como "Japão vai aumentar os juros na quinta-feira, ETH, SOL vão cair", além de pessoas resgatarem dados históricos de quedas de 30% em ocasiões anteriores de aumento de juros para argumentar que "o Bitcoin vai romper". Muitos traders novatos, assustados, perguntam na madrugada se devem liquidar suas posições para evitar perdas.

Mas, na realidade, a maior parte dessas preocupações é uma reação exagerada. Depois de tantos anos atuando no mercado de criptomoedas, já vi inúmeras chamadas de "fim do mundo". Objetivamente, o aumento de juros do Banco do Japão é apenas mais um evento de mercado interpretado de forma excessiva — os verdadeiros assustados são os iniciantes, enquanto traders experientes já estão planejando aproveitar a oportunidade.

Vamos entender uma lógica básica: por que o aumento de juros do Japão impacta o mercado de criptomoedas?

Resumindo, nos últimos anos, o ambiente de juros no Japão tem sido extremamente frouxo, com o custo de empréstimo em ienes quase como se fosse gratuito. Isso criou uma oportunidade excelente para arbitradores: pegar dinheiro emprestado em ienes de baixo custo, trocar por outras moedas ou ativos criptográficos e lucrar com a diferença de juros. Essa estratégia é especialmente comum em períodos de mercado fraco, pois o custo de hedge de risco é baixo.

Atualmente, o Banco do Japão planeja aumentar os juros em meados de dezembro, provavelmente em 25 pontos base, levando a taxa básica para 0,75%. Quando o custo de empréstimo sobe e a pressão de valorização do iene aumenta, os fundos de arbitragem precisam vender ativos para pagar dívidas. Essa é a raiz do sentimento de pessimismo mais intenso no mercado.

Parece uma lógica convincente? Mas isso é só a superfície. A situação real é muito mais complexa.

O mercado já digeriu essa expectativa de aumento de juros. Segundo dados, a probabilidade de precificação desse aumento já atingiu 98%. Em outras palavras, quase todos os participantes já sabem que isso vai acontecer. Nesse cenário, a data real do aumento pode até se tornar um ponto de virada de "tudo que sobe, desce" — porque a expectativa já foi totalmente incorporada, e eventos reais tendem a não surpreender.

Precisamos entender uma regra básica do funcionamento do mercado: o que mais assusta o mercado de criptomoedas não são riscos dentro do esperado, mas eventos black swan (cisne negro) que surgem de surpresa. Um aumento de juros amplamente discutido e precificado um mês antes costuma ter impacto bem menor do que se imagina.

Outro ponto importante: a estrutura do mercado de criptomoedas mudou significativamente nos últimos anos. A entrada de investidores institucionais e ETFs de spot alterou a vulnerabilidade do mercado. Em comparação com anos atrás, quando qualquer impacto levava a uma liquidação em massa, a resiliência atual é muito maior. Ativos como SOL e ETH já possuem fundamentos sólidos por trás, deixando de ser apenas instrumentos de especulação.

O volume de capital de arbitragem também precisa ser reavaliado. Embora o arbitramento em ienes tenha sido bastante popular, após várias mudanças regulatórias e lições de mercado, esse tipo de operação alavancada encolheu bastante. Não é mais como nos anos anteriores, quando um sinal de política podia desencadear uma reação em cadeia.

Por fim, e o mais importante: o excesso de pessimismo no humor do mercado é, na verdade, um sinal de compra. Quando iniciantes estão vendendo por medo, enquanto traders experientes aproveitam para comprar na baixa, a história costuma favorecer os mais experientes. As oscilações antes e depois do aumento de juros? São completamente normais. Mas usar isso como motivo para ficar totalmente pessimista com o mercado futuro? Isso é uma armadilha de se deixar levar por movimentos de curto prazo.

Em resumo, ao invés de se deixar dominar pelo medo e pânico, é melhor analisar com calma o quão grande é o risco real. O aumento de juros do Japão não é um cisne negro, mas um cisne branco — algo que todos podem ver. O que realmente pode mudar o rumo do mercado são eventos imprevisíveis, aqueles que ninguém espera. Nesse período sensível antes e depois do aumento, manter a cabeça fria é mais importante do que qualquer operação agressiva.