Amanhã, a decisão de taxa de juro do Banco do Japão pode reescrever o panorama dos mercados financeiros globais deste ano.

Como alguém que acompanha de perto as tendências do mercado de criptomoedas, normalmente não me deixo levar por notícias. Mas desta vez é diferente — o aumento de juros no Japão, assim como a redução de juros nos EUA, representam um impacto macroeconómico do mesmo nível, e potencialmente mais forte.

Amanhã (19 de dezembro), é muito provável que o Banco do Japão anuncie um aumento de juros, elevando a taxa de política de 0,5% para 0,75%. Qual é o conceito por trás disso? Nos últimos 30 anos, o Japão nunca fez isso.

**Por que devemos estar atentos?** É simples: a primeira e a última vez têm sempre o maior impacto. Cada corte de juros nos EUA tem um impacto decrescente no mercado, e se o aumento de juros no Japão realmente acontecer, a volatilidade gerada provavelmente será muito maior do que a onda do Federal Reserve em dezembro.

**O que dizem os históricos?**

Basta consultar os registros para entender. Em 2000, o aumento de juros pelo Banco do Japão foi seguido pelo estouro da bolha da internet. Entre 2006 e 2007, outro aumento de juros ocorreu, e a crise financeira global veio logo a seguir. Coincidência? Talvez, ou talvez a borboleta que bate as asas no iene cause uma tempestade distante.

**Qual é o núcleo da questão?** A posição do iene no mercado financeiro global é demasiado especial. Décadas de taxas de juros próximas de zero, ou até negativas, transformaram o iene no favorito das operações de arbitragem globais. Se esse pressuposto mudar, uma reação em cadeia começará a se espalhar. As posições das grandes baleias, estratégias de hedge, alavancagem — tudo será reprecificado instantaneamente. Como um ecossistema de alta alavancagem, o mercado de criptomoedas será impactado de forma ainda mais direta.