Os Detentores de Bitcoin a Longo Prazo Estão Perto da Saturação do Lado da Venda, Diz K33

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• A pressão de venda dos detentores de Bitcoin a longo prazo está a aproximar-se da saturação, de acordo com a K33 Research.
• O fornecimento adormecido de dois anos pode estabilizar-se e começar a subir novamente à medida que a distribuição diminui.

A pressão de venda dos detentores de Bitcoin de longo prazo está a aproximar-se da saturação, de acordo com a K33 Research. Após dois anos do fornecimento antigo a voltar ao mercado, a taxa de redistribuição dos antigos detentores começou a desacelerar. Muitas moedas anteriormente dormentes foram libertadas, limitando o espaço para novas vendas deste grupo.

A K33 observa que, desde 2024, aproximadamente 1,6 milhões de moedas com mais de dois anos voltaram ao mercado. Este é um valor significativo, e este movimento não é simplesmente uma mudança técnica de endereço. Os dados indicam que este fluxo está diretamente relacionado à realização de lucros por parte dos primeiros detentores que optaram por vender quando a liquidez do mercado melhorou. No entanto, após este longo período, a taxa de oferta a sair das mãos dos antigos detentores começou a desacelerar.

A Pressão de Venda do Bitcoin Está Perto da Sua Última Etapa

Historicamente, o período de 2024 a 2025 foi um dos maiores períodos de retorno do antigo suprimento de Bitcoin ao mercado, apenas atrás do ciclo de 2017. Aproximadamente um quinto do suprimento total já passou por redistribuição.

No entanto, esta figura é precisamente o que leva a K33 a avaliar que a pressão de venda deste grupo está a aproximar-se do seu limite. Em outras palavras, a maioria das moedas que poderiam ter sido vendidas já mudaram de mãos.

De acordo com a K33, a percentagem de moedas inativas por mais de dois anos está a estabilizar após vários ciclos de declínio. A empresa espera que esta tendência de baixa pare e potencialmente se inverta em 2026, sinalizando uma mudança de um ambiente com forte distribuição para um onde a oferta se torna mais equilibrada.

Ainda assim, uma queda na pressão de venda não se traduz automaticamente numa rápida reação do mercado. A demanda continua a desempenhar um papel crucial. Sem fluxos de capital consistentes, os efeitos de uma distribuição enfraquecida podem ser sentidos de forma limitada. No entanto, a redução da oferta por parte dos detentores de longo prazo geralmente dá ao mercado espaço para respirar, especialmente quando a demanda persiste.

Além disso, os padrões de mudança de propriedade também estão a mudar. A K33 acredita que as moedas que saem das mãos de detentores de longo prazo tendem a ir para aqueles com horizontes de longo prazo. Este processo é lento e sutil, mas o seu impacto é sentido na estrutura do mercado. A pressão de venda do Bitcoin, que costumava ocorrer regularmente, agora está a tornar-se menos frequente.

No dia 15 de dezembro, reportámos que a procura por ETFs de cripto para Bitcoin e Ethereum está agora a igualar, ou até a exceder, a oferta recém-emitida. A acumulação do ETF indica uma mudança de moedas de detentores mais fracos para detentores mais fortes.

Alguns dias antes, a 12 de dezembro, destacamos os planos do Bank of America para criar um produto de crédito colateralizado em Bitcoin, permitindo que os detentores acessem liquidez sem ter que vender.

Há uma semana, também noticiámos que o PNC Bank se tornou o primeiro grande banco dos EUA a oferecer serviços de negociação de Bitcoin à vista integrados para clientes de private banking através de uma parceria com a Coinbase.

À hora da publicação, o BTC está a ser negociado a cerca de $86,422, em queda de 0,30% nas últimas 24 horas e 6,01% nas últimas 7 dias.