Olá, a todos, sou o streamer wlj, um colega dedicado a equipar vocês com algoritmos de reconhecimento, e não apenas a ficar de olho em algumas velas K. Aqui estão as atas das cinco perguntas feitas pelo anfitrião. Espero que sejam úteis para vocês. Fiquem 10 minutos e acrescentem uma camada de segurança aos seus investimentos futuros.

1. Sobre as perguntas do anfitrião; o “ciclo de quatro anos” do mercado de criptomoedas ainda existe?

Minha opinião: existe, mas sua “forma” está se suavizando, e seu “espírito” está evoluindo.

A suavização da “forma”: refere-se ao ciclo macro global centrado no Federal Reserve (como taxas de juros, liquidez), cujo impacto já ultrapassou a metade do Bitcoin. A entrada e saída de capitais institucionais não seguem mais rigidamente o ritmo de quatro anos, mas estão estreitamente vinculadas à economia macro e ao progresso regulatório. A redução pela metade passou de um “motor” para um “turbocompressor” — ainda fornece impulso extra, mas não decide mais sozinho a direção e a velocidade do trem.

A evolução do “espírito”: refere-se ao fato de que por trás do ciclo de quatro anos há uma alternância de alta e baixa (“bull and bear”), cujo núcleo do mercado permanece. Mas as “altas” futuras serão estruturais (como alguns ativos atingindo novas máximas, outros zerando). As “baixas” serão de liquidação, representando uma eliminação de projetos de baixa qualidade, não uma queda geral. Entender isso pelo ciclo ecológico é como passar de uma “migração de todos os seres vivos” para uma “seleção natural dentro de uma espécie”.

Isso, essencialmente, é uma “revolução na eficiência do mercado”, como quando os novos meios de comunicação (como plataformas de algoritmos sociais) substituíram os meios tradicionais (jornais, TV). Na era dos meios tradicionais, a informação era publicada de forma unificada, o mercado recebia tudo ao mesmo tempo, a reação era sincronizada e global. Na era dos novos meios, a informação é instantaneamente e de forma personalizada impulsionada por algoritmos para diferentes círculos, e as reações se tornam fragmentadas e estruturais — alguns agem instantaneamente, outros permanecem indiferentes. O mercado de criptomoedas de hoje está nesse “novo meio”, onde o fluxo de capital e informação segue regras de alta eficiência e alta diferenciação.

2. Sobre as perguntas do anfitrião; como a institucionalização pode reconstruir o modelo de precificação do mercado?

Minha opinião: de “desconto narrativo” para “fluxo de caixa e prêmio de risco”.

Modelo antigo (dominado por investidores individuais): Price = Grande narrativa (como metaverso, Web3) x sentimento de mercado (FOMO/FUD). Precificação vaga, alta volatilidade.

Novo modelo (dominado por instituições): Price = fluxo de caixa previsível (como rendimentos de staking, receitas de protocolos) + prêmio de opção de crescimento (como potencial de ecossistema) - prêmio de risco regulatório e de liquidez.

Especificamente, em três pontos:

1. Ferramentas de avaliação: as instituições passarão a usar modelos tradicionais de avaliação financeira (como DCF, comparação com P/E) para avaliar ativos de staking, blockchains Layer 1.
2. Aumento da correlação: a curto prazo, a correlação entre ativos cripto, ações de tecnologia dos EUA e rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA aumenta, pois todos passam a integrar uma mesma estrutura de análise macro.
3. Estrutura de volatilidade: a volatilidade geral diminui devido ao acúmulo de grandes fundos, mas a volatilidade de setores e moedas específicas pode se ampliar rapidamente, tornando a pesquisa de tokens “Alpha” fundamental.

3. Sobre as perguntas do anfitrião; por que o mercado tradicional é tão valorizado, enquanto os ativos cripto enfrentam resfriamento?

Minha opinião: é uma questão de “construção de ponte” versus “cruzar o rio” no tempo, além de uma diferença entre expectativa e realidade.

O “calor” do mercado financeiro tradicional é uma aposta no futuro: bancos e gigantes de gestão de ativos investem na construção de “infraestrutura financeira” que conecta o velho continente ao novo (como custódia, ETFs, derivativos). Esse “calor” é uma estratégia de posicionamento para conquistar fatias de mercado e novas categorias de ativos. Quando a ponte estiver pronta, nem sempre haverá fluxo de veículos em grande escala imediatamente.

