O Banco de Inglaterra está a sinalizar que as recentes medidas orçamentais podem acrescentar uma pressão significativa à inflação nos próximos dois anos. Olhando para a linha do tempo, os responsáveis esperam que o impacto imediato seja modesto—a inflação deve diminuir para cerca de 3% quando chegar o primeiro trimestre de 2026, e depois aproximar-se do objetivo de 2% até ao segundo trimestre. No entanto, o quadro a longo prazo torna-se mais complicado. Em 2027 e 2028, esse estímulo impulsionado pelo orçamento deverá elevar os preços em aproximadamente 0,1-0,2 pontos percentuais anualmente. Para os traders e investidores que monitorizam as mudanças na política monetária, esta narrativa de inflação em duas fases é importante. O arrefecimento a curto prazo pode apoiar certas narrativas de mercado, mas esse aumento de médio prazo pode alterar as expectativas em relação a cortes de taxas e à política económica no futuro. A questão é se os bancos centrais permanecem pacientes com essas leituras intermédias de inflação ou ajustam o seu plano de ação com antecedência.