Três Jogadas de Energia Nuclear Preparadas para Dominar Até 2025 e Além

O Renascimento Nuclear: Por Que Agora Importa

O setor nuclear está a viver uma reviravolta sem precedentes. Grandes empresas de tecnologia - incluindo a Amazon e a Alphabet - estão a juntar-se a mais de 120 organizações globais no apoio a planos para expandir significativamente a geração nuclear. Até 2050, o mundo pretende triplicar a capacidade nuclear, enquanto os Estados Unidos comprometeram-se a quadruplicar a sua produção. Esta convergência de apoio político, aumento do consumo de eletricidade e interesse do setor privado está a posicionar a energia nuclear como uma pedra angular da futura infraestrutura energética, em vez de um artefato da Guerra Fria.

Para investidores com uma perspetiva de vários anos, três empresas oferecem pontos de entrada distintos neste setor em transformação.

Constellation Energy: A Fundação Estabelecida

Constellation Energy (NASDAQ: CEG) opera a frota nuclear mais extensa da América com 21 reatores ativos, estabelecendo-se como o principal produtor de eletricidade zero-carbono do país.

Desenvolvimentos recentes sublinham a trajetória de expansão da empresa. A Constellation obteve um empréstimo de $1 bilhões de dólares do Departamento de Energia para desenvolver o Crane Clean Energy Center, que irá injetar 835 megawatts de capacidade de base contínua na rede nacional. Além disso, a empresa finalizou um acordo em 2025 para adquirir a Calpine por aproximadamente 16,4 bilhões de dólares. Esta transação estratégica posiciona a Constellation como o maior gerador de eletricidade a gás natural e geotérmica dos EUA, ao mesmo tempo que expande sua plataforma de clientes em cerca de 2,5 milhões de contas.

Centrus Energy: O Ponto Focal do Fornecimento de Combustível

A expansão nuclear exige combustível, e Centrus Energy (NYSE: LEU) controla uma das únicas instalações licenciadas pela Comissão Reguladora Nuclear da América capazes de fabricar urânio altamente enriquecido e de baixo enriquecimento (HALEU).

A Centrus traça sua linhagem de volta aos esforços de enriquecimento de urânio da América a partir da década de 1940, trazendo sete décadas de expertise técnica para suas operações. Em novembro de 2023, a empresa alcançou um marco histórico ao se tornar o primeiro fabricante americano de HALEU em sete décadas. Após essa conquista, a Centrus enviou 900 quilogramas de HALEU sob um contrato de compra do Departamento de Energia em junho de 2025. O DOE renovou o contrato até meados de 2026, com um valor total de $110 milhões. Se os EUA seguirem seu roteiro para a implantação de reatores de próxima geração, a Centrus terá um papel crítico no emergente ecossistema de suprimento de HALEU.

Oklo: O Inovador Emergente

Oklo (NYSE: OKLO) foca na tecnologia de reatores avançados, especificamente reatores microengenheirados adaptados para aplicações descentralizadas. O reator Aurora da empresa é uma instalação compacta projetada para gerar de 15 a 75 megawatts para implantação fora da rede em centros de dados, instalações industriais, bases militares e comunidades isoladas.

A plataforma Aurora opera com combustível HALEU e demonstra períodos operacionais prolongados—potencialmente funcionando uma década ou mais entre ciclos de reabastecimento. A Oklo foi selecionada para o Programa Piloto de Reatores do Departamento de Energia, visando a implantação de pelo menos três reatores avançados comercializados fora das instalações de pesquisa do governo até 4 de julho de 2026. A empresa também negociou um acordo-quadro com o operador de data centers Equinix para a provisão de até 500 megawatts de capacidade.

No entanto, a Oklo continua sem receita e a navegar pelo caminho de aprovação da Comissão Reguladora Nuclear. Sem uma licença comercial, a Oklo representa uma oportunidade especulativa — uma que carrega tanto um risco significativo de alta quanto de baixa.

O Panorama de Investimento Mais Amplo

Estas três empresas abrangem coletivamente a cadeia de valor da indústria nuclear: desde operadores estabelecidos e de grande escala que garantem a estabilidade da rede até fornecedores de combustível especializados que possibilitam designs de próxima geração, e inovadores emergentes que estão a desenvolver soluções de energia descentralizadas. Investidores que procuram uma exposição diversificada ao setor nuclear também podem explorar fundos de índice focados em energia nuclear como uma alternativa à seleção de ações individuais.