#BOJRateHikesBackontheTable O Japão sinaliza uma mudança monetária global

Durante décadas, o Banco do Japão (BOJ) ancorou os mercados globais com uma política monetária ultra-flexível — taxas quase zero ou negativas, controle agressivo da curva de rendimento — fornecendo ienes baratos que alimentaram discretamente a assunção de riscos em todo o mundo. Esta política sustentou os negócios de carry globais, permitindo que a liquidez fluísse para ações, mercados emergentes e ativos especulativos, incluindo cripto.
Agora, essa fundação está se rompendo. A inflação persistente, o aumento dos salários e a fraqueza prolongada do iene estão impulsionando discussões sérias sobre aumentos de taxas e normalização da política. A retórica do BOJ mudou de "inflação temporária" para mudança estrutural.
Taxas mais altas provavelmente fortaleceriam o iene, desfazendo operações de carry de longa data e empurrando os rendimentos dos títulos japoneses para cima, forçando investidores globais a reequilibrar portfólios. A liquidez que antes fluía livremente para ativos de risco pode se apertar, criando ventos contrários sutis, mas significativos, para os mercados, incluindo Bitcoin e grandes altcoins.
Olhando para o futuro, isso marca uma transição mais ampla nas dinâmicas monetárias globais. A era de dinheiro fácil sincronizado pode estar a chegar ao fim. Os mercados precisarão de se adaptar a fluxos de capital mais seletivos, a uma volatilidade menos suprimida e a uma divergência na política macroeconómica que molda a ação dos preços em todo o mundo.