O “resfriamento” dos criptoativos é a realidade atual: os preços refletem o vento contrário macroeconômico, a limpeza de bolhas anteriores e a falta de novas narrativas. É justamente antes de a “ponte” estar pronta que ocorre uma reavaliação do valor dos ativos antigos (modo antigo).

O conflito central agora é: a “estratégia quente” das instituições coexistindo com o “mercado frio” de negociações, o que demonstra a profundidade da mudança. Quando os trabalhadores da construção da ponte forem mais numerosos que os viajantes, isso indica que um novo ciclo está sendo traçado, e não uma continuação do antigo.

4. Sobre as perguntas do anfitrião; de onde virá a nova lógica de crescimento do mercado cripto?

Minha opinião: de “lego financeiro especulativo” para “motor de utilidade financeira do mundo real”.

Lógica antiga: baseada em excesso de liquidez e inovação narrativa, um “lego financeiro” que circula dentro de um ecossistema fechado.

Nova lógica (três fontes):

Primeira fonte; contribuição de produtividade: blockchain como base de confiança e liquidação, começando a otimizar eficiência e custos em finanças tradicionais, supply chain, propriedade intelectual, capturando valor (como tokenização de ativos reais, RWA).

Segunda fonte; captura de dividendos regulatórios: protocolos DeFi regulados, serviços de staking sob supervisão, que absorvem e convertem a demanda financeira gerada por conformidade regulatória.

Terceira fonte; aplicação global de moedas programáveis: stablecoins em dólar se tornarão a “nova moeda dos EUA” para comércio digital e pagamentos globais, com efeito de rede e ecossistema financeiro on-chain que impulsionarão crescimento além das fronteiras.

5. Sobre as perguntas do anfitrião; qual será a forma final do Web3 e como investidores individuais devem reagir?

Minha opinião: de “caçador” a “pastor” e “ecologista”.

Mudança de mentalidade e aprimoramento de habilidades

Mudança de mentalidade: abandonar a esperança de “milagres de 100x” e adotar uma postura de busca por ativos de alta qualidade com retorno anual de 20-50%.

Aprimoramento de habilidades: em três pontos:

1. Aprender a analisar relatórios financeiros: entender receita, fluxo de caixa, rendimento de staking, participação na governança.
2. Identificar “pontes” e “pedágios”: focar em projetos que se tornem infraestrutura básica para instituições (“pontes”, como principais blockchains, stablecoins), e em “pedágios” que cobrem taxas de passagem na nova ecologia (como principais DeFi, middleware).
3. Gerenciar “risco de diferenciação”: abandonar investimentos “espalhados” e adotar estratégia “núcleo + satélite”. Manter posições principais em ativos como BTC, ETH para não ficar para trás, e posições satélite para aprofundar em poucos ecossistemas que você compreenda (como GT)), buscando ganhos excedentes. No futuro, ativos sem fluxo de caixa, sem governança e sem caminho regulatório serão (permanentemente) marginalizados (“três sem”: sem fluxo, sem governança, sem conformidade).

Minha visão pessoal: atualmente, os colegas de negociação devem seguir três passos.
1. O mercado de criptomoedas está passando de um “experimento social” impulsionado por emoções de investidores individuais e narrativas internas para um “mercado financeiro emergente” impulsionado por capital institucional e utilidade real. Essa transformação é profunda e irreversível.
2. A forma do ciclo está mudando, mas o núcleo de alternância entre alta e baixa permanece. O futuro do jogo será mais “ver quem enxerga com clareza” do que “quem corre mais rápido”.
3. Para cada um de nós, a mudança é de “caçador de lucros de 100x” para “guardião de valor e planejador ecológico baseado em pesquisa profunda”.

Obrigado pelo tempo de todos. Os ciclos podem se transformar, mas não desaparecerão; o mercado pode esfriar, mas a construção nunca parou. Quando entendermos a regra do “espírito disperso, essência concentrada” e o ritmo de “construir pontes e cruzar rios”, deixaremos de ser passageiros à deriva e nos tornaremos capitães de nossas próprias rotas de reconhecimento. Que, nesta nova era de negociações, possamos caminhar com sabedoria ao lado de todos vocês.