A situação do comércio global volta a agitar-se. A partir desta semana, o México irá impor tarifas de até 35% sobre produtos importados da China e da Índia, uma ação protecionista de forte impacto.

À primeira vista, parece uma disputa comercial regional, mas o impacto vai muito além disso. O aumento dos custos na cadeia de abastecimento, o encarecimento da manufatura, a pressão sobre os preços globais das commodities — essas reações em cadeia acabarão por se refletir na alocação de ativos e na precificação de riscos. Especialmente para ativos de mercados emergentes, as flutuações cambiais, as expectativas de inflação e os fluxos de capital podem ser reequilibrados.

O mercado de criptomoedas sempre foi sensível à macroeconomia. O agravamento das tensões comerciais costuma indicar uma mudança nos fluxos de fundos de proteção, além de poder afetar o ambiente de liquidez global. Como essa política de tarifas evoluirá, é algo que merece atenção contínua.